8月受北方稀土「高掛」、指標增速收縮、進口礦減少、下游訂單逐漸轉旺以及補庫影響，稀土價格震盪偏強。
智通財經APP獲悉，華福證券發表研報稱，8月受北方稀土「高掛」、指標增速收縮、進口礦減少、下游訂單逐漸轉旺以及補庫影響，稀土價格震盪偏強，9月以後因下游訂單未達預期且畏高，以及金屬拍賣低掛影響價格有所回落，但隨着年末終端銷量衝刺以及《條例》實行，供需皆有改善預期，預計稀土將繼續呈現震盪偏強走勢。當前稀土板塊位於底部，震盪偏強格局下將迎來左側佈局機會。
進口稀土礦：緬甸礦和美國礦有減量預期。1)緬甸礦：8月緬甸礦進口量爲1972噸REO，環比-4%，同比-46%。1-8月累計進口緬甸礦2.65萬噸REO，同比-4417噸REO/-14%。緬甸地區稀土礦將於9月底陸續復產，預期10月進口量將有增加。2)美國礦：8月進口美國礦3775噸REO，環比+99%，同比+7%。1-8月累計進口美國礦2.01萬噸REO，同比-0.53萬噸REO/-20%。MP開始建設分離產能，預計美國礦進口整體將減少。
氧化物：8月份訂單恢復分離企業開工較高。1)鐠釹氧化物：8月產量8230噸，環比+3%，同比+25%。1-8月累計產量6.4萬噸，同比+1.28萬噸/+25%。8月提前結束淡季，分離企業生產基本恢復。2)氧化鏑：8月產量310噸，環比+2%，同比+11%。1-8月累計產量2415噸，同比+660噸/+38%。3)氧化鋱：8月產量52噸，環比+2%，同比+4%。1-8月累計產量422噸，同比+105噸/+33%。
金屬：輕重稀土需求分化。1)輕稀土：8月鐠釹金屬產量6859噸，環比+2%，同比+37%。1-8月累計產量5.3萬噸，同比+1.8萬噸/+34%。下游訂單增加，爲「金九銀十」旺季備貨，同時鐠釹價格穩步提升，金屬產量提升。2)重稀土：8月鏑鐵產量135噸，環比-15%，同比-6%;1-8月鏑鐵累計產量1352噸，同比+213噸/+19%。8月金屬鋱產量23噸，環比-3%，同比-20%;1-8月金屬鋱累計產量213噸，同比+16噸/+8%。鏑鋱金屬需求不及預期，場內庫存充足。
磁材：8月臨近旺季，磁材企業開工率提升。8月釹鐵硼毛坯產量2.79萬噸，環比+6%，同比+40%;1-8月累計產量20.9萬噸，同比+5.7萬噸/+38%。臨近旺季下游訂單增加，磁材開工率提高。四種磁材出口合計7906噸，環比+3%，同比+24%;1-8月累計出口量5.7萬噸，同比+2317噸/+4%。
供需：8月輕稀土過剩減輕：1)輕稀土：8月鐠釹氧化物過剩263噸，過剩減輕，1-8月累計過剩1800噸。2)重稀土：8月鋱過剩17噸，1-8月累計過剩90噸。8月鏑過剩162噸，1-8月累計過剩930噸。
投資建議：個股：建議關注中國稀土(00769,000831.SZ)、北方稀土(600111,SH)和金力永磁(06680,300748.SZ)
風險提示：下游需求不及預期。
