评论普遍认为，超微电脑的股价大涨要归功于，周一当天该公司披露的出货数据凸显了客户对AI服务器的强劲需求。スーパーマイクロコンピューターは、最近、史上最大規模のAI工場およびクラウドサービスプロバイダーの一部に、その液体冷却ソリューションを搭載したGPUを10万台以上展開し、その後、株価は7か月ぶりの最大の上昇率を記録しました。コメントによれば、このタイプのGPUの平均価格がエヌビディアの3万ドルのチップに相当する場合、数十億ドルの注文を意味する可能性があります。
一社の発表が強気をもたらし、人工知能（AI）テーマの超微コンピューター（スーパーマイクロコンピューター）を急騰させました。
米国東部時間の10月7日月曜日の取引開始前に、AIトレーニングモデルなどのサーバーを製造するスーパーマイクロコンピューターが高開高走し、取引開始直後に一時的に17.6%上昇、3月4日以来の最大の上昇率を記録し、その後も10%を超える上昇率を維持し、最終的に約15.8%上昇の47.74ドルで取引を終え、8月27日以来の終値最高値をつけ、5月15日以来の最大終値上昇幅となりました。
コメントでは、超微コンピューターの株価上昇の大きな要因は、当該企業がその日に公表した出荷データがAIサーバーへの顧客の強力な需要を浮き彫りにしたことにあると一般的に見なされています。
公告によると、スーパーマイクロコンピューターは、液体冷却を利用した包括的なソリューションを発表しました。これには、パワフルな冷却液配布ユニット（CDU）、クーリングプレート、冷却液配管（CDM）、クーリングタワー、エンドツーエンド管理ソフトウェアが含まれており、このソリューションにより、データセンターのハードウェアコストと通常は継続的に稼働する冷却インフラのコストを削減できると述べています。今年6月以降、このソリューションを搭載したGPUを持つ2000台以上の液冷ラックを出荷し、現在、クォータごとに10万台以上のGPUを出荷しています。公告によると、
「最近、スーパーマイクロコンピューターは、史上最大のAI工場やその他のクラウドサービスプロバイダー（CSP）に、10万台以上のDLC（液体冷却ソリューションを搭載したGPU）を展開しました。各サーバーのAIおよび高性能コンピューティング（HPC）ワークロードに必要な電力が約12kWに達するため、液体冷却は各GPUおよびCPUの必要な動作温度を維持するためのより効果的な選択肢です。1つのAIラックは現在、100kW以上の熱を発生し、これらの熱をデータセンターから効果的に排出する必要があります。データセンター規模の液体冷却により、特定のクラスタの規模の電力要件が大幅に削減されます。最大で40%の消費電力の削減を実現し、利用者は一定の電力範囲内でより多くのAIサーバーを展開し、計算能力を向上させ、大規模言語モデル（LLM）のトレーニング時間を短縮できるため、これはこれらの大手CSPおよびAI工場にとって非常に重要です。」
上記のGPUの出荷が10万を超えることは何を意味するのか？一部のコメントは、このタイプのGPUの平均価格がエヌビディアの1個3万ドルのチップと同等であれば、注文額が数十億ドル規模になる可能性があると述べています。
アナリストWoo Jin Hoは、スーパーマイクロコンピュータが言う2000台の液冷ラックのうち1500台が9月に出荷され、各価格が約300万ドルで、9月の売上高は約450億ドルであり、2024年9月末までの期間に2025財務年度の第1四半期の売上高がガイド範囲の中央値である65億ドルに達する基盤を築いています。
今週月曜日の発表は、投資家の懸念を一時的に和らげました。数ヶ月間、投資家はスーパーマイクロコンピュータの利益率の低下や会計データの疑念に悩まされていました。10月4日の金曜日の取引終了時点で、スーパーマイクロコンピュータの株価は過去3ヶ月で51%以上下落しました。
ウォール街ウォッチによると、2024会計年度の決算書である10-K文書の提出を遅らせることを発表したのは2024年6月30日の次の日であり、それには追加の時間が必要とされた。
分析では、この延期が非常に微妙なタイミングで発生しており、前の日に有名な空売り機関のHindenburg Researchがスーパーマイクロコンピュータの株を空売りしたと発表し、スーパーマイクロコンピュータが会計面で劣ると主張し、「開示されていない関連取引、制裁および輸出管理の失敗」に関わっているとしました。
約1ヶ月後の9月26日、兴登堡研究は空売り報告書を公表し、米国司法省がスーパーマイクロコンピュータを調査しており、調査が初期段階にあることを暴露しました。なお、サンフランシスコ連邦検察官事務所の検察官が、今年4月にスーパーマイクロコンピュータおよびそのCEOに対する不正会計の告発を行った元従業員から情報を求める連絡を取りました。
9月26日、スーパーマイクロコンピュータの株価は約12.2%下落しました。
アナリストHoは、10-K報告書の提出遅延と米国司法省の調査が、あらゆる「AIサーバー需要の基本的なメリット」を覆い隠す可能性があると述べています。
「財務上の透明性の欠如が、2025財務年度の売上の勢いに疑いを持たせる可能性があり、この勢い（ガイド）に従えば、売上は87%増加する必要があり、それは260億〜300億ドルのガイドターゲット範囲の中間点です。同社（スーパーマイクロコンピュータ）はラックレベルの設計エンジニアリングにおける優位性と短納期が鍵となるAIの取引をもたらしましたが、財政状況の危険信号が現れると、顧客およびサプライヤーの懸念が高まる可能性があります。」
ホ氏は、兴登堡の空売りレポートには多くのスーパーマイクロコンピューターに忘れられないリスクが含まれており、これらは外部から既知で、スーパーマイクロの10-Kファイルで要約されているか、以前に登場したことがあるものです。たとえば、上場廃止のリスクなどが含まれます。兴登堡の超マイクロの財務操作に関する調査が間違っていることを証明することはできませんが、彼と超マイクロの財務不正直接的に関連付けるのは難しいです。ただし、ホ氏の報告は、指数的な成長を経験した後には、透明性を向上させ、財務管理を強化する必要があることを皆に思い起こさせます。
