バイドゥ（Nasdaq：BIDU；HKEX：9888）は、本日、2024年第三四半期の財務報告を発表しました。報告は9月30日までのもので、総収益は336億元で、前年同期比で3％減少しました。バイドゥに帰属する当期純利益は76億元です。米国一般会計基準に従わない場合、バイドゥに帰属する当期純利益は59億元です。

財務報告発表後、バイドゥの董事長兼CEOである李彦宏、モバイルエコシステム事業群の総裁である羅戎、インテリジェントクラウド事業群の総裁である沈抖、代理CFOの何俊杰などの幹部が財務報告電話会議に出席し、財務報告の要点を解説し、アナリストの質問に回答しました。

以下はアナリストとの質疑応答セッションの主な内容です：

シティバンクのアナリストAlicia Yap：私の質問は人工知能と検索ビジネスに関するものです。管理層は生成型人工知能の検索結果の浸透率が加速している状況をどう捉えていますか？最適な浸透率のレベルはどのようなものですか？検索製品の転換期間はどのくらい続く予定ですか？また、管理層は商業化について最近の進展を詳しく説明することができますか？管理層は人工知能検索結果の商業化をいつ開始することを予想していますか？

羅戎：私たちは人工知能技術を活用して、バイドゥのコア検索ビジネスの転換を継続的に行っています。李彦宏が先ほど述べたように、現在20％以上のページと50％以上の月間アクティブユーザーが人工知能コンテンツに関与または統合しています。しかし、この数字は人工知能駆動による検索の転換の初期の進展を示すものであり、私たちの人工知能生成コンテンツの全面的な指標とは見なされるべきではありませんし、進展を測る唯一の基準でもありません。本当に重要なことはそれ以上のものです。

実際、私たちは文心一言を通じて検索を革新し、検索体験のすべての側面を変革することを目指しています。ユーザーがニーズを持つときに、さまざまな形式を組み合わせて、制限なしでオンデマンドのカスタマイズコンテンツを提供し、文心一言を使用してますます複雑になるクエリの背後にあるユーザーの意図を深く理解し、ユーザーのニーズをよりよく満たすためにカスタマイズされたコンテンツを生成し、同時に人工知能生成コンテンツの品質を向上させていきます。また、私はユーザーがホームページで見ることができるような人工知能の要約、画像、動画、インテリジェントアシスタント、投稿、さらにはデジタル人などのように、コンテンツの形式を多様化するために努力しています。

これらすべての異なる形式は動的に組み合わせられ、文心一言によって個別化されたソーシャル体験を作り出します。ユーザーが見たいコンテンツや彼らの好みの情報消費の方法に基づいて、一般的なコンテンツとその表示形式をカスタマイズすることで、私たちはユーザー体験を最適化し、ユーザーの参加を促進できます。

人工知能駆動の検索転換は、特定のユーザー指標において初期の進展を遂げており、私たちに自信を与え、この関連作業を推進し続けることができるようにしています。継続的な探求を通じて、私たちは新しい可能性の分野を開拓し、人工知能の前例のない潜在能力を解放しています。各四半期、私たちは人工知能駆動の検索転換がさまざまな面で新たな成果を上げているのを引き続き目にします。

具体的に言うと、ビジネスの収益化に関するあなたの質問については、法律、教育、B2Bサービスの分野を含むいくつかの垂直市場で、すでに励みとなる初期成果を確認しています。

例えば、広告主向けの文心一言スマートアシスタントは、現在、効果的な販売リードの増加を実現しており、これにより広告主の価値が高まると同時に、全体的なユーザー体験も向上しています。初期の基盤モデルが進化し続けることで、今後これらのスマートアシスタントがより大きな収益機会を解放することが期待されています。

それにもかかわらず、現在、私たちは人工知能による検索のビジネス収益化の機会を探求する初期段階にあり、自分たちのペースで慎重な方法を進めています。短期的には、ビジネス収益化に急ぐことなく、ユーザー体験を向上させることを優先します。実際、私たちの製品の転換過程は、短期的な利益よりも長期的な価値創造を優先するという私たちの戦略方向を強力に反映しています。

