智通財経アプリによると、10月6日、中国物流与購買連合会によると、2024年9月の世界の製造業PMIは48.8％で、前月と比べてわずか0.1ポイント下がり、3か月連続で49％近くを推移しています。地域別に見ると、アジアの製造業PMIは2か月連続の下降トレンドを終了し、前月よりわずかに上昇し、50％以上を維持し続けています。アフリカの製造業PMIは前月より若干上昇し、50％を超えました。アメリカ州の製造業PMIは前月よりわずかに上昇しましたが、50％以下の水準です。ヨーロッパの製造業PMIは前月より下落し、50％以下の水準を維持しています。

総合指数の変化によると、世界の製造業の復活状況は前月よりわずかに下がり、全体的な復活力はまだ向上の余地があります。中国経済の良い回復の推進により、アジアの製造業は引き続き世界経済の回復の支えとなっています。アフリカの製造業の回復力は若干向上していますが、安定性は引き続き観察が必要です。アメリカ大陸とヨーロッパの製造業は弱いトレンドを続けています。世界の主要国の通貨政策が緩和的となり、インフレ圧力が緩和される中、経済回復の上向きの勢いが蓄積されつつあり、世界の主要機関の予測も楽観的な方向に傾いています。

最近、経済協力開発機構が発表した最新の報告では、2024年の経済成長予測を3.1％から3.2％に引き上げ、世界経済が安定期に入っていると認識しています。世界貿易機関が「貿易の晴雨表」を発表し、世界の貨物貿易景気指数が100の基準点を上回る103になっています。第4四半期を展望すると、世界の主要国の通貨政策は依然として緩和の余地と理由があり、財政政策も引き続き力を入れる可能性があり、世界経済は回復基調にあると期待されています。より開かれた、バランスの取れたグローバルな協力環境こそが、世界経済の加速した回復ペースの重要な保障となっています。

ヨーロッパの製造業は弱い下降トレンドを示し、PMIが若干低下しています

2024年9月、ヨーロッパの製造業PMIは47.3％で、前月から0.7ポイント下落し、48％未満に低下しました。主要国を見ると、イギリスの製造業PMIは前月より下落し、まだ51％以上です。スペインの製造業PMIは前月明らかに上昇し、53％に上昇しました。フランスの製造業PMIは前月よりわずかに上昇しましたが、45％未満です。ドイツとイタリアの製造業PMIは前月から1ポイント以上下がり、いずれも50％未満であり、ドイツの製造業PMIはすでに40％近くまで低下しています。

ヨーロッパ製造業PMIのトレンドから見ると、ヨーロッパ経済の復活の基盤は弱く、下方リスクが依然として存在し、ヨーロッパ経済は地政的な対立や地域内需要不足などの内外のジレンマ的な圧力に直面している。ユーロ圏の9月の経済景気指数は96.2で、前月の96.6を下回っている。ヨーロッパ中央銀行総裁ラガルドは、ヨーロッパ経済の回復に抵抗があると述べています。経済の下方圧力を和らげるために、今年ヨーロッパ中央銀行は既に2回の利下げを行っています。10月、ヨーロッパ中央銀行が引き続き利下げする可能性は依然として高い。インフレ圧力から見ると、9月にユーロ圏の消費者物価指数は前月比0.1ポイント下落し、同比1.8%で、前月の2.2%を下回り、ユーロ中央銀行の2%目標を下回っており、ユーロ圏のインフレ圧力が緩和され、ユーロ中央銀行が引き続き利下げを支援する材料が提供されています。

米州製造業は未だ軟調な状況であり、PMIはわずかに上昇しています。

2024年9月、米州製造業のPMIは47.8%で、前月より0.2ポイント上昇していますが、連続3ヶ月48%未満となっており、米州製造業の軟調な状況が変わらないことを示しています。主要国のデータによると、ブラジルとカナダの製造業PMIは前月より異なる程度の上昇を示し、いずれも50%以上です。アメリカ製造業は前月と同等であり、50%未満のままです。メキシコ製造業PMIは前月に比べて下落し、50%未満の水準が続いています。

ISMレポートによると、9月のアメリカ製造業PMIは47.2%で、前月と同等であり、48%未満が続いています。サブ指数の変化から見ると、製造業生産指数と新規注文指数は前月よりさまざまな程度で上昇していますが、どちらも50%未満であり、アメリカ製造業の需給下降圧力が前月よりも緩和されていることを示していますが、依然として弱気の傾向に変化していません。

