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Estimating The Fair Value Of Jinyu Bio-technology Co., Ltd. (SHSE:600201)

Estimating The Fair Value Of Jinyu Bio-technology Co., Ltd. (SHSE:600201)

估算生物股份有限公司(SHSE:600201)的公平价值
Simply Wall St ·  2024/11/03 22:59

主要见解

  • 使用2阶段自由现金流向股权估值法,生物股份的公允价值估算为CN¥7.63
  • 以CN¥6.66的股价来看,生物股份似乎正接近其预估的公允价值
  • 我们的公允价值估算比生物股份分析师设定的CN¥7.94的目标价位低3.9%

今天我们将通过估算企业未来现金流并将其贴现到现值来估算生物股份有限公司(SHSE:600201)的内在价值的一种方法。其中一种方法就是使用贴现现金流(DCF)模型。不要被行话吓到,其背后的数学实际上非常简单。

我们要警告的是,有许多方法可以对一个公司进行估值,并且与DCF一样,每种技术在某些情况下都有优势和劣势。如果您仍然对这种类型的估值有一些燃烧的问题,请查看Simply Wall St的分析模型。

模型

我们将使用两阶段DCF模型,正如其名称所述,考虑了两个增长阶段。第一阶段通常是一个更高的增长期,之后在第二个稳定增长期中被捕获到终端价值。首先,我们需要估计未来十年的现金流。我们在可能的情况下使用分析师的估计,但当这些估计不可用时,我们会推断出上一个自由现金流(FCF)的上一个估计值或报告的价值。我们假设具有萎缩自由现金流的公司将减缓其萎缩速度,而具有增长自由现金流的公司将在这段时间内看到其增长率减缓。我们这样做是为了反映早期增长的减速比后期减速更快。

通常我们认为今天的一美元比未来的一美元更有价值,因此这些未来的现金流的总和被贴现到今天的价值。

10年自由现金流 (FCF) 预估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
杠杆自由现金流量(人民币,百万) 人民币271.0万 307.1百万人民币 人民币338.3百万 人民币365.3百万 人民币388.8百万 人民币409.7百万 人民币428.5百万 人民币446.0百万 人民币462.6百万 人民币478.6百万
增长率估计来源 分析师x1 估值为13.31% 以10.17%估算 市销率@ 7.98% 估计收益率@6.44% 估计 @ 5.36% 估计为4.61% 估计为4.08% 预测值为3.71% 以3.45%估算的价格
现值(CN¥万)以7.1%的折扣率折现后的 CN¥253 人民币268 人民币276元 278元人民币 人民币276元 人民币272元 人民币266元 人民币258元 250元人民币 ¥242

("Est" = Simply Wall St 估计的自由现金流增长率)
10年现金流的现值(PVCF)=人民币2.6b

现在我们需要计算终值,该值考虑了此十年期之后所有未来现金流。 戈登增长模型用于按照未来年增长率等于10年政府债券收益率5年平均值2.9%计算终值。 我们按照权益成本7.1%对未来现金流进行贴现以得到今天的价值。

终值(TV)= FCF2034 ×(1 + g)÷(r-g)= 人民币479百万 ×(1 + 2.9%)÷(7.1% - 2.9%)= 人民币12十亿

终值的现值(PVTV)= TV /(1 + r)10 = 人民币12十亿÷(1 + 7.1%)10 = 人民币5.9十亿

总价值,或股权价值,则是未来现金流量的现值之和,在本例中为人民币85亿。 要得到每股内在价值,我们将其除以流通股总数。 相对于目前的股价人民币6.7,公司似乎接近公允价值,相较于当前股价折价13%。 请记住,这只是一个大致的估值,就像任何复杂的公式一样——垃圾进,垃圾出。

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SHSE:600201折现现金流量2024年11月4日

重要假设

上述计算非常依赖于两个假设。首先是贴现率,另一个是现金流量。 投资的一部分是要为公司未来的表现做出自己的评估,所以请自行尝试计算并检查自己的假设。 DCF也没有考虑行业可能存在的周期性,或公司未来的资本需求,因此它不能全面反映公司的潜在表现。 鉴于我们正在审视Jinyu Bio-technology作为潜在股东,使用的权益成本作为贴现率,而不是考虑债务的成本资本(或加权平均资本成本,WACC)。 在这个计算中,我们使用了7.1%,这基于0.848的杠杆贝塔。 贝塔是衡量股票波动性的指标,相对于整个市场。 我们的贝塔值来自全球可比公司的行业平均贝塔,设定在0.8和2.0之间,这是一个稳定业务的合理范围。

Jinyu Bio-technology的SWOT分析

优势
  • 债务不被视为风险。
  • 分红派息由收入和现金流决定。
  • 600201的股息信息。
弱点
  • 过去一年的收益下降了。
  • 与生物技术市场首屈一指的25%高红利支出者相比,红利较低。
  • 股东在过去一年中被稀释。
  • 分析师对600201的预测是什么?
机会
  • 预计年度收益增长速度将快于中国市场。
  • 当前股价低于我们估计的公平价值。
威胁
  • 目前没有明显的威胁对600201可见。

展望未来:

尽管重要,DCF计算只是您需要评估一家公司的许多因素之一。DCF模型并不是一个完美的股票估值工具。相反,DCF模型的最佳用途是测试某些假设和理论,以查看它们是否会导致公司被低估或高估。例如,如果调整终端价值增长率,可能会显著改变整体结果。对于生物股份,您应该考虑三个相关因素:

  1. 风险:每家公司都有风险,我们已为生物股份发现了3个警示信号,您应该了解。
  2. 未来收益:600201的增长率如何与其同行业和更广泛的市场相比?通过与我们的免费分析师增长预期图表进行交互,深入挖掘即将到来的几年的分析师共识数据。
  3. 其他高质量选择:你喜欢一个好的多面手吗?浏览我们的高质量股票交互列表,了解还有哪些你可能错过的好东西!

PS. Simply Wall St每天都会更新其所覆盖的每只中国股票的DCF计算,因此,如果您想找到任何其他股票的内在价值,只需在此搜索即可。

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这篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我们根据历史数据和分析师预测提供评论,只使用公正的方法论,我们的文章并不意味着提供任何金融建议。文章不构成买卖任何股票的建议,也不考虑您的目标或您的财务状况。我们的目标是带给您基本数据驱动的长期关注分析。请注意,我们的分析可能不考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St没有任何股票头寸。

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