Fed to Cut Rates 100 Bps in 2024, Gentrust's Duff Says

Fed to Cut Rates 100 Bps in 2024, Gentrust's Duff Says

联邦储备委员会预计在2024年降息100个基点，根特拉斯特公司的达夫表示。
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彭博社 09/12 20:35 · 1.8万 播放量

Mimi Duff, Gentrust managing director, says she is seeing a broadening of the stock market rally. Duff also discusses the outlook for Federal Reserve monetary policy and her investment strategy.

Gentrust的董事米米·达夫表示，她看到股市反弹范围在扩大。达夫还讨论了联邦储备的货币政策展望和她的投资策略。
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  • 00:00 从那里开始，因为现在已经到了重点，而且我们经历了各种各样的市场周期，我们有一只或几只股票
  • 00:06 那确实占据了主导地位。
  • 00:08 它们有点像整个世界和 NVIDIA 的漩涡，我想你可以将总体范围扩展到芯片。
  • 00:14 这就是现在的交易，不是吗？
  • 00:15 现在肯定是这样
  • 00:17 是啊。
  • 00:17 这有什么改变吗？
  • 00:19 好吧，那个东西
  • 00:21 我要指出的是
  • 00:23 在过去的100年中，一直有市场领导者，而且通常只是一个狭窄的范围。
  • 00:28 因此，AII的变化意味着如果你看一下权重相等的标准普尔，我们就会发现它正在获得更多的力量。
  • 00:35 因此，我们看到最近的涨势有所扩大，我认为看到这种情况持续下去将是一件健康的事情。
  • 00:41 当我们谈论你的观点时，我的意思是我们在苹果之前就已经经历过这个问题，在过去，是通用电气和电信公司。
  • 00:46 我们一直都有这个，
  • 00:48 这种混乱正在发生。
  • 00:50 但它总是提出一个问题
  • 00:52 如果你不够幸运能在火车离开车站的时候马上上车，你现在想上车吗？
  • 00:57 如果有那么大的热情和市盈率对该行业的定价，我现在不会进入那么狭窄的局面。
  • 01:04 它是
  • 01:05 它对你来说看起来太丰富了。
  • 01:06 有点，是的。
  • 01:07 它最终会移动
  • 01:08 如果查理·麦哲伦说的是真的，对吧？
  • 01:10 它是中央银行的权力，它确实有能力推动市场。
  • 01:14 而且很难忽视，对吧？
  • 01:15 是不是有点像你想拥有的更广泛的指数，还是你想像不想与央行行长对抗一样与之抗争？
  • 01:22 没有。
  • 01:22 好吧，我们希望拥有更广泛的指数，保持谦虚，让赢家获胜。
  • 01:28 但是我们认为，大局将由经济周期主导
  • 01:33 和，
  • 01:34 还有其他驱动因素，而不是少数，
  • 01:37 几家公司。
  • 01:38 因此，中央银行仍然很重要。
  • 01:39 它们确实很重要
  • 01:41 在股票中。
  • 01:42 你们仍然体重不足，对吧？
  • 01:43 那么你的买入信号是什么？
  • 01:45 因此，我们一直在减持股票，增持固定收益。
  • 01:49 坦率地说，Big Syncam的举动比较顺利，因为你知道在这个宽松周期之前，随着收益率的下降，它也有所上涨。
  • 01:57 这很可能在一周后开始。
  • 02:01 我们已经看到，你们的金额显示了股票方面的盘中波动，但也显示了8月份的下跌。
  • 02:06 我们认为这凸显了市场的一些脆弱性。
  • 02:09 什么会导致我们回来
  • 02:12 我们的曝光率。
  • 02:13 如果固定收益变得过于昂贵，太富有，那可能是一回事。
  • 02:18 股票的另一次重新定价，即大幅重新定价。
  • 02:22 第三位是
  • 02:24 如果我们有更大的信心
  • 02:27 软着陆是可能的，我认为这是美联储目前的基准，也可能是股市的基线。
  • 02:34 但是我们认为降落那架飞机是一项相当艰巨的挑战
