FactSet数据显示，10年期美债收益率10月以来累计上涨了50个基点。即便经历本周一回调，目前10年期美债收益率依然维持在4.309%的高位，位列50天和200天移动平均线之上。債券投資者「用腳投票」，押注聯儲局的持續減息和下屆政府的擴張財政政策將推高長期通脹。一旦10年期美債收益率被推高至5%，將影響聯儲局後續減息行動。
在美國大選和聯儲局會議兩大關鍵事件結果出爐前夕，「債券衛士」（bond vigilantes）似乎已主導市場，勢要將10年期美債收益率推高至5%，迫使聯儲局重新思考後續減息的必要性。
「債券衛士」（bond vigilantes）——由華爾街資深分析師Ed Yardeni於1980年代首次提出，泛指那些通過壓低債券價格、提高債券收益率，成功迫使政府和央行改變政策的投資者。
FactSet數據顯示，10年期美債收益率10月以來累計上漲了50個點子。即便經歷本週一回調，目前10年期美債收益率依然維持在4.309%的高位，位列50天和200天移動平均線之上。
Ed Yardeni在週一的報告中警告，「債券衛士」正在主導市場，他們可能將10年期美債收益率推高至5%，進而影響聯儲局後續減息行動。
Yardeni表示，考慮到9月通脹率同比下跌，10月份就業增長和製造業活動弱於預期，債券市場似乎忽略了「通常會阻止收益率上升的因素」：
投資者似乎更關注刺激措施——財政和貨幣政策——這些措施很可能出臺於一個並不需要這些措施的經濟體。
這可能影響聯儲局的減息計劃。Yardeni表示，儘管聯儲局9月決定通過降低基準利率來放鬆貨幣政策，但債券市場最近卻通過美國國債收益率的攀升「收緊了經濟本身」：
債券市場可以輕易抵消再次減息的影響。
這是因爲債券市場認爲聯儲局減息幅度過大、過早，因此提高了長期通脹預期。
Yardeni認爲，在美國經濟維持擴張、標普500指數徘徊在歷史高位的情況下，聯儲局持續減息是「沒有必要的」：
任何進一步的減息都會增加市場出現20世紀90年代股市崩潰的可能性。
美國大選結果則可能使這種狀況進一步惡化。Yardeni認爲，人們對下一屆政府可能採取更多財政措施的擔憂加劇了這些預期。
目前特朗普和賀錦麗都沒有明確表態將處理美國的巨額債務。由於特朗普的經濟政策以廣泛的減稅和關稅爲中心，投資者認爲特朗普連任後，赤字上升和通脹再度上升的風險會更大。
道富銀行宏觀策略師Noel Dixon警告，特朗普勝選的關鍵考量因素是共和黨能否控制衆議院和參議院，這將使他能夠貫徹許多財政議程：
這是未知領域。在這種情況下，10年期美國國債收益率可能會從4.3%升至5%以上。
