公司3Q24经调净利息收入环比增长1.8%，单季净息差环比上升1bp至1.63%，主要来自公司优化资产负债结构，资产端动态管理债券投资，债券投资收益率上升，负债端加强存款定价和期限管理，3Q24末CASA存款占比48.4%，环比上升2.66ppt。中金は研究レポートを発表し、中銀香港（02388）の「業種を上回る」の格付けを維持し、目標株価29.53香港ドルを維持します。中銀香港は3Q24の業績概要を公表しました：収入は184.79億香港ドル（同行の予想を上回る+4.2％）、前年同期比で+3.9％；運営利益は129.87億香港ドル（同行の予想を上回る+5.7％）、前年同期比で+7.8％。業績は同行の予想をわずかに上回り、主に純利子差益と純取引収益の良好なパフォーマンスによるものです。
中金の主な見解は以下の通りです。
資産負債構造の最適化が純利息差を安定させました。
企業の第3四半期24の調整後の利息収入は前四半期比1.8％増加し、単四半期の純利息差は1bp増の1.63％に上昇しました。主に企業の資産負債構造の最適化から、資産側の動的な債券投資の管理、債券投資の収益率の上昇、負債側の預金の価格設定と期限管理の強化によるもので、第3四半期24末のCASA預金比率は48.4％で、前四半期比2.66ppt上昇しました。
貸出需要は依然として低調です。
第3四半期24末の企業全体の貸出、顧客貸出、顧客預金はそれぞれ前年同期比+5.6％、-1.6％、+8.1％であり、四半期間で+4.0％、-1.8％、+2.6％増加しています。預金は引き続き良好に成長していますが、貸出需要は依然として低調です。
手数料収入は緩やかに回復しています。
3Q24の手数料収入は前年同期比で4.6％増加し、2024年以来増加率は徐々に上昇しています。具体的には、保険およびファンドの流通、外貨の売買、信託および収容サービス、および収入サービスの手数料収入が著しく改善されていると会社は述べており、ただし、信貸需要が低迷したため、貸付手数料は前年同期比で減少しました。
純取引収入は今四半期のハイライトです。
3Q24その他の利息外収入は128億香港ドルで、前年比29.9%増加し、主に外国為替関連の純取引収入が良好でした。同時に、中銀香港債券の処分操作は通常第2四半期および第4四半期に発生しますが、この四半期の債券処分に関連する損失は他の利息外収入にほとんど影響を与えないと見なしています。
クレジットコストは前期比ほぼ安定し、不良率はわずかに上昇しています。
第3四半期に24億2,200万香港ドルの備え引当金を計上しました。これは、マクロ経済見通しが弱まり、第1段階および第2段階の備え引当金が増加したためです。第3四半期の信用コストは0.29%で、四半期間で2bp上昇しました。第3四半期末の不良債権率は1.11%で、前四半期比で5bp上昇しました。
リスク：金利の下落が予想を上回ると、不動産リスクが悪化する可能性があります。
