中秋假期以短途遊爲主，跨省交通受到惡劣天氣影響有所下滑，市內交通和自駕穩中有升，大城市租車自駕回家成爲潮流。
智通財經APP獲悉，申萬宏源研究發佈研報稱，中秋假期出遊人次及消費均有所增加，客單價提振較爲明顯。國內遊客出遊總花費510.5億元，較19年同期增長8%。經測算，客單價爲477元/人，恢復至19年106%。中秋假期以短途遊爲主，跨省交通受到惡劣天氣影響有所下滑，市內交通和自駕穩中有升，大城市租車自駕回家成爲潮流。酒店價格有所下滑但入住率較爲穩定，演唱會、地方演出等較爲火爆，體驗式消費具有廣闊前景，並能夠有效帶動客單價的提升。
中秋假期出遊人次及消費均有所增加，客單價提振較爲明顯。根據文化旅遊部數據，24年中秋節假期國內出遊1.07億人次，按可比口徑較19年增長6.3%;國內遊客出遊總花費510.5億元，較19年同期增長8%。經測算，客單價爲477元/人，恢復至19年106%，環比端午假期的367元+30%。申萬宏源研究認爲，今年中秋假期再次實現量價齊升，且客單價恢復度第二次超過19年(24年清明假期第一次超過19年同期水平)，在江浙滬颱風、東北、西南等多地陰雨等不利的氣候條件下，出遊人數恢復度略有下降，而旅遊消費數據恢復度環比提振，申萬宏源研究認爲可能的原因1)演唱會、民俗演藝等體驗式消費推動客單價提升;2)拼假情況增多提高中長途遊客佔比。
中秋假期以短途遊爲主，跨省交通受到惡劣天氣影響有所下滑，市內交通和自駕穩中有升，大城市租車自駕回家成爲潮流：
1)航空：根據航班管家，2024年中秋期間，民航旅客運輸量達506.9萬人次同比19年中秋微增1.2%。24年中秋三天民航運行客運航班總量達4.01萬架次，環比下降8.5%，同比19年下降5.6%，日趨勢呈現「V」型，第二天航班量降至谷底。一是中秋假期多短途出行且與十一長假相近、同時缺少公商務旅客加持，出行人數較平日有所下降;二是受到颱風影響部分航班取消。
2)鐵路：根據交通運輸部，中秋假期首日鐵路客運量實現1708.5萬人次，環比端午節假日首日的1724.6萬人次下降0.9%。假期三天鐵路運輸量4257萬人次，環比端午假期下降7.5%，主要受到颱風天氣影響。
3)公路出行：呈現潮汐性特徵，以中短途自駕爲主。中秋假期首日，公路人員流動量達到1.96億人次，環比端午假期+4.1%。假期三天公路運輸量環比端午下降0.5%。根據攜程數據，今年中秋和端午相比，國內租車訂單增長20%，大城市租車自駕回家成爲潮流。4)地鐵：對比今年中秋假期和端午假期地鐵客流量，北京/上海/廣州/深圳/武漢/成都/重慶/長沙客流分別8%/-27%/3%/6%/-1%/-2%/-16%/5%。
酒店價格有所下滑但入住率較爲穩定，演唱會、地方演出等較爲火爆，體驗式消費具有廣闊前景，並能夠有效帶動客單價的提升。從大盤數據來看，由於住宿業供給增多，單體酒店、民宿等依靠OTA平台獲取流量，拉低整體酒店價格，而擁有自有渠道的連鎖酒店價格具有相對較強的韌性。根據驛鏡數據，09.09-09.15全國全部酒店(含民宿)入住率爲56.81%，與端午假期的一週(06.03-06.09)相比-1.8pct，ADR爲190.58元，環比-4%。
今年以來，演唱會等體驗式場景實現了同比翻倍增長，根據《2024年上半年中國演唱會報告》，2024上半年，演唱會市場演出供需持續走高，共演出1182場，其中3000座級以上的演唱會共874場，同比+331%;上半年演唱會觀衆達1192萬人次，其中3000座以上的演出共吸引觀衆1168.6萬人次，同比+333%。KanyeWest在海口舉辦的世界巡迴試聽會吸引了近4萬名觀衆，據統計，本次試聽會演出實現票房收入約5100萬元，帶動海口旅遊收入3.73億元，帶動海口假期酒店異地訂單量較端午增長140%。
投資分析意見：申萬宏源研究認爲，出行旅遊消費是具有較強韌性的，需求端穩定配合供給端交通、運力等改善實現業績增長，酒店雖短期面臨壓力，但從長遠來看較強的自有流量池將使得酒管公司對價格的話語權提高。
建議關注：1)景區：宋城演藝(300144.SZ)、長白山(603099.SH)、九華旅遊(603199.SH)、峨眉山A(000888.SZ)、黃山旅遊(600054.SH)、天目湖(603136.SH)、中青旅(600138.SH);2)酒店：錦江酒店(600754.SH)、首旅酒店(600258.SH);3)餐飲：同慶樓(605108.SH)、廣州酒家(603043.SH);4)會展：米奧會展(300795.SZ);5)免稅：中國中免(601888.SH)、王府井(600859.SH)。
風險提示：居民收入及消費恢復不及預期的風險，匯率波動風險。
