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研报掘金丨华创证券:考虑可比公司估值以及资产注入预期,维持陕西煤业“强推”评级

Gelonghui Finance ·  Nov 8 02:17

格隆汇11月8日|华创证券研报指出,陕西煤业(601225.SH)Q3归母净利润53.9亿元,同比/环比分别+17.1%/-8.8%。Q3单季度产量/自产煤销量为4136.7/4061.1万吨,环比-8.0%/-8.7%。往年Q4为煤矿安全事故高发期,产地安监力度加强使Q3公司煤炭产销量下降。9月中旬后供暖需求开启,电厂补库需求释放,叠加大秦检修利好推动价格反弹。展望四季度,动力煤价格或平稳运行,需求端下游电厂库存水平充裕一定程度上压制迎峰度冬需求,供应端接近年末或检修增加产量释放有限。公司控股陕煤电力将成为打造“煤电一体化”的有力举措,公司盈利稳健性将明显提升;基于2024年Wind一致预期和60%的分红比例,当前时点公司股息率约为5.4%。考虑可比公司估值以及公司资产注入预期,给予公司2025年12倍PE,对应目标价29.04元,维持“强推”评级。

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