金吾財訊 | sealandは、医療美容業界の上流は原材料および医療機器メーカーであり、進入障壁が高く、粗利率は80%〜95%に達する。中流は販売代理店と医療美容機関であり、規模が分散し利益が低い。下流は顧客獲得プラットフォームであり、粗利率は約60%〜80%である。医療美容業界は「医療」および「消費」の属性を兼ね備え、医療業界の高い投資、高い収益、高いリスクなどの特徴があり、選択的な消費行動としても、一人当たりの可処分所得や主観的な意向などの要因に影響を受ける。
その会社は、シスラムメディカル（01696）をエナジーソースの医療美容業界のリーダーと位置づけ、エナジーソースの医療美容、注射充填、デジタル歯科、およびパーソナルケアの4つのビジネスを展開し、「ビッグメディカルビューティー」のエコシステムプラットフォームを構築している。
その会社は、2024年〜2026年の売上高がそれぞれ3.70/4.21/4.73億ドルに達すると予測し、前年比でそれぞれ+3.1%/+13.7%/+12.2%となると見込んでおり、当期純利益はそれぞれ0.34/0.39/0.43億ドル、前年比でそれぞれ+7.4%/+16.6%/+9.7%となると予測している。2024年9月9日の終値は3.19香港ドルであり、2024年から2026年までの予想PERはそれぞれ5.7X/4.9X/4.5Xに相当する。会社の割安株価を考えると、配当利回りは業界平均よりも高く、業績の回復が期待されるため、現在の立場でコストパフォーマンスが高く、初めてカバーし、”買い”の評価を与えた。
