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大行评级|里昂:下调新秀丽目标价至22港元 维持“跑赢大市”评级

Gelonghui Finance ·  Nov 8 00:24

格隆汇11月8日|里昂发表研报指,新秀丽将于下周三(13日)公布第三季业绩,预测受亚洲及北美市场表现疲弱的拖累,估计其第三季集团销售额按不变汇率计算将按年下跌3%,按品牌划分,预期Samsonite的表现可能继续轻微领先Tumi,而America Tourister则面对最大压力,当中利润较高的Tumi及亚太地区疲软,加上集团可能推出的更大折扣,将拖累EBITDA利润率降至17.5%。展望下半年,里昂表示未见复苏迹象,相信营运杠杆压力会于第四季持续,今年全年销售额按不变汇率计算预料按年持平,全年EBITDA利润率或按年跌至18.2%,将目标价从27港元下调至22港元,但由于其估值不高,因此仍维持“跑赢大市”评级。里昂相信,展望一段时间后新秀丽销售可恢复正常化,2024至2026年间年均复合增长可达中单位数百分比。

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