2024年10月15日、医師の助け(09885)は香港証券取引所のウェブサイトに発表しました。医薬品の100%の株式の買収について取引契約に調印しました。買収総代価は10.35億人民元であり、その内訳は現金代価4.20億人民元、株式代価6.15億人民元。株式代価部分は、1株あたり12香港ドルで1棟の医薬品の元株主に新株を発行しました。取引契約の締結日の終値に対するプレミアム率は63.04％であり、買双方が医師の助け会社の価値を認識するものです。この買収は医師の助けの上流サプライチェーンおよび商業化サービスの能力をさらに高め、自社ブランド事業の発展を加速させるものです。これは“向上走る”戦略を継続的に実践し、産業配備を深化し、市場競争力を強化する上での重要な一歩を表しています。

医師の助けは自社ブランド事業に更なる投資を行い、協力効果をさらに向上させます。

一块医薬は2019年に設立され、本社は長沙にあり、下流のチェーン薬局、複数のフィットネス店、単体の薬局に医薬品および健康製品を提供することに特化しており、自社ブランドの元典、安泰邦、杏林泰などが中成薬、化学薬品、健康補助品など複数のカテゴリを網羅しています。現在、一块医薬は1,000以上の製薬企業と戦略的パートナーシップを築き、3,000以上のチェーン薬局本部および何万ものフィットネス店や単体の薬局に約700の自社ブランドSKUを提供しています。

業界関係者による分析によると、買収双方は経営理念において高度に適合しており、それぞれのサプライチェーンや製品、市場などの優位性が顕著な規模と協力効果を形成することができます。

この買収完了後、医師の助けの上流サプライチェーン能力はさらに強化されるでしょう。自社ブランド数と購入額の急速な増加、特に直接供給専売領域での市場シェア拡大が期待されます。これにより強力な価格交渉力、より低い購入コスト、より安定した独占的な供給がもたらされ、会社のデジタル化された倉庫・配送システムの優位性がさらに引き出され、倉庫運用効率が向上します。

下流顧客層から見ると、双方は顧客リソースを共有し、顧客層の統合と相補効果を実現し、全体的な顧客価値を向上させ、医師の助けの市場シェアを持続的に拡大します。医師の助けの高いコスト効率の利くジェネリック医薬品と1株医薬品のスペシャリティ供給の差別化薬品は相互作用をもたらし、下流の顧客層に競争力のある医薬品供給を提供し、より多様な製品選択をもたらします。自社ブランド製品の幅広い展開と深化により、下流の顧客の粘着性と浸透度が向上し、多方面での共通の良好なエコシステムを構築します。

深耕院外の未開発市場では、薬師の助けを借りて「前に進む」

近年、医薬改革政策の推進により、処方薬は徐々に院内市場から院外市場に流れています。特に各地の門診統合政策が次々と導入され、院外医薬市場は急速に発展しており、広大な成長空間とポテンシャルを持っています。米内のデータによると、院外市場は2029年までに1兆6000億元に成長し、そのうちオンラインおよびオフラインの小売薬局の規模は1兆1500億元に達し、私立病院、個人診療所、村医院などの規模は4500億元に達すると予想されており、広大な成長見込みが示されています。

薬師の2024年計画では、サプライチェーンの能力向上が依然として重要です。今年3月の年次報告書では、「サプライチェーンの能力を持続的に向上させるために、上流エリアへの展開を続け、デジタル技術を活用して薬品の製造と流通を再定義し、供給チェーンの能力を継続的に構築する」と述べられています。今回の医薬一块の完全買収は、薬師の「前進する」戦略の具体化であり、主要なビジネスを強化し、産業配置を拡大し、ユーザーのカバレッジを拡大する重要な一環であり、供給能力、運営能力、利益性をさらに向上させ、将来の市場で主要な位置を占めることが期待されています。

長年にわたる基層市場での取り組みにより、薬師は国内最大のデジタル医薬取引およびサービスネットワークを構築しており、42.6万の薬局ユーザーと31万の基層医療機関ユーザーをカバーしています。豊富なサプライチェーンリソースと大規模なユーザーベースを持ち、デジタル技術を活用して上流および下流リソースを統合し、自社ブランドの開発を推進しています。これは薬師のサプライチェーンにおける「前進する」戦略の重要な支援手段となっています。

今年上半期、薬師はブランド戦略をさらに拡大しました。特に自社ブランド「楽薬師」を強化し、藿香正気口服液などの主力商品に加え、優れた独自製品を全チャネルで展開しています。独占的戦略提携ブランドおよび自社ブランドのGMV比率は、昨年同期の22％から45％に向上しました。 中でも、楽薬師のラインナップアイテムは170以上に達し、30万以上の薬局からの購入があり、藿香正気口服液は上市5ヶ月で10万のエンドユーザーをカバーしています。

今回の買収は、薬師のサプライチェーン向上戦略の一環として、双方のリソースの効率的な統合と相補的な強みを実現し、特に自社ブランド事業の発展に強力なエネルギーを注入し、企業の粗利構造を最適化し、収益を増やし利益を拡大します。薬師の産業連鎖布局が徐々に具体化され、ビジネスのシナジー効果が発揮され、各分野のリーダーシップ優位性が拡大し、株主に持続的な価値を創造することが期待されています。