  • 02:38 因此，谨慎地从5％半的基金利率中获取。
  • 02:42 但是，你认为在哪里，
  • 02:44 美联储能做什么，因为我们现在已经到了每个人都知道宽松周期即将到来的地步，
  • 02:49 在这方面还有很多分歧
  • 02:51 这个周期到底会有多激进或多广泛。
  • 02:55 请记住，这个市场确实认为仅在今年，我们就将获得75,100个基点的降幅。
  • 03:00 他们确实削减了其中的一些赌注。
  • 03:02 现在，我知道25是我们下周开始的基础。
  • 03:07 是啊。
  • 03:07 我的意思是，我想如果直言不讳，我会这么说的。
  • 03:09 但是
  • 03:10 你看，这个日历年我们已经定价了 100 个，
  • 03:15 4次削减和10次削减定于明年年底。
  • 03:19 而且我认为这留下了很大的可变性。
  • 03:22 那是
  • 03:22 这是普通的削减幅度。
  • 03:24 所以还是平均水平
  • 03:27 市场上的定价是什么。
  • 03:28 但是你看，你可以看到经济疲软
  • 03:32 在上涨的路上，美联储积极加息。
  • 03:34 我们可以看看是否
  • 03:36 如果事情会削弱他们
  • 03:38 他很激进
  • 03:40 削减次数定价，我很高兴你进入了2025年，因为这进入了软着陆的情景。
  • 03:45 如果你说的是将美联储基金利率从低端的5％和四分之一降低
  • 03:49 我猜根据你的判断，你所说的削减次数将使我们俩都进入第三轮或者
  • 03:54 三个或更少。
  • 03:55 那是吗
  • 03:56 软着陆？
  • 03:57 我的意思是，如果美联储觉得不得不把我们减少到三个，
  • 03:59 我认为某个地方的经济一定会出现一些疲软。
  • 04:03 好吧，那里
  • 04:04 我们来了。
  • 04:05 我们的就业形势非常过热
  • 04:10 而且太荒谬了，
  • 04:12 你知道，通货膨胀情况。
  • 04:13 通货膨胀状况表现良好。
  • 04:14 现在
  • 04:15 在就业方面，我们已经软化了。
  • 04:18 我们没有处于负值区间，但我们已经恢复到COVID之前的水平了。
  • 04:24 因此，要使我们达到3％，是的，从现在开始会有所减弱，但也是
  • 04:29 美联储知道他们现在是限制性的。
  • 04:31 所以我想说的是，我们看到的实际路径将
  • 04:35 美联储的行动速度将由以下因素决定
  • 04:40 这种弱点何时何地
  • 04:42 你，你，
  • 04:43 你曾提到过收益率过热的时候，那么也许你会从股票市场的债券中重新分配一些资金。
  • 04:49 那是什么收益？
  • 04:51 好吧，现在已经有大约370年零10年了，我们只是觉得这根本不令人兴奋。
  • 04:57 我的意思是这样的定价。
  • 05:00 点
  • 05:01 你看，如果资金是，如果
  • 05:03 我想是
  • 05:04 我们，经济衰退的几率比市场高
  • 05:08 这证明收益率低于市场是合理的。
  • 05:11 但是，如果你实现了完美的软着陆并且美联储资金下跌了3％，那么10美元可能会稍微低一点
  • 05:19 在股权方面。
  • 05:20 对我们来说，这完全是一场相对的游戏。
  • 05:22 因此，我们有这样的坚定信念。
  • 05:24 我们认为债券将在更好的情景下表现良好。
  • 05:27 因此，我们从股票表上提取了资金，将其存放在那里。
  • 05:30 所以我们必须看看数据是如何发展的
  • 05:34 到
  • 05:34 顺便问一句，你们对选举的看法如何？
  • 05:36 是啊。
  • 05:36 所以我们对选举的所有分析
  • 05:39 是
  • 05:40 尚无定论，
  • 05:42 对吧？
  • 05:42 因此，这实际上取决于你要得到的确切构图。
  • 05:47 我们认为任何一方都不会大获全胜。
  • 05:51 我们认为，无论将什么经济交给即将上任的总统，都更重要
  • 05:57 而不是许多其他因素。
  • 05:58 所以我们不是在为之而战
  • 06:01 不管怎样，现在不管怎样。
  • 06:02 还有
  • 06:02 而且民意调查显示他们现在已经非常接近了。
  • 06:05 因此，它不在我们的最前沿。