中国海外発展経済アプリによると、海通国際証券は2024年1-10月の不動産開発投資が前年比で減少し続け、商品住宅の売り上げも減少していることを指摘するリサーチレポートを発表しました。1-10月の竣工住宅面積は4.20億平方メートルで、前年同期比23.9%減少し、前年1-9月より0.5%縮小しました。基準として見ると、2024年は業種が前半にピークを迎え、後半に低迷している傾向があります。最近、中央政府や各省庁は不動産について頻繁に発言し、供給側の多角的な資金調達支援政策や在庫処理政策、需要側の制限政策が緩和され、不動産が経済の安定化に再び政策の視点に置かれるでしょう。

海通国際の主な見解は以下の通りです。

2024年10月の単月データの注目ポイント：

比較可能なデータの基準を取らないと、2024年10月の業種の開発投資実績は7629億元で、前年比11.83%減少し、前月9月比で18.81%減少しました。商品住宅の売り上げ額は7975億元で、前年比1.43%減少し、前月9月比で12.91%減少しました。商品住宅の販売面積は7646万平方メートルで、前年比1.63%減少し、前月9月比で21.03%減少しました。開発資金の供給額は8337億元で、前年比10.14%減少し、前月9月比で7.02%減少しています。新規工事面積は5176万平方メートルで、前年比26.62%減少し、前月9月比で21.41%減少しました。竣工面積は5179万平方メートルで、前年比19.66%減少し、前月9月比で51.34%増加しました。

新規建設面積の前年同期比の減少幅が拡大し、竣工面積の前年同期比の減少幅が縮小しています。

2024年1-10月、住宅建設面積は720.7億平方メートルで、前年同期比12.4%減少し、前年1-9月より0.2%拡大しました。2024年1-10月の住宅新築面積は61.2億平方メートルで、前年同期比22.6%減少し、前年1-9月より0.4%拡大しました。2024年1-10月の住宅竣工面積は4.20億平方メートルで、前年同期比23.9%減少し、前年1-9月より0.5%縮小しました。

不動産企業の調達資金は前年同期比で減少幅が縮小しています

2024年1-10月、全国の不動産資金の総額は8.72兆元に達し、前年同期比では19.2%の減少となり、その落ち込み幅は2024年1-9月よりも0.8%縮小しています。2024年1-10月の総資金調達構成を見ると、国内のローンが不動産資金の14.21%を占め、外国からの資金利用率は0.03%、自己調達資金率は36.09%、その他の資金は49.66%を占めています。

不動産の販売面積および販売額の前年同期比の減少幅が縮小しています

2024年1-10月、商品住宅の販売面積は7.79億平方メートルで、前年同期比で15.8%減少し、その落ち込み幅は2024年1-9月よりも1.3%縮小しています。2024年1-10月の商品住宅の販売額は7.69兆元で、前年同期比では20.9%減少し、その落ち込み幅は2024年1-9月よりも1.8%縮小しています。商品住宅の分野別販売データからは、2024年1-10月の一線、二線、三線都市の販売面積と販売額が前年同期比で減少しており、その減少幅が縮小していることが示されています。

投資アドバイス：「一般市場より優位」という評価を維持します

海通国際によれば、市場は安定成長の環境に変わりはありません。優良企業の優位性や価値は他の不動産企業よりもますます際立つことでしょう。以下の点に注目することを提案します：開発分野：A株-中国万科不動産(000002.SZ)、保利発展(600048.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、金地集团(600383.SH)；H株-中国海外発展(00688)；商業・住宅複合区分：華潤置地(01109)、龍湖集団(00960)、新城控股(601155.SH)；物業管理区分：中国萬泰(02602)、四川金地(01209)、中海物業(02669)、保利物業(06049)、招商発展(001914.SZ)、新大正(002968.SZ)；4)観光旅行区分：華僑城A(000069.SZ)。

リスク警告：業界は予想外の政策リスクや基本的なリスクに直面しています。