■今後の見通し
1. 2024年12月期の業績見通し
2024年12月期の業績は、売上高5,120百万円(前期比5.4%増)、営業利益236百万円(同18.2%減)、経常利益230百万円(同21.0%減)、当期純利益151百万円(同20.8%減)と予想されており、期初予想と変わっていない。
売上総利益率の予想値は開示されていないが、卸の売上高比率が低下することから、若干だが改善する見込みだ。一方で、業容拡大に伴う人件費や物流費などは引き続き増加する計画であることから、販管費は増加する予想となっている。これらの結果、営業利益は前期比18.2%減と予想されており、営業利益率は4.6%(前期は6.0%)へ低下する見込みだ。
2. 販売チャネル別見通し
国内リテールの売上高は、既存店の回復に加えて前期に新規開店した青山店やCODE 松坂屋名古屋店が通年で寄与すること、「MARK&LONA」GINZA SIX店(以下、銀座シックス店)のリニューアル(大型化)などにより1,796百万円(前期比13.4%増)を見込む。2023年4月にオープンした青山店はキューブ<7112>初の路面店(総面積220m2)だが、2024年12月期は通年で寄与(前期は9ヶ月)する。著名建築デザイナーを起用し、ラグジュアリーな空間デザインとなっており、売上寄与だけでなく、ブランドのさらなる浸透効果も期待されている。
ECチャネルはトラフィックが堅調に推移しており、売上高は国内ECが1,094百万円(前期比8.0%増)、海外ECが146百万円(同27.0%増)を見込んでいる。
一方で、B2Bはまだら模様だが、全体として厳しい予想となっている。海外卸の売上高は272百万円(前期比34.7%増)を見込んでいる。売上規模が小さいために伸び率は高くなっているが、増収額は少ない。一方で主力の韓国卸は、足元で末端の小売販売は底打ちの気配が見られるようだが、急回復は見込めず、売上高は1,405百万円(同1.1%減)とほぼ横ばいを予想しているが、上期の状況から目標達成は容易ではなさそうだ。国内卸では、一部の卸売先の在庫が一時的に膨らみ、仕入れを抑えている状況が継続しており、売上高は378百万円(同22.9%減)と予想している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
■未来展望
1。截至2024/12财年的收益预测
截至2024/12财年的财务业绩预计为销售额为51.2亿日元(较上一财年增长5.4%),营业收入为2.36亿日元(较同期下降18.2%),普通收入为2.3亿日元(较同期下降21.0%),净收入为1.51亿日元(较同期下降20.8%),与最初的预测没有变化。
预计的毛利率尚未披露,但由于批发销售比率下降,预计将略有改善。同时,由于计划继续增加与业务扩张相关的劳动力成本、物流成本等,因此预计销售和管理成本将增加。因此,预计营业利润将比上一财年下降18.2%,营业利润率预计将降至4.6%(上一财年为6.0%)。
2。按销售渠道进行预测
国内零售额预计为17.96亿日元(较上一财年增长13.4%),这要归因于上一财年新开业的 “MARK&LONA” 银座六号门店(以下简称 “银座六号”)等的更新(扩建)等,以及现有门店的恢复。青山商店于2023/4开业,是Cube<7112 >的第一家路边门店(总面积220平方米),但2024/12财年将全年缴费(第一学期为9个月)。已经任命了著名的建筑设计师,这是一种豪华的空间设计,不仅会为销售做出贡献,而且预计该品牌还将产生进一步的渗透效应。
欧共体渠道流量一直保持稳定,预计国内欧共体的销售额为10.94亿日元(较上一财年增长8.0%),海外欧共体的销售额为1.46亿日元(较同期增长27.0%)。
另一方面,B2B比较零散,但总体而言,预测很艰难。海外批发销售额预计为2.72亿日元(较上一财年增长34.7%)。由于销售规模小,增长率高,但销售额的增长幅度很小。同时,韩国主要批发商似乎显示出终端零售额目前已触底的迹象,但预计不会迅速复苏,预计销售额将几乎持平至14.05亿日元(较同期下降1.1%),但从上半年的情况来看,实现目标似乎并不容易。在国内批发方面,一些批发目的地的库存暂时增加,采购受到抑制的情况仍在继续,预计销售额为3.78亿日元(比同期下降22.9%)。
(由FISCO客座分析师寺岛升撰写)