10月29日，华兴资本发布了一份研究报告，维持对富途控股的“买入”评级，并将目标价从90.60美元大幅上调至127.50美元。华兴资本指出以下亮点：
强劲的交易量和客户资产增长将推动2024年第三季度的盈利增长：富途的第三季度收入预计将环比增长5%，这得益于交易量增长13%、客户资产增长9%以及利息收入增长2%。总体来看，预计2024年第三季度非GAAP净收入将环比上升5%。
香港市场交易量在2024年第四季度复苏：香港市场在2024年第四季度初交易量强劲反弹，恒生指数（HSI）日均交易量环比上涨124%，推动了富途在香港的交易量增长。随着市场对中国ADR情绪的改善，这一势头预计将对富途在2024年第四季度的交易收入产生积极影响。
华兴资本重申“买入”评级，并将目标价上调至127.50美元：基于富途控股在2024年、2025年和2026年非GAAP净利润预计分别增长5%、7%和7%的预期，华兴资本给予其22.0倍的市盈率目标。这一增长预期是基于预计的交易量和交易速度的提升，抵消了预计的融资融券余额下降和更高的运营费用。此外，华兴资本预计富途在2024年第四季度的盈利前景将更为乐观，因其将受益于香港市场的反弹以及对中国ADR的积极市场情绪。
主要下行风险：
1）市场下滑
2）竞争加剧
3）监管措施比预期更严格
4）海外扩展速度低于预期
