招商證券國際發表報告表示,雖然最近股市整體走弱,但內地龍頭互聯網平台的股價仍展現出韌性,認爲這得益於競爭環境的改善和盈利前景的提升,在本季度業績後,下跌幅度較大的公司仍值得關注,例如拼多多、騰訊音樂和網易,這些公司在業務實力、市場地位和估值方面仍具備吸引力。該行指內地龍頭互聯網平台的整體市場地位和盈利能力仍然堅實,行業首選:騰訊、阿里巴巴和嗶哩嗶哩,均予「增持」評級,各予目標價474港元、126美元及21美元。
該行指,內地龍頭互聯網平台,例如阿里巴巴、騰訊和美團,於今年二季度業績保持了韌性,股價呈現區間震盪。該行覆蓋公司的估值中位數持續保持在歷史低位(2024/2025財年市盈率9.8倍及9.9倍)。雖然宏觀壓力尚未消減,但支持性政策的持續推出(例如家電以舊換新),個股方面的積極進展(例如阿里和雲音樂在香港的雙重主要上市)仍是正面催化劑。該行對行業持樂觀態度,更青睞具有以下特點的公司:第一是穩定的收入增長,通過效率提升和減虧實現穩定或改善的盈利增長;第二是通過現金股息和股份回購提供可見度高的股東回報;第三是估值支撐。