エヌ・ピー・シー<6255>は、太陽電池製造装置メーカーで、各種FA装置や真空断熱パネル封止装置、パネル解体装置や植物工場等の環境関連サービスも展開している。
太陽電池製造装置が主力となるが、同社は汎用的な結晶系パネルではなく薄膜系パネルや特殊用途の結晶系パネル(建材一体型、人工衛星用等)をターゲットとしている。薄膜系パネルや特殊用途の結晶系パネルの製造にはオーダーメイドのハイエンドな製造装置が必要で、装置メーカーとして明確な競合先は存在しない。対応できる技術領域が広く、従来からオーダーメイドの装置製造を得意としている。生産能力としても広大な松山工場でラインを組めるため、オーダーメイドのラインを一貫して製造することが可能で、米国を中心として海外実績が豊富で各国の安全規格や海外製コントローラーへの対応も可能となっている。顧客となる企業は主に米国や日本の太陽電池メーカーで、その中でも主要顧客は米国のFirst Solar社(NASDAQ上場)で、同社とは20年近い取引実績がある。また、太陽電池業界以外の業界に提供するFA装置を電子部品関連企業や自動車関連企業へ、太陽光パネル解体装置を産業廃棄物業者へ提供している。
24年8月期の売上高は前期比15.8%増の10,797百万円、営業利益は同2.5倍の2,436百万円で着地した。一部案件が現地作業の検収タイミングの関係で2025年8月期に期ずれとなったが、First Solar社に対して工場増設向け装置、新工場向け装置、開発用装置を予定どおり売り上げた。また、First Solar社の工場が高稼働率を維持し、装置台数も増加していることから部品販売も好調。国内太陽電池メーカー向けペロブスカイト用パイロットライン、電子部品業界の国内主要顧客や自動車業界の日系企業の米国工場に対するFA装置等も想定通り好調に推移した。
今期25年8月期の売上高は前期比1.2%増の10,925百万円、営業利益は同15.0%減の2,069百万円を見込んでいる。業績は下期偏重となる見込みで、First Solar社のルイジアナ新工場向け装置や国内電子部品業界の主要顧客向け装置などの受注残(約80億円)を消化しつつ、今期受注する主な案件(First Solar社向けの追加装置・改造、太陽光パネル解体装置、真空関連装置など)を約30億円計上していく。今期は減益見通しとなっているが、前期24年8月期において、材料費の値上がりを見越した金額で受注していた案件において購買努⼒等で想定より材料費を抑えられたほか、現地作業の効率化により工数や経費を想定より削減できたことで会社想定を大きく上回って好調に推移したことが背景にある。今期は前期の反動のための減益となるほか、売上総利益率29.3%と高⽔準な利益率を維持できる想定から、特にネガティブ要素は限定的である。
同社は2027年8月期を最終年度とする中期経営計画を策定しており、2026年8月期に売上高120億円・営業利益22億円、2027年3月期に売上高130億円・営業利益26億円を掲げている。太陽電池製造装置は、First Solar社の業績が好調で今後も生産能力拡大のための装置需要が見込まれ、First Solar社の高い工場稼働率や装置台数増加に伴い、装置部品の売上は増加の見込みとなる。また、同社はペロブスカイトなどの次世代型太陽電池も対象としているが、これを利用した太陽電池は塗布技術により製造できるため、製造コストが低く、柔軟かつ軽量な太陽電池の製造が可能となる。これまで結晶系パネルを設置できなかった場所へも設置できるため、再生可能エネルギーへの移行において重要な技術とみなされており、量産化に向けた研究が進んでいる。さらに、太陽光パネル解体装置では同社の技術は市場で高く評価されており、環境意識の高まりやパネルリサイクルの法制度化の動きを背景に、国内及び海外市場での需要増加が見込まれる。FA装置も継続取引ができる大手安定顧客の獲得や、様々な製品の開発に使用される真空関連装置の営業の強化を図っており、それぞれがしっかりと業績に貢献していく見込みとなっている。2024年8月期が想定以上の利益となったため今期の営業利益は減少する見通しだが、中長期的な成長余地が十分あり、中期経営計画達成に向けて今後の動向には注目しておきたい。