確かに、短期的なプレッシャーはありますが、検索以外の長期的なビジョンに向けて努力する中で、これらのトレードオフは私たちが受け入れられるものです。さらに、情報流や百科、健康など、幅広い消費者向け製品をカバーする包括的なモバイル端末の協力体系を構築しました。私たちは文心一言を利用して、モバイル端末全体の製品ラインに変革をもたらし、コンテンツの生産を向上させ、配信メカニズムを最適化し、貨幣化の能力を強化しています。私たちは依然としてこれらの転換作業に全力を注ぎ、主にユーザー体験とユーザーのエンゲージメントの向上に焦点を当てています。これらの励みとなる初期成果は私たちの戦略方向に対する自信を高めており、調整期間の後には、来年、広告ビジネスが改善し始めると期待しています。

jpモルガンチェースのアナリスト、Alex Yao：私の質問は文心一言のアプリケーションプログラミングインターフェース（API）に関するもので、ここ数ヶ月でAPIの呼び出し数が非常に急速に増加しています。管理層から、その背後にある重要なドライバーをシェアしてもらえませんか？さらに、B2BまたはB2C市場において、潜在的なヒットアプリケーションは現れましたか？最後に、管理層は中長期的における文心一言の採用についてどのような見通しを持っていますか？

李彦宏：その通りです。私たちもAPIの呼び出し数が著しく増加していることを確認しています。この増加にはいくつかの要因があると考えています。まず、文心一言は日々より賢くなり、制約要因が大幅に減少しているため、ますます多くのアプリケーションがそれを活用してユーザーに価値を提供できるようになっています。次に、推論コストが徐々に低下しており、より多くの顧客が負担できるようになっています。第3に、私たちが顧客に提供するツールチェーンは、さまざまなアプリケーションシナリオで自社特定のニーズに基づいてモデルを簡単にカスタマイズできるようにしています。文心一言APIの多くの呼び出しは、内部および外部の需要によって共同で推進されています。

昨年の第2四半期から、私たちは製品の転換を開始しました。最初にビジネス収益化システムをアップグレードし、より高い投資収益率を実現し、毎四半期数億ドルの増分収入を生み出すことができました。その後、人工知能の転換をすべての主要な消費者向け製品に拡大し、月間アクティブユーザーが1億を超える製品、たとえば百度検索、百度文庫、百度網盤、百度入力法、百度マップなどを含んでいます。人工知能がこれらの広大なユーザーベースを持ち、長年存在してきた製品を根本的に変革し再構築できることが分かり、私たちは大いに感奮しています。今年は検索業務の革新を加速し、検索結果ページにはますます多くの人工知能生成コンテンツを表示しています。

私たちは新たな百度検索が潜在能力を持っており、生成型人工知能の時代においてヒットアプリケーションになる準備が整っていると信じています。それは、検索が本質的に言語とテキスト理解に深く根ざしており、これが大規模言語モデル（LLM）の能力と完全に一致するからです。この考えに沿って、数百万人のスマートアシスタントが構築されており、ユーザーや顧客の質問に答えるために使用されており、初期のAPI呼び出し量の増加に寄与しています。

現在、多くのAPI呼び出しは、私たちの消費者向け（B2C）製品の革新から来ており、人工知能は企業が有効に課題に対処する手助けをしていることが高く評価されています。外部API呼び出しの数は非常に速く増加しており、第三四半期の最後の週では、前四半期と比較して約240%の成長を見せました。私たちは、オンライン教育、ソーシャルメディア、ダイニングサービス、医療保健、法律相談および採用など、さまざまな業種での広範な導入が見られるのを確認しており、この広範な導入は企業が私たちの強力なモデルの価値を認め、その投資を行う意欲があることを示しています。

私たちは取得した進捗に満足しており、インターネットを中心としたビジネスから人工知能優先のビジネスへの転換を推進し、すべての製品ラインにおける人工知能の適用を加速させることに尽力しています。生成型人工知能が私たちの全製品ラインの中心となる中で、新しい収益チャネルを開き、市場でのリーダーシップを強化できると自信を持っています。

モルガンスタンレーのアナリストGary Yu：マクロ関連の質問があります。経営陣は広告需要のトレンドの変化について話せますか。また、最新の刺激政策が出た後、広告支出意欲の改善が見られましたか？それと、経営陣は2025年のマクロ経済情勢についてどう考えていますか。

ロ・ロン：私たちの広告ビジネスはマクロ環境と高い関連性があり、特に多くの業種におけるオフラインの中小企業に密接に関連しています。これらの企業は私たちの広告スペースの大部分を占めており、国内消費とのつながりが強く、マクロ環境の変化に非常に敏感です。彼らの活力と回復速度は私たちのビジネスにとってはより関連のある指標です。第三四半期では、不動産、チェーン店舗、医療保健などの特定分野が持続的に疲慢しているのを確認し、第四四半期までに、広告主の支出パターンに明確な改善が見られず、消費者の支出も低迷している状況です。