米国製造業は引き続き弱い状態であり、米国連邦準備制度が利下げを始めた後も、米国経済の景気後退リスクは完全に解消されていません。最近、ブルームバーグ経済研究所は、米国経済が既にあるいはまもなく景気後退に陥る可能性が70％に達すると予測しています。米国消費者の信頼感もやや薄れています。世界最大の企業連合が公表したデータによると、アメリカの9月の消費者信頼指数は98.7まで6.9ポイント下落し、2021年8月以来の最大の下落となっています。この背景から、経済を刺激するために連邦準備制度が引き続き利下げする必要性がより強調されています。最近のインフレ関連データも連邦準備制度の利下げを支持しています。アメリカ8月の個人消費支出物価指数の年率は2.2％に低下し、2021年3月以来の最低水準となっています。9月、アメリカの非農業雇用データが上昇しても、市場は連邦準備制度が利下げを継続することを予想していますが、その幅は調整されています。アメリカの9月季節調整後の非農業雇用は25.4万人増加し、市場予想の15万人および前月の修正後の15.9万人を上回っています。データの変化に基づき、米国銀行は11月の連邦準備制度の利下げ予想を50ベースポイントから25ベースポイントに引き下げました。

非洲製造業は前月よりも急速に回復し、PMIが50%を上回りました。

2024年9月、非洲製造業のPMIは50.3%で、前月から1.9ポイント上昇しています。主要国を見ると、南アフリカの製造業が急速に回復し、非洲の製造業が前月よりも急速に回復する主な要因となっています。南アフリカの製造業PMIは前月の約43%から50%以上に上昇しました。一方、ナイジェリアの製造業PMIはほとんど変わらず、50%未満の水準が2ヶ月続いています。エジプトの製造業は前月よりやや下落し、50%未満に低下しています。

非洲製造業は前月よりも急速な回復を見せていますが、PMIの各月の傾向変化からは、50%前後で振動することが頻繁にあり、非洲製造業の安定した回復はまだ観察待ちの状況です。非洲の経済潜在性を引き出すためには、比較的安定した政治環境下で基礎投資を増やし、持続可能な工業化発展を実現する必要があります。アフリカ連合によるアフリカ大陸自由貿易区の推進が加速しており、規模の経済と地域協力の強化によって、非洲製造業の競争力を高めています。同時に、人工知能とデジタル経済は徐々に非洲諸国の経済発展を促進する重要な支援分野となっています。

アジア製造業は引き続き安定した成長を続けており、PMIはわずかに上昇しています

2024年9月、アジアの製造業PMIは50.7%で、連続2か月の前月比下落トレンドを終了し、前月よりわずかに0.1ポイント上昇し、50%を超える連続9か月です。主要国を見ると、中国の製造業PMIは49.8%で、前月比0.7ポイント上昇しました。インドの製造業PMIは前月より下落し、依然として56%を超えています。ASEAN主要国では、フィリピンの製造業PMIが前月より明らかに上昇し、50%を上回っています。タイの製造業PMIは前月より下落しましたが、50%を上回っています。インドネシア、シンガポール、マレーシア、ベトナムの製造業PMIは、前月に比べてそれぞれ上昇または下降していますが、50%未満です。日本と韓国の製造業PMIは、それぞれ前月に比べて異なる程度の下落があり、50%未満です。

指数の変化から見ると、中国の製造業の回復による引き続き安定した成長を続けているアジアの製造業PMIは、中国の財政政策と金融政策の効果が持続的に発酵していることにより、四半期に、中国経済の回復勢力がさらに強化され、アジア経済の回復勢力がさらに向上する可能性があります。アジア開発銀行は最近の報告書で、アジアの発展途上国は2024年上半期に経済成長の勢いを維持し、2024年の亜太地域の発展途上国の経済成長予測を引き上げ、2024年の亜太地域の発展途上国は5.0%成長し、4月の予測値4.9%から0.1ポイント上昇すると予想しています。同時に、亜太地域の発展途上国のインフレ率はさらに2.8%に抑えられる見込みで、以前の予想値である3.2%から0.4ポイント低下します。