z通財経アプリによると、soochowからのリサーチレポートによると、地方の財政がしだいに窮屈な状況にあるため、基建プロジェクトの大規模な遅れが生じていました。しかし、債券の導入により、地方政府の利息支出が削減され、返済期間が延長され、地方の潜在負債が明確化され、地方政府の流動性が大幅に補完されます。この交換が基建プロジェクトの開始段階を改善し、都市の古い改修を持続的に実施することに期待されます。長期的に利益を得られるのは、一般の自動化分野である機械板を国家が重点的に支援している点であり、大規模な設備更新や付加価値税控除倍率の増加などが機械需要に一定の刺激を与えています。さらに、農業機械の購入補助金は、中国の重要な農業支援政策であり、農業機械の販売台数に多大な影響を与えます。

soochowの主な観点は次のとおりです：

建設機械－－最も直接的な恩恵を受けます

債券によって不動産および基建投資が修復され、基建投資が直接的に好影響を受け、間接的に不動産も好影響を受けることになります。基建：地方政府の財政が窮屈な状況であったため、基建プロジェクトは大規模に遅れていました。しかし、債券の導入により、地方政府の利息支出が削減され、返済期間が延長され、地方の潜在負債が明確化され、地方政府の流動性が大幅に補完されます。この交換が基建プロジェクトの開始段階を改善し、都市の古い改修を持続的に実施することに期待されます。また、現在の基建機械の販売台数は歴史的な最低水準にあり、収益面での修復余地が大きいです。

不動産：政府の財政的プレッシャーの軽減は、「土地財政」のペースを遅らせ、供給面が最適化されます。工作機械は、コンクリートビジネスが高い割合を占めるsany heavy industry(600031.SH)、xcmg construction machinery(000425.SZ)、中聯重科(000157.SZ)を推薦します。

地方政府を重要な顧客とする検査会社は、著しく恩恵を受けるでしょう

地方政府は検査機関の主要顧客であり、購買は食品と環境の分野に集中しています。第三者検査上場企業の下流事業の配置と戦略の違いから、政府顧客の割合は異なります。その中で、プニー・テスト、GRGメトロロジー、センター・テスティング・インターナショナル・グループは政府顧客の比率が高いです：プニー・テスト、センター・テスティング・インターナショナル・グループの食品環境部門の収入比率はそれぞれ約70%、45%で、そのうちプニー・テストは政府類顧客の比率が約40%、センター・テスティング・インターナショナル・グループは約30%です。GRGメトロロジーの食品と環境部門の収入比率は約15%ですが、基本的に政府類の顧客です。近年、地方の財政圧力が大きく、検査機関の売掛金の回転率が低下し、貸し倒れの設定が増加しています。今回の債権消化は売掛金の回収速度を加速し、運営効率を向上させ、収益の質を改善する可能性があります。中継ぎ品：センター・テスティング・インターナショナル・グループ(300012.SZ)、GRGメトロロジー(002967.SZ)、プニーテスト(300887.SZ)をお薦めします。

政府補助金は関連性の強い機械工具と農業機械における長期的な恩恵を確実にします。

機械工具：汎用自動化分野の機械工具部門は国家重点政策の支援を受けており、大規模な装置更新や付加価値税回収の多重控除が機械工具の需要側に一定の刺激を与えています。資金の源泉として、一般的には国家出資と地方政府の援助が主であり、デットスワップは地方政府の資金圧力を有効に和らげ、中長期的に業界の健全な発展を促進します。お薦め：武漢華中数控機(300161.SZ)、寧波海天精工機(601882.SH)、ニューウェルブランズ(688697.SH)、コード数制(688305.SH)。

農業機械：農業機械の購入補助金は、中国の重要な強農政策であり、農業機械の購入補助金は農機の販売量に大きく影響しています。2018年以降、補助政策は大型化への転換傾向が明らかであり、トラクターの製品構造に大きな変化が生じ、中大型トラクターの生産量の割合が大幅に上昇しています。2024年に中国は新たな農業機械購入補助金制度を開始し、新たな補助政策は高級、大型、スマートトラクターに重点を置き始め、トラクターの有力企業に好影響をもたらします。農業機械の補助金の資金源は主に中央政府と地方政府を含んでいますが、今回の債券が地方政府の財政圧力を有効に和らげ、地方政府の流動性を大幅に補充し、農業機械業界の着実な発展に好影響をもたらします。重要ポイント：一拖股份(601038.SH)を強く推奨します。

リスクの指摘：政策の期待に満たない可能性；マクロ経済の変動；業界競争の激化リスク。