根据商務部的数据，截至10月24日，全国汽車廢車換購補貼申請了157萬份，各地汽車更換補貼申請了126萬份，地區補貼申請量增長速度明顯快於全國廢車更換申請量，對內需提振作用明顯。
智通財經APP獲悉，中国銀河證券發布研究報告稱，根據商務部的數據，截至10月24日，全國汽車廢車換購補貼申請了157萬份，各地汽車更換補貼申請了126萬份，地區補貼申請量增長速度明顯快於全國廢車更換申請量，對內需提振作用明顯，扭轉連續5個月國內乘用車銷量同比負增長頹勢，推動國內車市回暖。新能源方面，10月國內新能源乘用車銷售124.8萬輛，同比+58.1%，滲透率為54.5%，同比+16.3pct，環比-0.1pct，已連續五個月位於50%以上，在“金九银十”消費旺季下，新能源頭部車企訂單表現亮眼，有望驅動新能源市場熱度延續，推動滲透率的持續上行。
中国銀河証券の主な見解は以下のとおりです。
地區補貼政策效果顯著，“銀十”乘用車銷量同比+10.7%，創歷史同期新高，僅次於去年年末。
乘用車方面，10月乘用車銷售275.5萬輛，同比+10.7%，環比+9.1%，創歷史同期新高，從歷史單月數據來看僅次於去年12月銷量，其中國內乘用車銷售228.9萬輛，環比+10.7%，同比+10.7%，9月集中推出的地方更換補貼政策在10月發力，根據商務部的數據，截至10月24日，全國汽車廢車換購補貼申請了157萬份，各地汽車更換補貼申請了126萬份，地區補貼申請量增長速度明顯快於全國廢車更換申請量，對內需提振作用明顯，扭轉連續5個月國內乘用車銷量同比負增長頹勢，推動國內車市回暖。
商用車方面，10月國內銷售22.2萬輛，同比-25.5%，環比+9.7%，出口7.6萬輛，同比+13.6%，環比-6.6%，國內市場銷量企穩，出口同比增長趨勢延續。分車型來看，貨車銷售25.5萬輛，同比-20.9%，環比+5.3%，客車銷售4.3萬輛，同比+1.5%，環比+3.3%，貨車銷量受內需影響更大。
國內乘用車市場新能源滲透率穩定，已連續五個月位於50%之上，新品有望繼續驅動滲透率上行
シンボル方面、10月に国内の新エネルギー乗用車の販売台数は124.8万台で、前年比+58.1%となり、浸透率は54.5%、前年比+16.3ポイント、前月比-0.1ポイントとなりました。金秋の消費旺季の中で、新エネルギーのトップ企業の注文が優れたパフォーマンスを見せ、新エネルギーマーケットの活況を継続し、浸透率の持続的な増加を後押しし、例えば小鵬P7+は上場12分で1万台以上を売り上げ、上場日には31528台を売り上げました。ゼロランナーの10月の月間注文は4.2万台を超え、シンランの10月の全車種注文は3.6万台、S05の上場から10日目には注文が1万台を突破しました。知界R7は上場から33日で累計3万台を突破しました。さらに、最近では吉利ギャラクシースター7、AIONRT、アヴィタ12 Extendedなどの新製品が相次いで市場に投入され、市場供給を豊富にし、新エネルギーが燃料製品に対して急速に置き換わるよう推進しています。
商用車に関して、10月に国内の新エネルギー商用車の販売台数は5.4万台で、前年比+26.6%となり、浸透率は24.4%、成長勢いが強力です。輸出に関して、10月の乗用車の輸出は46.5万台で、前年比+10.7%となり、前月比+1.8%となり、着実な成長傾向を維持しています。10月には新エネルギー車の輸出は12.8万台となり、前月比+16.0%、前年比+3.6%となりました。
車型別では、10月に純電気車の輸出は10.4万台で、前年比-9.2%、前月比+17.3%となり、プラグインハイブリッド車の輸出は2.4万台で、前年比の1.6倍となり、海外市場の需要が回復し、国内の新エネルギー車の輸出が盛り返しています。
企業側から見ると、輸出上位10社の自動車会社では、奇瑞の輸出台数が11.2万台に達し、前年比+18.9%で総輸出量の20.7%を占めています。前年同期と比較すると、北汽の輸出増速が最も顕著で、3.0万台を出荷し、前年比倍増しました。1-10月、輸出上位10社の自動車会社では、成長率から見ると、比亜迪の輸出は33.2万台、前年比+79.6%、北汽の輸出は21.8万台、前年比+63.2%、長安の輸出は46.7万台、前年比+60.5%となっており、輸出市場では強者がますます強くなり、トップ集中度は高まっています。
投資アドバイス：自動車全体では、比亜迪(01211)、リーダーオート(02015)をお薦めします。恩恵を受けるシンボルとして、吉利自動車(00175)、隆鑫通用(603766.SH)があります；部品業界では、テクノロジー推進派としては、華雨自動車(600741.SH)、ベセル(603596.SH)、huizhou desay sv automotive(002920.SZ)、keboda technology(603786.SH)、ningbo joyson electronic corp.(600699.SH)、changzhou xingyu automotive lighting systems(601799.SH)をお薦めします；新エネルギー投資では、xiamen faratronic(600563.SH)、zhongrong electric(301031.SZ)、hwa yei technology(001380.SZ)、jiangsu pacific precision forging(300258.SZ)、ningbo tuopu group(601689.SH)、ningbo xusheng group(603305.SH)をお薦めします。
リスク提示：国内の自動車販売台数が予想を下回るリスク；輸出成長には海外の政策制約リスク；業界の競争が激化するリスク；政策効果が予想を下回るリスク。
