大和发布研究报告称，下调华润电力（00836）评级由“持有”降至“跑输大市”，并将其2024至2026年每股盈测调低6%至16%，以反映潜在估值向下重评，目标价由20港元下调至17.7港元。
报告指，由于潜在的寒冷冬季和可再生能源行业呆滞，润电火电业务面临利润收缩风险。今年冬季中国或面临拉尼娜现象带来的寒冬，对上一次2022年发生该现象的冬季，下半年现货煤价按年升39%，而润电火电业务同期录得净亏损5.32亿元人民币（下同）。该行认为市场忽略了有关风险，而官方机构未来数周或确认拉尼娜现象将来临，料将属主要催化剂及拐点。该行上调今年煤价预测3%至每吨958元，将煤电业务利润预测降6.6%至每兆瓦时（MWh）117元。
此外，润电可再生能源业务不景气料持续至下半年。今年上半年风电疲弱的影响属显著，料下半年风力业务难有重大复苏，华北地区可再生能源项目管线潜在增加令未来展望更加复杂。因至去年，润电有23%可再生能源产能建立于弃电率较高地区，新增的10吉瓦产能（假设一半设于弃电率较高地区）将令润电有31%可再生能源产能建立于弃电率较高地区，意味增加了8个百分点，该行估算或进一步加剧弃电率。
大和發佈研究報告稱，下調華潤電力（00836）評級由「持有」降至「跑輸大市」，並將其2024至2026年每股盈測調低6%至16%，以反映潛在估值向下重評，目標價由20港元下調至17.7港元。
報告指，由於潛在的寒冷冬季和可再生能源行業呆滯，潤電火電業務面臨利潤收縮風險。今年冬季中國或面臨拉尼娜現象帶來的寒冬，對上一次2022年發生該現象的冬季，下半年現貨煤價按年升39%，而潤電火電業務同期錄得淨虧損5.32億元人民幣（下同）。該行認爲市場忽略了有關風險，而官方機構未來數週或確認拉尼娜現象將來臨，料將屬主要催化劑及拐點。該行上調今年煤價預測3%至每噸958元，將煤電業務利潤預測降6.6%至每兆瓦時（MWh）117元。
此外，潤電可再生能源業務不景氣料持續至下半年。今年上半年風電疲弱的影響屬顯著，料下半年風力業務難有重大復甦，華北地區可再生能源項目管線潛在增加令未來展望更加複雜。因至去年，潤電有23%可再生能源產能建立於棄電率較高地區，新增的10吉瓦產能（假設一半設於棄電率較高地區）將令潤電有31%可再生能源產能建立於棄電率較高地區，意味增加了8個百分點，該行估算或進一步加劇棄電率。
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