とは言え、最近出された刺激措置の強さとタイムリーさには励まされています。また、市場で見られる建設的な動きも確認しています。しかし、これらの措置がオフラインの中小企業に伝わり、広告支出に対する信頼感を高めるには時間がかかると考えており、将来の回復プロセスには慎重な楽観を持っています。私たちは、マクロ環境が改善し、国内消費が回復すれば、中小企業の信頼感は迅速に反発するだろうと信じています。

長い間、バイドゥはこれらの広告主にとっての第一選択プラットフォームであり、顧客獲得とビジネス成長を実現する上で顕著な成果を上げています。彼らが再度広告支出を行うと予想しており、これが私たちの広告ビジネスを顕著に復活させる助けになるでしょう。オフラインの中小企業に広範にカバーし独自の価値提案を持つ私たちは、市場の信頼感が回復すれば、広告ビジネスは強力な反発を見せると信じています。

ゴールドマンサックスグループのアナリストLincoln Kong：現在、持続的な広告ビジネスの圧力や人工知能転換の計画を加速している中で、経営陣は現時点でのビジネスの焦点、投資、例えば支出や資金配分の優先度について詳しく説明できますか。また、四半期の利益率のトレンドをどう考えますか？

何俊杰：はい、現在私たちは人工知能に重点を置く戦略を継続し、それを最近の優先事項および長期的な戦略の焦点としています。私たちは現在進行中の人工知能駆動の検索ビジネスの革新と、人工知能生成の検索結果を大規模に商業化しないという状況を考慮して、短期的にネットマーケティングビジネスが圧力にさらされることを予想しています。

しかし、私たちは長期的な価値を見込んでいるため、この戦略方向に向けて引き続き進んでいきます。この戦略に基づき、私たちは各ビジネスを継続的に推進する段階にあり、特に人工知能検索に注力しながら、製品革新をさらに強化します。また、人工知能に関する技術能力を向上させるための投資を続け、健康的な利益率を維持するために私たちの人工知能製品を強化します。さらに、自動運転プロジェクトを拡大することで、私たちは利益を得る見込みです。

これらの取り組みは、中国の技術革新のリーダーとしての地位を維持するために非常に重要だと考えています。したがって、最近の利益率は調整段階にあります。2025年を見据えて、私たちは資源を高成長の機会に最適に配分しつつ、長期戦略と整合させていきます。

瑞穂証券のアナリスト、James Lee：私はクラウドビジネスについていくつかの質問をしたいと思います。収益成長の観点から見ると、このビジネスの成長は前の数四半期に比べて鈍化していますが、管理層に個人向けクラウドと企業向けクラウドの業績状況について話していただけますか？さらに、市場競争の最新状況について教えていただけますか？クラウドビジネス、特に生成性人工知能の貢献について展望していただけますか？また、長期的利益率についてはどのように考えるべきでしょうか？

沈抖：昨年から、生成性人工知能と基礎モデルの発展により、中国のクラウド産業が人工知能計算に向けて加速していることを観察しています。ますます多くの顧客がバイドゥの人工知能クラウドインフラストラクチャと基礎モデルを選んでいます。生成性人工知能に関連する収益はその魅力が増していることを反映しており、昨年の第4四半期に初めて報告した際には、我々の人工知能クラウド総収益の約5％を占めていましたが、今四半期には2倍以上に増えて11％に達しています。この上昇傾向が持続することに自信を持っています。

ご存知のように、私たちの人工知能クラウドビジネスは、個人向けクラウドと企業および公共部門向けのクラウドサービスの2つの主要な部分から構成されています。今四半期の人工知能クラウド総収益の成長は若干鈍化していますが、これは短期的なビジネス調整が個人向けクラウド収益に一時的な影響を与えたためです。しかし、進行中の個人向けクラウドの革新がこの短期的な影響を軽減し、より長期的な成長機会に備える助けになると信じています。

一方、私たちの人工知能クラウド収益の大部分を占める企業および公共部門向けのクラウドサービスは、今四半期も強い成長を維持し、成長率は全体の人工知能クラウドビジネスの成長率を上回り続けています。企業向けクラウド収益の成長は、インターネット、教育、不動産などの業種からモデル訓練と推論に対する強い需要によって推進されています。これは、顧客が私たちの人工知能インフラストラクチャと大規模プラットフォームの能力を高く評価していることを反映しており、特にインターネット、テクノロジー、自動車などの業界の主要顧客が、私たちのGPU（グラフィックプロセッサ）パブリッククラウドへの支出を増やしています。また、中堅企業も数と支出において成長しており、特にマーケティングソフトウェアなど、現代のクラウド市場で成長を続ける業界において顕著です。

