尽管アメリカの株式投資家は今年も一部の先端科技株に大量投資を行っていますが、アメリカの投資家の間では、古典派のベットが意外にも主流となっています：工業に投資する...

アメリカ政府が気候変動に対処しながら、アメリカの自給自足能力を高めるという長期計画を進めているため、アメリカ企業は感染症流行後に国内供給網を強化したいと考えています。さらに、地政学的な圧力や新エネルギーインフラへの需要の増加から、アメリカの産業分野全体の投資が活気を取り戻しているようです。

これにより、多くのETF投資家は工業関連のファンドへの資金を増やすことを選択しています。現在のこの分野にはいくつかの課題が存在していますが、例えばアメリカの製造業の活動が明らかに鈍化しており、アメリカの消費者の商品への需要には疑問があります。

この現象の最も典型的な例は、Global X米国インフラstratify ETF(PAVE)です。PAVEは現在、ウォール街の「女性株の女神」キャシー・ウッド氏のARKイノベーションstratify ETF(ARKK)を上回り、最大のテーマ型ファンドとなっています。

業界の集計データによると、PAVEは今年約15億ドルの資金を引きつけ、資産規模は75億ドルに達しました。一方、ARKKは今年の毎四半期、資金の流出に直面し、現在の資産規模は今年初めの約90億ドルから約52億ドルに急落しています。

最近、アメリカ市場で人気のある多くのファンドが工業をテーマにしています。例えば、Global Xは先月、コードがIPAVのインフラ基金を発売しました。このファンドはアメリカ以外のインフラ企業を投資対象としています。また、ブラックロックは7月にiShares米国製造業ETF(MADE)を発売し、テマは昨年5月に米国企業リショアリングETF(RSHO)を発売しました。

このトレンドは、伝統的な実体経済への投資がアメリカの投資家からますます注目され始めていることを示しています。一方、キャシー・ウッド氏などが好む――「破壊力を持ちつつもほとんど利益を上げられていない」とされるテクノロジー企業への投資の意欲は明らかに減少しています。

風向が変わりました

StrategasのETFストラテジスト、Todd Sohn氏は、ARKKを含むテクノロジーベースの主題ファンドの低迷が投資家を工業重視のETFに転換させるのに寄与したと述べた。

基盤設備および工業系ファンドは市場の波乱に対してより強靱性を持っており、この業界にはさまざまなサブセクターが含まれており、さまざまな経済環境に適応することができると指摘しました。

主題ETFの中で、PAVEが今年最も多くの資金を引き続き集めています。このファンドの主要な持株には、四液伝動製品やシステムメーカーのパーカーハネフィン社、世界最大の機器リース会社であるユナイテッドレンタルズなどが含まれています。

資金流入規模で2番目に位置するのはFirst Trust NASDAQ Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index Fund (GRID)で、このファンドの半分以上の持株が工業部門に属しています。このファンドは、年初から計6.67億ドルを集めました。

資金流入のトップ10にランクインするファンドの中で、RSHOとiShares U.S. Infrastructure ETF(IFRA)は産業部門の最高のパフォーマーであり、前者は8300万ドル、後者は7800万ドルを集めました。

一方、業界の編集データによると、ARKKは今年3四半期連続で資金流出が続く見通しであり、2014年の設立以来、連続して最悪の流出記録となります。今年の資金流出額が24億ドルに達し、ARKKのこの主力ファンドは過去最悪の資金流出年を迎える可能性が高いです。

ARKK以外にも、ARK旗下のその他のファンドは投資家の投げ捨てを広く受けています。ARKの次世代インターネットETF(ARKW)とARKの生物遺伝子テクノロジー革新ファンド(ARKG)はそれぞれ4億ドル以上の資金流出となりました、一方、ARKの金融技術イノベーションETF(ARKF)とARKの自律技術＆ロボティクスETF(ARKQ)はそれぞれ約3億ドルの資金流出となっています。

これは投資家がテクノロジー株に完全に興味を失っているわけではありませんが、今年に入って、最も大きなテクノロジーギャンツが依然として米国株式を大幅に引っ張り上げています。しかし同時に、長期間利益を上げることができず、または投機的な性格が非常に強いテクノロジーストックは不振を示しており、多くの投資家が失望しています。

データによると、利益を上げることができなかったテクノロジーカンパニーのバスケット指数は今年13％以上下落しており、一方でNASDAQ 100指数は同じ期間に10％上昇しています。

TMX VettaFiの業種研究責任者Roxanna Islamは、「市場の不確実性が増し、配分可能な資金が減少している状況下で、投資家はより現実的な投資の理念に傾いています。ARKKなどの破壊的なテクノロジーファンドと比較して、インフラと製造業のリショアリングなどの産業テーマは、比較的安全な成長ストーリーを提供することができます。一方、ARKKなどの破壊的なテクノロジーファンドは、最近はリスクとリターンの関連性が高まっています」と述べています。