エヌ・ピー・シー<6255>是一家電池片製造設備製造商,擁有各類FA設備、真空絕熱面板封裝設備、面板拆解設備和植物工廠等環境相關服務。
雖然電池片製造設備是公司的主力,但該公司並不專注於通用的晶體型面板,而是將薄膜型面板和特殊用途的晶體型面板(如建築一體型、衛星用等)作爲目標。薄膜型面板和特殊用途的晶體型面板的製造需要定製的高端製造設備,因此作爲設備製造商並沒有明確的競爭對手。公司的技術領域廣泛,傳統上擅長定製設備的製造。由於可以在廣大的松山工廠組裝生產線,因此能夠一致性地製造定製生產線,而且在以美國爲中心的境外業績豐厚,能夠滿足各國的安全標準以及境外製造的控制器要求。客戶主要是美國和日本的電池片製造商,其中主要客戶是美國的First Solar(在納斯達克上市),與該公司有近20年的交易記錄。此外,公司還向電子元器件相關企業和汽車相關企業提供FA設備,向工業廢物處理商提供光伏面板拆解設備。
2024年8月期營業收入爲10,797百萬元,比上期增長15.8%,營業利潤爲2,436百萬元,增長2.5倍。部分項目因當地作業的驗收時機關係推遲至2025年8月期,但與First Solar公司約定的工廠增設設備、新工廠設備及開發設備如期銷售。此外,First Solar公司的工廠保持高稼動率,設備數量也有所增加,因此元件銷售也表現良好。針對國內的電池片製造商提供了鈣鈦礦用試點生產線,以及向國內主要客戶和汽車行業日系企業在美國工廠提供的FA設備等均表現良好。
本期2025年8月期的營業收入預計比上期增長1.2%,達10,925百萬元,營業利潤預計減少15.0%,達到2,069百萬元。業績預計偏向於下半年,隨着First Solar公司的路易斯安那新工廠設備和國內電子元器件行業主要客戶設備的訂單餘額(約80億日元)消化,本期將計入主要項目的預定訂單(針對First Solar的追加設備和改造、光伏面板拆解設備、真空相關設備等)約30億日元。儘管本期預計減益,但在上期2024年8月期中,由於預期材料費上漲的訂單,公司的採購努力等降低了材料費用,此外,現場作業的效率提高也使得工作時間和費用比預期減少,從而使得公司的表現大大超過預期。本期因前期的反彈而預計減益,然而,預計營業毛利潤率將保持在29.3%的高水平,因此特別的負面因素有限。
公司制定了以2027年8月期爲最終年度的中期經營計劃,計劃2026年8月期營業收入達120億日元,營業利潤達22億日元,2027年3月期營業收入達130億日元,營業利潤達26億日元。電池片製造設備方面,由於First Solar公司的業績良好,預計未來仍將有設備需求以擴大生產能力,隨着First Solar公司高的工廠稼動率和設備數量的增加,設備部件的銷售預計將有所上升。此外,公司也面向鈣鈦礦等下一代電池進行研究,但利用其製造的電池因噴塗技術可以降低成本,且能夠製造出靈活和輕量的電池。由於能夠安裝在之前無法安裝晶體型面板的位置,因此在向可再生能源轉型中被視爲重要技術,目前正在進行量產的研究。此外,公司的光伏面板拆解設備在市場上獲得了高度評價,鑑於環境意識的增強和麪板回收法制化的趨勢,國內及境外市場需求預計將增加。FA設備方面,公司正在加強與能夠持續交易的大型穩定客戶的關係,以及用於各種產品開發的真空相關設備的銷售,預計這兩方面都會對業績產生積極貢獻。儘管2024年8月期的利潤超出預期,因此本期的營業利潤預計將減少,但中長期的增長潛力依然充足,未來動向值得關注以實現中期經營計劃的達成。