財聯社9月28日訊（記者 陸婷婷）9月以降、国際金価は何度も高値を更新し、今週には2700ドルの心理的節目を超えた。また、上海金先物主力契約は水曜日に初めて1グラムあたり600元に上昇し、そして9月27日に602.3元の高値を記録し、年間の上昇幅は1グラムあたり115元を超えている。

国内の金の宝飾ブランドは上昇傾向を続け、財聯社の記者が広州の複数の金店を訪れたところ、9月27日に足金のアクセサリーは一般的に1グラム773元であり、老舗の金店は776元と高値で、多くの販売員は「価格はさらに上昇するだけだ」と判断している。

金価が高値で推移しているため、金の小売市場は一部抑制されているが、一口価格、小さな重量、低価格などの金製品は相対的に需要があり続けていると財聯社の取材で発覚した。Chow Tai Seng（002867.SZ）の証券部の関係者は、関連する製品カテゴリーで力を入れて取り組み、広東CHJ Industry（002345.SZ）の担当者は、「一口価格の金製品は現在、私たちの強みの1つです」と述べています。

小さな重量や一口価格の商品の方が売れやすい？

金価が急騰する中、金のブランドショップの販売も圧迫されています。消費を刺激するため、多くの金店が重量割引イベントを発表し、国慶まで継続すると、老鳳祥（600612.SH）のスタッフは、ここ数日で商品は指定された重さごとに80元の割引を受け、販売数量に応じて異なる割引優遇を享受することができます。

金の細分消費カテゴリーを見ると、比較的に注目されているセクターも多い。エンドユーザーのフィードバックによると、一口価格の金のアクセサリーは比較的に売れやすいようです。

ブランドの金店のスタッフは財聯社の記者に対し、金価が高騰しているため、多くの人々が実際には一口価格の金の製品を購入する傾向にあると述べています。全体的に見て、重量ごとに販売する製品よりも価格はほとんど変わらないが、製品の精密な加工度が向上し、全体的なデザイン感も向上する傾向にあります。

「金価が継続的に上昇している場合、一口価格製品の価格も調整されますが、調整頻度は高くありません。」周大福の店員は、カウンターに置かれた一口価格の製品を指しながら、記者に語った。「価格は600ドル以上の時に設定されたが、現在は700ドル以上で価格を上げていない。しばらくすると値上げする」と。

guangdong chj industry最近の投資家向けイベントでは、今年の上半期以降、KゴールドおよびKゴールドインセット製品は大幅に減少しているが、一口価格の金製品の好調なパフォーマンスのおかげで、同社のファッションジュエリー部門（一口価格の金製品とKゴールドおよびKゴールドインセット製品を含む）は5.97%の成長を記録している。

guangdong chj industryによると、同社の一口価格の金製品の増加率は従来の金製品の成長速度に近く、粗利率もKゴールド製品に近い。半期報告書によると、guangdong chj industryの従来の金製品のH1売上高は前年同期比で31.37%増加している。

金価格が高騰する中、消費者の新しい変化について、chow tai seng jewelleryの証券部の関係者は、「今年、明らかに変化しているのは、まず製品の構造が、以前のような大きな重量の製品から小さな重量でデザイン性が高く、価格が低い製品に移行していることです。二つ目は、金以外にもパールなどのアクセサリーの割合が顕著に増加していますが、やはり金とは量が違います。」と語った。

艾媒咨询のチーフアナリスト、张毅氏は、「金価格が高い水準にあるため、消費者の避難心理に基づいた金の購入意欲が低下しています。金店が商品を販売するためには、商品カテゴリをさらに細分化し、価格を比較的合理化し、消費者の予算範囲内で解決策を見つける必要があります。人々が贈り物や祝日記念など日常のニーズに対処するためです。」と述べています。

金価が再び高値を付ける可能性があり、ブランド企業の製品構造は「適応」するかもしれません。

先週、国際金価格は連続して上昇し、何度も史上最高値を更新しています。Windデータによると、9月26日、comex goldとLondon spot goldの価格はそれぞれ最高2708.7ドル/オンスと2685.58ドル/オンスに達しました。9月27日、国際金価格は一部反落しましたが、まだ高値にあります。

国内の金価格に関して、9月25日に、上海先物取引所のgold futures 2412契約が1グラムあたり600元を超え、9月27日には602.30元/グラムまで上昇しました。上海金取引所AU9999の週間最高値は1グラムあたり601元/グラムに達し、年初の最低点475元/グラムから26.53%上昇しました。

スクリーンショットは上海ゴールド取引所の公式ウェブサイトから取得されました。

北京を拠点とするアサ国際経済コンサルティング株式会社の欧米金融アナリスト、宋云明氏は、この段階で金の価格が急騰している背景には、米連邦準備制度が市場予想を上回る50ベーシスポイントの利下げを行い、市場に対して米連邦準備制度や各主要中央銀行の今後の緩和政策に対するより大きな想像空間を提供したことが主な原因と分析しています。さらに、OECDや標準普尔・グローバル評価などの機関が、地政的な不安定さとともに、2025年のアメリカの経済成長予測を引き下げ、金の投資需要が高まったと述べています。

“持続的な高騰する金の価格は小売企業の在庫、仕入れコスト、売上高、利益などに異なる程度の否定的な影響をもたらしています。” 張毅氏は述べています。

黄金企業も市場の動向と消費の変化に応じて業績を支援しようとしています。

周大生の関係者は、環境が変化しているため、主に高影響を受ける主要な製品カテゴリーがあるにもかかわらず、他の製品を消費するためのより詳細な消費者の消費習慣を追跡するとともに、一部の製品に力を入れる方向に進んでいると述べています。

広東CHJ産業証券部のスタッフは、「現在、私たちの宝飾全体に占める金製品の比率はおよそ90％で、一口価格製品は金製品の約40％を占めており、着実に増加しており、またブランドアイテム、花のネックレスの埋め込み、花デザイン製品なども展開しています。」と述べています。

金価格の今後を展望すると、宋云明氏は、総じて不確実性の高い環境の中で金価格が強気トレンドにある構造的な状態が変わるのは難しいと考えています。ただし、現在金価格は感情の影響を受けて短期間で過剰買いエリアに入っており、金価格が調整するリスクに警戒する必要があり、2750ドル/オンス水準付近では利益確定売り圧力が発生する可能性があると語っています。2025年には3200ドル/オンスに達する可能性があると予想しています。