中郵證券發佈研報稱，當前多地價格跌破17元/KG，且氣溫逐漸下降，預計後續下跌空間有限。
智通財經APP獲悉，中郵證券發佈研報稱，本週全國生豬均價17.1元/KG，較上週降1.58%。雖然散戶惜售情緒較強，但集團保持正常出欄節奏，市場供應充足。同時二育熱情消退疊加消費淡季，近期豬價持續小幅走低。當前多地價格跌破17元/KG，且氣溫逐漸下降，預計後續下跌空間有限。雖然行業10月依然盈利，但因擔心後期豬價下跌、秋冬疾病等問題，養殖企業產能增長放緩，故而該行預期明年生豬供應增長幅度將是緩和的。
如四季度生豬產能維持較慢增長，則將明顯利於市場對明年豬價的信心修復。建議首選成本優勢突出的標的，再兼顧成長性。1)龍頭企業確定性高且成本優勢明顯。建議關注：牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)。2)中小企業彈性更大。建議關注：巨星農牧(603477.SH)、華統股份(002840.SZ)等。
中郵證券主要觀點如下：
行情回顧：大幅上漲
上週申萬農林牧漁行業指數上漲6.04%，在申萬31個一級行業中漲幅排名第18位。因擔心中美貿易關係，水產養殖、糧食安全等行業上漲最多；豬價近期持續小幅下降，生豬養殖板塊漲幅稍小。
豬：價格小幅下降，產能修復緩慢
本週全國生豬均價17.1元/KG，較上週降1.58%。雖然散戶惜售情緒較強，但集團保持正常出欄節奏，市場供應充足。同時二育熱情消退疊加消費淡季，近期豬價持續小幅走低。當前多地價格跌破17元/KG，且氣溫逐漸下降，預計後續下跌空間有限。
鋼聯農產品、湧益資訊公佈的10月能繁存欄環比分別+0.39%(前值+0.53%)、+0.56%(前值+0.60%)。雖行業10月依然盈利，但因擔心後期豬價下跌、秋冬疾病等問題，養殖企業產能增長放緩。
產能增長緩慢，對明年豬價不必過於悲觀。1)當前市場上的豬可能沒有預期中那麼多。根據湧益統計，10月規模企業出欄完成度達104.18%，大部分地區集團廠超額完成了出欄計劃；同時出欄體重亦先漲後跌。但即便銷售量超計劃，豬價依然堅挺。2)產能的增長可能沒有市場預期中那麼大。據農業農村部數據，截至9月，全國能繁存欄僅4062萬頭，同比依然降4.20%。本輪週期豬價高點已過，且將面臨着秋冬疾病問題，四季度產能快速提升的難度大。故而該行預期明年生豬供應增長幅度將是緩和的。
如四季度生豬產能維持較慢增長，則將明顯利於市場對明年豬價的信心修復。建議首選成本優勢突出的標的，再兼顧成長性。1)龍頭企業確定性高且成本優勢明顯。建議關注：牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)。2)中小企業彈性更大。建議關注：巨星農牧(603477.SH)、華統股份(002840.SZ)等。
白羽雞：雞苗緊缺，終端需求弱
11月8日當週，煙臺雞苗出場價格爲4.4元/羽，較上週持平，單羽盈利1.5元；肉毛雞均價3.80元/斤，亦與上週基本持平，預計單羽虧損1.2元。10月以來，雞苗報價維持在高位，因23年海外引種數量較少，而國內品種銷售難度較大；故苗價支撐較強。
24年引種供給充足，海外品種短缺，國產發力。今年1-9月，我國祖代更新量爲102.76萬套，同比增近4萬套。但23年及24年1-9月進口品種佔比都僅32%。我國海外引種途徑僅有美國，造成了進口祖代短缺、進口品種價格遠高於國產的格局。建議從上游進口企業和自主研發國產品種兩個角度關注行業。
風險提示:發生動物疫病風險、原材料價格波動風險。
