隔夜のusdは三か月ぶりの高値を記録し、米国の選挙後のusdの動向は、2016年にトランプが勝利した後のusdの動きが市場に参考となります。

バンクオブアメリカは、水曜日のレポートで指摘しています。2016年の米国大統領選挙後、米ドルはジェットコースターのような動きを見せ、2016年11月の選挙後に急速に強くなりましたが、2017年に急速に弱くなり、その後2018年と2019年に再び強くなりました。これは米ドルが複数の要因に影響を受けた結果です。

減税と関税は米ドルを支持し、中央銀行の売り、口頭介入、および貿易協定は米ドルを弱体化させます。

概して、減税と関税は短期的には米ドルにとって有利かもしれませんが、長期的には不利かもしれません。

上記の影響を考慮すると、バンクオブアメリカの分析は以下を指摘しています：

米国の政治サイクルを振り返ると、歴史的に共和党の全面的勝利はしばしばより高い金利をもたらし、それにより米ドルを強化させる一方で、民主党の全面的勝利はその逆をもたらす傾向があります。ただし、政府が分裂している場合、影響は混合されます。

今回の選挙では、共和党が勝利した場合、より高い関税は初期段階で米ドルに対して積極的な反応をもたらしますが、その他の状況では米ドルへの影響は直接的ではありません。

民主党の勝利が期待される場合、市場は関税リスクを排除するため、わずかに米ドルが弱くなると予想されています。データと米連邦準備制度の政策に基づく取引に米ドルが戻ると予測されています。ただし、米ドルの長期的展望は依然として米国が負債問題をどのように解決するかにかかっています。

2016年の米国大統領選挙後の米ドルの「ジェットコースター旅行」

2016年にトランプ氏が勝利した後の米ドルの動向に関して、バンクオブアメリカは、米ドルが激しい波乱を経験したと述べています：

選挙後すぐに米ドルが上昇しましたが、2017年には明らかに下落し、その後2018年と2019年に再び上昇しましたが、2019年末には2016年の選挙後よりも水準が低いままでした。この間、usdは感染症の影響を除いた後、2.1%下落し、感染症を含めると4.5%下落しました。

特筆すべきは、バンクオブアメリカによると、近年、世界の中央銀行は米ドルを売却し、米ドルへの依存を減らしています：

2017年に一部の原因である世界の中央銀行が大量に米ドル準備を売却したことにより、米連邦準備制度の利上げにもかかわらず、米ドルは弱体化しました。

2016年以降、中央銀行が急速に米ドル準備を売却しており、この傾向は2020年以降に復活します。これは、米国がグローバル経済におけるシェアを減らしたことと関係があります。

そして、なぜ2018年にドルが上昇し始めたかは、関税と関連しており、バンクオブアメリカによると：

2017年12月に税制改革が成立し、米国は2018年に関税政策を実施し始め、これらの措置は短期間でドルを支持しました。

2019年の中頃以降、ドルは再び弱含みとなり、これは2019年7月に米連邦準備制度システムが利下げを開始したこと、トランプ大統領が米連邦準備制度の利上げを批判したこと、そして市場が米中間で貿易協定が成立する可能性を予想していたことなど、さまざまな要因によるものです。同時に、中央銀行は引き続きドル準備を売却しています。

減税と関税は短期的にドルを支持し、中央銀行のドル売却、口頭干渉によってドルが弱体化しました

歴史が必ずしも繰り返されるわけではありませんが、これらの政策がこの期間にドルに与えた影響から得られる教訓は依然として有効です。バンクオブアメリカは、減税や関税がドルを支持したと結論付けています。米連邦準備制度の政策は確かに重要ですが、相殺効果も存在し、口頭干渉が米連邦準備制度の政策を影響し、または強力なドルに対抗してドルに否定的な影響を与えることもあります。さらに、中央銀行がドルを売却することもドルに圧力をかけています。

今回の選挙がドルに与える影響、ドルの予測：

共和党候補が勝利した場合、より高い関税設定が初期段階でドルに積極的な反応をもたらすことが予想されますが、その他の場合、ドルへの影響は直接的ではなく、政策の詳細やタイミング、世界の他の地域の反応、中央銀行の準備など多くの要素に依存するでしょう。

民主党候補が勝利した場合、市場は関税リスクを排除するため、ドルが比較的弱含みになると予想されます。ドルはデータと米連邦準備制度の政策に基づいた取引に戻ります。ただし、ドルの長期的展望は、米国が債務動向をどのように解決するかに依存します。

米国の過去の政治サイクルを振り返ると、歴史的には共和党の総合勝利がしばしば高い利率となり、それによって米ドルが強くなる一方、民主党の総合勝利は逆の結果となります。しかし、政府が分裂している状況では、影響は混合されています。