2019年以来，公司营业收入有所波动，由856.89亿港元逐渐增长到2023年的971.69亿港元，期间CAGR约为0.4%。2023年，公司实现归母净利润66.55亿港元，同比增长620.2%，主要因为2022年澳洲业务因发电量短缺而无法应对的远期销售合约在批发电价创历史新高的环境下所产生的结算成本，使能源业务受到严重不良影响，而2023年远期电价放缓且价外能源合约陆续到期，使得利润显著修复。海通国際証券は、初めて中電控股（00002）をカバーし、目標株価を73.55香港ドルで設定し、「一般市場を上回る」との評価を与えました。DCF評価モデルに基づくと、同行は2024年から2026年までの会社の売上高をそれぞれ902.66億/938.67億/985.31億香港ドル、当期純利益をそれぞれ69.41億/73.38億/75.63億香港ドルと推定しています。
海通国際の主な見解は以下の通りです。
2023年に会社の利益が大幅に回復しました。
2019年以降、会社の売上高は変動しており、856.89億香港ドルからゆっくりと増加して2023年には971.69億香港ドルになりました。この期間のCAGRは約0.4％です。2023年、会社は母子純利益66.55億香港ドルを達成し、前年比620.2％増加しました。これは、2022年に豪州のビジネスが電力不足により拡大できなかった先物販売契約が卸売電力価格が歴史的な高値を記録した環境で生じた決済費用により、エネルギービジネスが深刻な悪影響を受け、2023年に先物電力価格が緩やかで先物外のエネルギー契約が順次満期を迎え、利益が大幅に回復したためです。
香港地域は会社の売上高の60％と運営利益の76％を提供しています。
会社の売上高は主に香港と豪州から得られており、2023年の割合はそれぞれ60％と38％です。2023年には、香港の売上総利益が101.27億香港ドルに達し、そのうち香港が76％、中国本土が18％です。ビジネスに基づいて、送電・配電および小売/石炭・ガス/原子力/風力発電の利益割合はそれぞれ53％/22％/16％/9％です。
会社は安定した配当を行い、資産負債比率は比較的安定しています。
会社は香港の公益事業部門として安定した配当記録を維持し、近年毎年配当は3.1香港ドルを維持しており、2023年の年間配当利回りは4.81%です。会社の資産負債比率は約51%を維持し、波動が小さく、優れた償還能力と財務の安定性を持っています。今年5月13日、会社は2024年第1四半期中間株主配当を1株あたり0.63香港ドルで発行することを発表し、2023年第1四半期と同額の中間株主配当を宣言しました。
香港の電力需要は引き続き増加傾向にあり、中国本土、豪州、インド地域における風力発電設備の追加が期待されています。
企業は、中華電力供給範囲内で計画されている公共住宅ユニットの数が、5年以内に50%増加すると予想しています。さらに、香港は地域データセンターのハブとして大きな潜在力を持ち、企業は2028年までに最大18の大規模データセンターに接続し、電力を供給することを目標としています。2024年、Energy
Australia新しく建設された320MWのTallawarraBガス火力発電所が稼働しており、2030年までに再生可能エネルギープロジェクトを最大3,000MWまで拡大または運用する計画です。Apraava
Energyは、新しい風力、ソーラー、送電プロジェクトに成功裏に投資し、新興のアジアベッツ、通信システム（AMI）業界に参入しています。
リスク提示:
1. 為替レートの変動リスク 2. 配当が予想を下回る 3. 監視環境の変化リスク。
