金吾财讯 | 交银国际发研报指，3季度小鹏汽车(09868)营收101亿元（人民币，下同），环比上升24.5%，汽车销量4.6万辆，环比增长54.0%。3季度毛利率15.3%，其中汽车毛利率8.6%，环比修复2.2个百分点，超市场和该行预期。小鹏汽车预计4季度总收入将介乎153亿元至162亿元，按年增加约17.2%至24.1%。汽车交付量将介乎8.7万至9.1万辆，按年增加约44.6%至51.3%。该行指，爆销车型订单支撑4季度和明年1季度销量，毛利和亏损情况将改善。
该行维持之前的观点，M03和P7+的产品力和性价比定位将会对明年发布的车型有正面作用。同时由于小鹏未公布增程车型的时间表，该行认为市场还没计价增程对销量的推动作用，明年销量依然有上调空间。该行维持买入评级和目标价77.36港元/19.91美元，对应2倍2025年预测市销率。
