佰达国際控股（01949）は8分間で90%の暴落を演じた。

11月15日午後3時33分、佰达国際控股は「急落」モードに突入した。7%の下落から突然43.44%へ、次に72.89%まで下がり、最終的には3時41分に90%以上の下落を記録した。小幅な上昇も見られたが、最終的には崩壊を防ぐには至らず、報告は0.143香港ドル、下落幅は88.28%だった。暴落の数分間の間に、佰达国際控股の出来高は急増し、全体の売買代金は1.24億香港ドルに達した。

智通财经APPによると、10月以降、佰达国際控股の株価は継続的に上昇し、一時は3倍に達した。また、10月中旬以降、佰达国際控股は頻繁に転仓行為を行い、金額は1.49億香港ドルに及ぶ。その中で最大の転仓は富中証券から4,302.75万香港ドルが昌利証券に移転された。10月24日、富中証券は再び時価総額1788.49万香港ドルを昌利証券に転入した。

興味深いことに、売買の仲介業者のポジションから見ると、今日の最大の売り手は昌利で、合計1,865.20万株を売却した。次いで元庫、聖横、富昌がそれぞれ347.80万株、154.40万株及び131.20万株を売却した。

報道によると、佰达国際控股は10月に強気なニュースを次々と発表した。例えば、会社は赣州卓尔創意産業園と戦略的な協力関係を築き、既存のビジネスの運営を強化し、新市場（例：中国ソフトウェアビジネス）への進出の機会を探求することを計画している。また、同社は赣州の全てまたは一部の株式を取得することも検討しているなど。しかし、実質的な成果から見ると、これらのニュースがこれほど強力な上昇をもたらすのは過剰に思える。

注目すべきは、佰达国際控股の暴落が主力の大規模な売却から始まったことだ。15時33分45秒から48秒の間に、主力は3,000万株以上を売却し、その直後に株価は一気に下落した。10月以降の持続的な強気上昇と短期間の暴落の動きは、特に数分の間に10月下旬以降の全ての上昇を吐き出し、個人投資家は逃げることもできず、多くの個人投資家の資金が埋もれてしまった。明らかに「どこで引き上げられたか、最後にどこに叩き返されるのか」という手法に似ている。

一般的に、市場価値が小さく、株権が高度に集中し、ファンダメンタルズが良くない株式は主力資金によって操作されやすく、株価の変動に影響を与える。11月15日の市場終了時点で、佰达国際控股の時価総額は1億香港ドルに満たず、典型的な「小市値株」と言える。

基本面を見ると、佰达国際控股はほとんど目立った点がなく、「弱い」と表現することさえできます。

公開情報によると、これは情報技術（IT）統合ソリューションとITサポートサービスの提供、およびタイでの設備販売を主な業務とするタイの会社です。同社は主にタイの金融機関および政府の部門や機関にサービスを提供し、行政、電気通信、公共事業の分野に関与しています。

前述のように、このタイの会社は中国マーケットへの進出の機会を探っています。最近、佰达国際控股は2024年11月5日に、同社の子会社佰达投資控股有限公司（買い手）が広州卓尔宝石産業投資有限公司および海口市卓尔宝石有限公司（売り手）と覚書を締結したことを発表しました。覚書によれば、買い手は売り手の持つ赣州卓尔の全てまたは一部の株式を取得することを目指しています。

今年上半期、同社の収益はわずか6650万タイバーツで、前年同期比66.7％減少しました；利益は約120万タイバーツで、前年同期比微増しました。

期間を長く見ると、佰达国際控股の成長の基盤は十分ではなく、より明確です。2018年に同社の収益は77.2億タイバーツに達しましたが、2023年には48.5億タイバーツに縮小し、収益はほぼ半減しました；利益の表现もひどく、2018年の利益が1.14億タイバーツに達した以外は、同社はほぼ常に損益分岐点で生き残るのに苦労しており、そのビジネス基盤は堅実ではないことがわかります。

注目すべきは、今年6月末時点で佰达国際控股の現金及び現金同等物は約-306.20万タイバーツであり、同期の負債比率は79.7％に達しました。キャッシュフローはマイナスで、債務返済能力が厳しく、「食糧」が不足しており、ビジネスの基盤が不安定な佰达国際控股は、何をもって中国のソフトウェアマーケットに進出するのでしょうか。

以上から、時価総額が小さく、基本的なファンダメンタルが良くない佰达国際控股の株価暴落は、機関投資家が長期的にポジションを持ち、最後には暴力的に売却した結果であることが容易にわかります。香港株では、しばしばこのような衝撃的な瞬間が繰り広げられます。このような株価の動きには明確なパターンがあります：最初に継続的に上昇し、個人投資家を引き寄せ、個人投資家が受け取った後、機関投資家は無茶苦茶に下げていきます。個人投資家が損切りするまで、機関投資家は底値で株を再取得できます。このようなことが繰り返されるため、賢い投資家は目を光らせてこのような収穫行為に警戒する必要があります。