熊猫债是指境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券，发行人包括外国政府、国际开发机构、金融机构、非金融企业四类。财联社记者梳理发现，境外金融机构发行的熊猫债呈现票面利率降低，发行规模增大的趋势。①HSBCの試算によれば、2024年1月から10月の間に既に100件のパンダ債が発行され、発行総額は1780億元に達しました。②海外のファイナンシャルインスティテューションズによるパンダ債の発行は、表面利率の低下と発行規模の拡大という傾向が見られます。③2024年に新たに発行されるパンダ債券の平均票息利率は2.326%です。存続している海外機関債の中で、7割以上が票息が3%未満です。
財聯社は11月14日、香港上海汇丰银行有限公司（以下、香港上海汇丰銀行）が昨日、csi china mainland banks indexにて45億元のパンダ債を成功裏に発行したと報じました。本次の発行は、同銀行が最近承認された総額100億元の内地人民元債券発行計画の一部であり、2015年以来の2回目のパンダ債発行です。
香港上海汇丰銀行は、パンダ債を発行した最初の国際的な商業銀行の一つです。本次の発行のパンダ債は3年物で、利率は2.15%に設定され、1.88倍の超過応募を得ました。香港上海汇丰銀行が調達した資金は、オフショア市場の企業顧客による人民元の需要の継続的な増加を満たすために使用され、さらに人民元の国際化に関連するビジネスを支援する予定です。
パンダ債とは、海外の機関が中国国内で発行する人民元建ての債券を指し、発行者には外国政府、国際開発機関、ファイナンシャルインスティテューションズ、非金融企業の4つのカテゴリがあります。財聯社の記者が整理したところ、海外のファイナンシャルインスティテューションズが発行するパンダ債は、表面利率の低下と発行規模の拡大という傾向が見られます。
east money informationのChoiceデータによると、現在、銀行間市場で未到期の債券の中に、海外機関債（ファイナンシャルインスティテューションズと国際開発機関）全38の銘柄があり、債券残高は1055億元です。また、新たに発行された海外機関債の票息は集中的に「2」の文字頭に入っており、2024年に新発のパンダ債券の平均票息利率は2.326%です。存続している海外機関債の中で、7割以上が票息が3%未満です。その中で、建設銀行アジアと工商銀行アジアが下半期に発行したパンダ債は、金融機関の発行利率の新しい最低記録を樹立し、票息は2.05%です。
発行規模の面では、uob、カナダ国民銀行が年内にそれぞれ50億元のパンダ債を成功裏に発行し、外国ファイナンシャルインスティテューションズの3年物パンダ債における最大発行規模を達成しました。新加坡のuobが発行した債券の期限は3年で、発行利率は2.3%で、認可比率は1.73倍に達し、資金は発行者の国際市場での一般銀行業務を支援するために使用されます。カナダ国民銀行の債券の期限は2年で、発行利率は2.13%です。カナダ国民銀行は、集めた資金の純額はグループの一般業務に使用されると指摘しています。銀行と顧客の既存の協力意向に基づき、今回の債券の募集資金は主に中国でのビジネスや中国の取引先と取引を行うカナダ及び国際顧客の支援に使用される予定です。
浙商銀行FICCによると、2021年から2023年までのパンダ債発行額はそれぞれ1065.16億元、850.7億元、1544.5億元でした。HSBCの試算によれば、2024年1月から10月の間に既に100件のパンダ債が発行され、発行総額は1780億元に達しました。パンダ債市場の発行熱度が上昇していることについて、浙商銀行FICCは、「規制ルールの段階的な改善、人民元の国際化の着実な推進、そして海外のファイナンシャルインスティテューションズの人民元資産配置意欲の増加などの要因が相まって、パンダ債市場の発展に強力な支援を提供している」と指摘しています。
HSBC関係者も指摘するとおり、2005年の初回発行以来、パンダ債市場は持続的に健康に発展してきました。発行者と投資者の多様化が進行しています。中国経済の質の高い発展が進む中で、人民元が国境を越えた貿易や投資において使用される機会が増え、人民元資産の需要も持続的に上昇し、それがパンダ債市場の発展を促進しています。
