金吾财讯 | 东吴证券发研报指，赤子城科技(09911)今年1-9月社交业务预计实现收入32.4~32.8亿元人民币，同比增长60.7%~62.7%；创新业务预计实现收入3~3.2亿元人民币，同比增长12.4%~19.9%；由公司独立研发且交付外部独立团队发行的精品游戏，实现流水约5.8亿元人民币，同比增长约182.5%。
该行表示，截至2024/9/30，社交业务累计下载量达约7.4亿，较2024/6/30增长6.5%；2024Q3社交业务平均月活约2898万人，环比增长约1.5%；2024年1-9月社交业务总收入预期为32.4~32.8亿元人民币，同比增长60.7%~62.7%，收入大幅增长主要系集团推出的多样化社交产品持续快速增长，以及蓝城兄弟收入并表(公司于2023Q3完成对蓝城兄弟的收购)。第三季度，陪伴社交平台SUGO保持强劲增长，成为公司收入最高的社交产品，成为继MICO之后公司培育的第二款千万美金级月流水的社交产品。根据data.ai，SUGO在阿联酋、沙特阿拉伯、土耳其等多国的iOS社交应用畅销排行榜中稳居前列。
该行表示，由于公司前三季度社交业务发展较超预期，且游戏流水亦快速增长，该行将公司2024-2025年归母净利润从3.5/7.0亿元上调至4.1/7.1亿元，并维持2026年归母净利润为8.0亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为12/7/6倍，维持“买入”评级。
