智通財経アプリによると、太平洋証券はリサーチレポートを発表し、基本金属の海外の主要なインフレ圧力に強い抵抗力があり、国内のエアコン生産が著しく増加しており、需要面が明らかに刺激され、基本金属価格の上昇を期待しています。11月、貴金属の利下げは25ベーシスポイントで予想されており、金価格の動向を引き続き期待しています。一方、エネルギーメタルの供給過剰が続いており、価格は弱含みの揺れを維持しています。下流が淡季に入るにつれて需要は弱まり、現在、業界は周期の底にあります。

当週(10/28-11/01)の市況は、csi 300 indexが-1.68%で、3890ポイントを記録しました。上海総合指数が-0.84%で3272ポイントに、SW非鉄金属業界指数が+1.64%で4730ポイントになりました。A株式市場では、非鉄金属業界指数が7位にランクインしています。非鉄金属業界の内、新しい金属材料、スモールメタル、工業用金属、エネルギーメタル、貴金属の週間上昇率はそれぞれ+10%/+6%/+0%/+0%/-2%です。

太平洋証券の主要な考え方は以下の通りです：

基本金属: 海外での主要なインフレ圧力は強く、国内のエアコン生産が著しく上昇しており、基本金属価格の上昇を期待しています。

銅: 先週、マクロ経済面では、10月31日、米国経済分析局がデータを公表し、2021年以来の最低水準である9月のPCE価格指数が前年同月比+2.1%、前月比+0.2%となりました。核心PCE価格指数は前年同月比+2.7%と予想値+2.6%をわずかに上回り、前月比+0.3%で前回値+0.1%よりもやや高い水準で推移しています。11月1日、米国労働局がデータを公表しましたが、ハリケーンとストライキの影響を受け、10月の米国の非農業雇用者数は前月の25.4万人(22.3万人に修正)から急激に減少し、2020年以来の最低水準となる1.2万人にとどまり、予想値の10万人には遠く及びません。データ発表後、トレーダーは11月の米連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げをするという賭けを増やしました。先週の銅濃縮TC平均価格は11.09米ドル/トンで、先週比+0.23米ドル/トンの変動となり、国内の製錬所のリソース不足状況がいくぶん緩和され、TC価格は継続的にわずかに上昇しています。需要面では、SMMの統計によると、先週の中国の銅線ケーブル企業の稼働率は76.60%に上昇しています。その他、産業オンラインの統計によると、2024年11月の家庭用エアコンの製造台数は1519万台に上昇し、前年同月比/前月比で457/345万台の増加となり、需要面が明らかに刺激され、基本金属価格の上昇を期待しています。

アルミニウム: 供給面では、国内電解アルミニウムの生産能力が安定しており、酸化アルミニウム価格が持続的に上昇し、コスト面でアルミ価格を支えています。需要面では、下流アルミ精製企業の稼働率がわずかに低下し、総じて需要は安定しています。

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貴金属：11月の利下げ25ベーシスポイントの予想上昇で、金価の動向に引き続き強気。

先週、米国の雇用統計が予想を下回り、11月の利下げ25ベーシスポイントの予想上昇です。中長期的に見ると、米ドルの弱体化や地政学的リスクの影響を受けて、私たちは黄金価格が長期のブルフェイズに向かう可能性に引き続き強気です。

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エネルギーメタル：価格は弱気相場を維持し、業種は周期の底部にあります。

先週、バッテリー用リチウム炭酸塩価格は+0.82%で73900元/トンに、バッテリー用リチウム水酸化物価格は-0.41%で67046元/トン、電解コバルト価格は+0.00%で175000元/トン、四酸化三コバルトは+0.00%で121000元/トンとなりました。供給過剰が続いており、現在の価格は一部の高コスト生産能力のコストに触れており、企業の価格維持意欲は高いです。需要面では、下流産業が淡季に入るにつれて需要が弱まり、エネルギーメタルの価格は弱気相場を維持し、業種は周期の底部にあります。

受益シンボル：tianqi lithium corporation、jiangxi ganfeng lithium、tibet mineral development等。

リスク警告：需要が予想を下回る可能性；供給が予想を上回る可能性；米連邦準備理事会が予想を上回る金利引き上げを行う可能性。