天风证券股份有限公司缪欣君,潘暕,王屿熙近期对深桑达A进行研究并发布了研究报告《收入保持高增，全面助力数据要素价值开发》，本报告对深桑达A给出买入评级，当前股价为21.95元。
深桑达A(000032)
收入保持高增，整体费用显著下降
公司发布2024年3季报，2024年前三季度实现收入484.22亿元（同比+25.21%）、归母净利-1.27亿元（同比+53.07%）、扣非净利-3.41亿元（同比-0.47%），Q3单季实现收入151.72亿元（同比+26.94%）、归母净利-0.89亿元（同比+26.65%）、扣非净利-2.52亿元（同比-61.03%）。公司Q3单季毛利率8.23%，同比下滑2.82pct，环比下滑0.74pct。前三季度销售、管理、研发费用率分别为1.55%、2.76%、3.24%，同比分别下滑0.27pct、0.50pct、0.05pct，整体费用率8.10%，同比下滑1.13pct。
数字信息化服务收入高增，持续推进产品化转型
拆分收入来看，公司前三季度：（1）高科技产业工程服务业务营业收入同比增长25.27%，公司继续巩固在产业服务领域的优势地位，持续服务集成电路、生物医药、新能源、新基建等战略新兴产业的头部客户，前三季度营业收入规模较去年同期有所增长；（2）数字与信息服务业务营业收入同比增长72.72%，主要是公司在持续升级自研产品体系的同时，大力拓展云计算及存储、数据创新、人工智能、产业元宇宙、数字政府与行业数字化等数字与信息服务领域的市场规模，前三季度非纯集成类项目合同额、营业收入规模均较去年同期有明显增长，持续产品化转型。
持续开展数据产品与服务创新，全面助力数据要素价值开发
数据方面，公司全面践行国办一体化大数据建设指南要求，迭代升级数据中台V4.8.4、一体化公共大数据平台V1.4.2版本，发布了数据资产管理平台V1.0、中电云数港V1.0平台，参与设计并推出婚信宝、房信宝、医信宝、积信宝、收入宝、社信宝、盛融宝、文旅宝等8个数据产品，不断提高公司产品体系对数据资产价值转化的服务能力。同时，公司服务深圳数据交易所，正式上线数据流通交易平台V2.0.6版本，支持一个主节点多个工作站的运营服务模式，覆盖数据流通交易全业务环节。同时，公司在2024年上半年中标及签约数据创新相关项目20余个，助力湖南、云南、河北、河南等地率先实现省市二级公共数据级联直通，已取得石家庄、唐山、大连、惠州四市相关数据授权。
投资建议：预计公司2024-2026年归母净利为4.19、5.30、6.80亿元（此前预测2024\2025年归母净利为5.51\8.50亿元，主要系2023年业绩表现不及预期，后续盈利预测相应调整），对应PE为60、47、37倍，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动；技术创新不及预期；新产品推广不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券刘雯蜀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.26%，其预测2024年度归属净利润为盈利4亿，根据现价换算的预测PE为62.71。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
