据悉，达永有限是今日资本旗下的基金，截至公告日，达永有限持有公司股份8886.6126万股。①今日資本先後減持三隻松鼠、良品鋪子，這背後除了自身在資金方面的需求外，更大的原因可能來自休閒零食行業本身競爭激烈、增速下滑的行業性特點。②主攻下沉市場、主打極致性價比，傳統零食品牌面對量販零食店的崛起，有面臨戰略決策。
《科創板日報》10月10日訊（記者 徐賜豪），連風投女王都不看好零食賽道了？
日前，良品鋪子發佈公告稱，因自身資金需求，股東達永有限公司（英文名稱SUMDEX LIMITED，以下簡稱「達永」）計劃通過集中競價或大宗交易方式減持公司股份合計不超過1203萬股，即不超過公司總股本的3%。
據悉，達永有限是今日資本旗下的基金，截至公告日，達永有限持有公司股份8886.6126萬股。
從2010年起，徐新帶着今日資本開始投資良品鋪子，併成爲第二大股東。但去年5月起，今日資本旗下的達永便開始了多次減持，截至今年10月，其持股比例已從最初的30.3%顯著下降至22.16%。這一連串的減持操作，累計涉及股份達到5410萬股。
此外，今日資本也在逐步減持三隻松鼠的股份。
有業內人士分析指出，今日資本退出良品鋪子以及三隻松鼠背後除了自身在資金方面的需求外，更大的原因可能來自休閒零食行業本身競爭激烈、增速下滑的行業性特點。
截至今日收盤，良品鋪子下跌2.5%，報收12.1元，市值48.52億元，三隻松鼠上漲4.83%，報收24.32%，市值97.52億元。
高瓴、今日資本減持零食企業
良品鋪子曾是資本的寵兒。但《科創板日報》記者注意到，近年來良品鋪子多次面臨機構股東減持的局面。
在上市前的股權架構中，今日資本通過達永對良品鋪子的持股比例爲33.75%，高瓴資本通過珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴合計持股13.00%。
但高瓴系資本在2021年2月限售股解禁期來臨後，便披露了減持良品鋪子的計劃。2021年2月至2022年11月，高瓴系總共完成對良品鋪子的三輪減持，其對良品鋪子的持股比例從13%降低5.56%。據最新的業績顯示，截至2024年6月30日，其已完全退出其前十大股東之列。
值得一提的是，不只是良品鋪子， 「三隻松鼠」也在10月8日發佈公告，其第四大股東NICE GROWTH LIMITED（以下簡稱「NICE」）減持公司2400股股票，NICE GROWTH LIMITED屬於IDG資本旗下。
據公告顯示，2023年5月20日至2024年9月30日期間，NICE GROWTH LIMITED通過集中競價交易和大宗交易方式減持三隻松鼠股份合計1853.64萬股，減持公司股份數量佔公司總股本比例4.64%。此次權益變動後，NICE GROWTH LIMITED持有公司股份2003.64萬股，持股比例降至4.99998%，正式告別其大股東行列。
實際上，今日資本此前也曾減持三隻松鼠。
2013年，今日資本以較低成本入股三隻松鼠，通過兩次增資及後續轉股，最終在三隻松鼠上市時持有高達16.73%的股份，一度成爲三隻松鼠第三大股東。
但到了今年7月，今日資本旗下的LT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED（以下簡稱「LT」）通過集中競價和大宗交易方式，累計減持了三隻松鼠702.26萬股股份，佔公司總股本的1.75%，持股比例隨之下降至不足5%。
在中國食品行業分析師朱丹蓬看來，資本在投資的股票達到峯值或發現其他更有吸引力的投資項目時，減持或拋售是常見的商業行爲。
不過，朱丹蓬分析稱，高瓴、今日資本退出良品鋪子，除了自身在資金方面的需求外，更大的原因可能來自休閒零食行業本身競爭激烈、增速下滑的行業性特點。
業績顯示，2023年良品鋪子實現營業收入約80.46億元，同比下滑14.76%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.8億元，同比下滑46.26%。2024年上半年，良品鋪子實現營業收入約38.86億元，同比下滑2.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約2389.06萬元，同比下滑87.38%。
量販零食店崛起，傳統品牌如何應對？
對於曾經被視爲「資本寵兒」的兩家網紅零食品牌，今日資本都進行了減持，其背後究竟是什麼原因？
良品鋪子聯合創始人楊銀芬此前就曾分析過良品鋪子主要存在的問題：一是消費大環境的變化，二是行業內部量販零食店正在線下「圍攻」。
去年底，趙一鳴零食與零食很忙戰略合併成立了鳴鳴很忙集團。今年6月，鳴鳴很忙集團宣佈旗下的門店突破10000萬家，成爲零食行業首家萬店連鎖企業。在此之前，萬辰生物已經前後整合，老婆大人、陸小饞、來優品、好想來、吖滴吖滴等品牌，據最新業績披露數據，其在全國門店數量爲6638家。
零食量販店的特點就是主攻下沉市場、主打極致性價比，在全國「跑馬圈地」中，也給傳統的休閒零食品牌的增長帶來壓力。
以良品鋪子爲例，在2022年就開始大規模關閉線下店，全年共閉店346家。其中有227家處於虧損狀態，年末線下門店總數3226家。同時，2023年底良品鋪子官宣了17年來首次大規模降價，300款產品平均降價22%，最高降幅45%。
而三隻松鼠也在不斷調整加盟店體系，2023年上半年，三隻松鼠未開新店，關停222家加盟店，剩餘317家加盟店。
2024年，三隻松鼠在提出「高端性價比」戰略的同時，三隻松鼠推出主打下沉市場、量販模式的自有品牌社區零食店——「三隻松鼠國民零食店」。目前，三隻松鼠首批自營的品牌社區零食店主要分佈在安徽、江蘇兩地。
此外，三隻松鼠今年一月份共有4款堅果產品（夏威夷果、碧根果、開心果、巴旦木）進駐零食量販品牌「零食很忙」「趙一鳴」全國所有門店，後期將逐步擴大品類和擴大範圍至其他零食量販店，甚至也可能會渠道專供。
目前來看，不少零食品牌選擇押寶量販式零食店渠道。
以鹽津鋪子爲例，早在2022年，零食很忙成爲鹽津鋪子的第一大客戶，去年年底，鹽津鋪子控股聯手好想你入股了零食很忙。
「三隻松鼠、延津鋪子進駐量販零食門店，或是一次雙贏的局面。」盤古智庫高級研究員江瀚向《科創板日報》記者表示，雖然量販式零食店和傳統零食企業存在一定程度的競爭關係，但也可以通過合作來共同開拓市場。
在江瀚看來，雙方可以採取差異化的產品策略和定位，避免直接的價格競爭，而是通過提供不同口味、品牌、包裝、規格等產品來滿足不同消費者的需求。此外，雙方可以共同開展促銷活動和營銷推廣，擴大市場份額和提高品牌知名度。通過合作共贏的方式，可以實現雙方的共同發展。
