金吾財訊 | 浦銀国際のリサーチレポートによると、腾讯(00700)の2023年第3四半期の収入は1672億元で、前年同期比で8.0%増加しており、基本的にマーケットの予想に合致しています；粗利率は前年同期比で3.6ポイント改善し53.1%となりましたが、前四半期比でわずかに0.2ポイント低下しており、短期的な改善余地は相対的に限られている可能性があります；調整後当期純利益は598億元で、前年同期比で33%増加し、市場予想を10%上回っています。これは主に連結会社の利益によるもので、調整後の純利益率は35.8%で、前年同期比と前四半期比ではそれぞれ6.7ポイントと0.2ポイント改善しています。
この行は、2023年第3四半期の国内ゲーム収入が前年同期比で14%増加し373億元に達し、再び二桁成長に戻ったと述べています。代表的なゲームである「王者荣耀」と「和平精英」は健全な前年同期比での成長を実現しています。国際ゲーム収入は前年同期比で9%増加し145億元に達しました。これは主に「PUBGMOBILE」と「荒野乱斗」の強力な成長によるもので、さらに「VALORANT」がコンソール版をリリースし、収益が前年同期比で30%以上増加しました。国際ゲームの収益成長率は明らかに収入成長率を上回っており、一部のゲームの長期的な保持を考慮し、収入の繰延べ期間を延長しています。本四半期、会社の繰延収入は前年同期比で22%増加しており、後期のゲームは依然として強力な成長を維持すると示唆しています。ソーシャルネットワークの収入は前年同期比で4%増加し、比較的安定しています。その中で、音楽と長時間動画の有料会員数はそれぞれ前年同期比で16%と6%増加しています。
この行は、2024年と2025年の調整後当期純利益をそれぞれ1.5%と0.8%引き上げ、目標株価を500香港ドルに上方修正しました。これは2024年と2025年の20倍と18倍のP/Eに相当します。この行は、会社の利益能力が改善することを強気に見ており、会社の継続的な株式買い戻しが力強い支えとなることが期待でき、買いの評価を維持しています。
