2024年のカリ肥料の輸入契約プライスはCFR273ドル/トンで、この価格で国内市場の税込価格は約2,300元/トンに相当する。カリ肥料の輸入契約価格のサポート効果と、今後の肥料需要旺季への段階的な進入を考慮し、国内のカリ肥料価格の好調を見込んでいます。
智通財経APP によると、中金はリサーチレポートを発表し、2024年のカリ肥料の輸入契約プライスはCFR273ドル/トンで、この価格で国内市場の税込価格は約2,300元/トンに相当する。カリ肥料の輸入契約価格のサポート効果と、今後の肥料需要旺季への段階的な進入を考慮し、国内のカリ肥料価格の好調を見込んでいます。下半期にカリ肥料需要が旺季に入り、中国、インドとの大契約が締結されることを受けて、中短期の追加生産能力が限られていることを考慮すると、カリ肥料価格と需要が安定する見込みです。国内在庫のカリ肥料リーダー企業や今後海外で増加する企業に注目することをお勧めします。
2Q24のグローバルなカリ肥料の販売は価格が下がり、量が増加しています。公告によると：1)Nutrien：北米以外の需要が増加していますが、北米での作物の植付けが遅れたため、販売量が減少している、2Q24のカリ肥料販売量は360万トンで、前年比+5%、2Q24の平均価格は212ドル/トンで、前年比-29%です。2)Mosaic：2Q24にカリ肥料の販売量が235万トンに達し、前年比+8.5%、均価は224ドル/トンで、前年比-31%です。3)盐湖股份：2Q24にカリ肥料の販売量が147万トンに達し、前/前年比+66%/93%、1H24の販売均価は2,383元/トンで、前年比-18%です。4)亚钾国际：2Q24にカリ肥料の販売量が56.3万トンに達し、前年比+88%、1H24の販売均価は1,972元/トンで、前年比-25%です。
需要面：各地域の作物価格は過去10年の平均水準を上回っており、Nutrienは全年の需要見通しを6,900-7,200万トンに引き上げました。Nutrienの公告によると、会社はグローバルなカリ肥料の出荷量見通しを引き上げた主な理由は、穀物の在庫が依然として緊張状態にあることです。作物の価格が下落しても、北米での作物への投入が3Q24でも堅調であると予想しています。ブラジルの大豆の収益率が2023年の水準を上回り、1-3%の植付け面積の増加が肥料需要を安定させると予想されています。カリ肥料の手頃な価格と、パーム油価格の上昇が東南アジアの需要を増加させ、インドネシアとマレーシアのカリ肥料輸入量が大幅に増加すると予想されています。
供給面：ロシア/ベラルーシは基本的に2021年の水準に復活しており、2025年には世界的な追加生産能力が限られるため、需要と供給は緊張しています。Nutrienの公告によると、1H24のロシアのカリ肥料年間生産量は約1,500万トンと予想され、2021年の水準に回復しています。ベラルーシのカリ肥料年間生産量は約1,100万トンと予想され、2021年と比べて百万トン単位の供給不足がありますが、短期的にはロシアとベラルーシの生産能力がほぼ完全に回復していると考えられます。また、新しい生産能力に関しては、中金の不完全な統計によると、2024-25年における新しい生産能力は主にラオスに集中しており、中短期的にカリ肥料の新しい生産能力が限られているため、カリ肥料産業の好調を期待しています。
リスク要因：カリ肥料需要の回復が予想よりも遅い場合、大宗商品の変動がカリ肥料価格に影響を与えます。