現在の市場において、基礎モデル能力がますます重要になっています。強力な人工知能インフラストラクチャ、専門的な人工知能の専門知識、大規模な資金投入を要するため、中国国内外問わず、強力な基礎モデルを持つ者だけが生き残れるでしょう。私たちは間違いなくその中でも優れた存在であり、先頭に立つことでしょう。

私たちは、文心が広範な応用と先進技術を通じてその市場リーダーシップを示していることを誇りに思っています。これらの優位性により、文心はリーダーの地位を維持し、より多くのクラウド顧客を惹きつけ、市場リーダーシップを強固にしています。利益面では、私たちの人工知能クラウドビジネスはかつてないほど健全であり、米国一般会計原則に従わない（Non-GAAP）営業利益率は年々改善しています。この改善は、生成性人工知能収益による利益率の持続的な向上と、高品質な収益成長の実現に向けた努力によってもたらされています。未来を展望するにあたり、バイドゥの人工知能クラウドビジネスは長期的に強力な収益成長を維持し、健康的な営業利益を持続させると自信を持っています。

ジェフリーズのアナリスト、トーマス・チョン氏：私の質問は、ロボットタクシー（Apollo Go）の自動運転サービスに関連しています。最近、一部の大手自動車メーカーと提携している自動運転関連企業の上場状況や業種の動向を鑑みて、経営陣は今後の競争状況をどのように考えていますか。将来的に、ロボットタクシーの無料移動サービスやビジネス戦略の発展をどのように見ていますか。将来の拡張および発展に関する詳細な計画をシェアしていただけますか？

李彦宏：自動運転ビジネスを展開するには高いハードルが必要で、トップクラスの専門技術、優れた人材、そして確固たる長期投資と豊富な資金が求められます。私たちはこれらすべての面で無類の基盤を築いており、これにより強力な競争優位性を得ています。また、他の参加者にとっても高い基準を設けました。市場で最も早い参加者の一人として、私たちは10年以上にわたり持続的に投入を続け、決意を示し続けています。この長期的な投資が私たちの技術的優位性を生み出し、グローバルな自動運転技術分野のリーダーとなることを可能にしました。

前述の通り、ロボットタクシーは800万回の移動サービスを累計で達成し、私たちはグローバルな自動運転オンラインタクシーサービスの提供者となりました。最先端の技術と強力な運営能力を持つだけでなく、ハードウェア面でも著しいコスト効率を実現しています。第六世代の自動運転車、アポロRT6の量産コストは非常に競争力があり、価格は3万ドル未満で市場で最も競争力のある選択肢となっています。これらすべての優位性は私たちが前進し続ける原動力となり、ビジネスモデルの検証をための道を開きます。

市場全体は現在まだ始まりの段階にあるため、競争は市場の成長を加速し、より革新を促進する規制環境を醸成するのに役立ちます。私たちは、このような規制環境がこの業種の健康的な発展に不可欠であると考えており、適切なタイミングでの拡張にも常に備えています。同時に、私たちは国際的な拡張の新しい機会を積極的に探しています。武漢や重慶など、完全自動運転の運営を大規模に展開できる都市では、依然として巨大なビジネス発展の可能性が存在すると見ています。また、ビジネスの発展に伴い、私たちは異なるビジネスモデルの選択肢を探ることに喜びを感じ、軽資産戦略に注力し、運営の柔軟性と効率性を維持しています。

uのアナリスト、ウエイ・シオン氏：資金配分に関する質問があります。経営陣は、株主資本リターン計画、例えば自社株買いや配当の最新情報を提供していただけますか？

何俊杰：2005年に上場企業となって以来、中国のテクノロジーのリーディングカンパニーとして、私たちは株主に長期的な価値を創出するために絶え間なく努力しており、その中には自社株買い計画の実施も含まれています。過去数年間、私たちは安定した自社株買いのペースを維持しており、年間の買い戻し額は約10億ドルとなっています。

皆様にお知らせできて嬉しく思います。私たちの持続的な自社株買いの努力により、今年、流通株数が減少しました。自社株買いのペースは、設定された実行ペースによって各四半期で異なる場合がありますが、私たちは依然として自社株買い計画を株主価値を創出する重要な施策として確固として推進しています。現在、私たちは持続可能で定期的な自社株買い計画の実行に集中しており、同時に株主に還元する価値のさまざまなプランに対してオープンな姿勢を持っています。

私たちは常に、バイドゥが長期的かつ持続可能な成長ポテンシャルを持っていると信じており、株主が私たちへの信頼のためにリターンを得られることを確実にします。株主利益をサービスする根本的な方法は、堅固なビジネス基盤を持ち、成長の機会を充分に活用することです。私たちは生成型人工知能と基盤モデル技術転換のパラダイムシフトの中にいます。バイドゥでは、人工知能インフラ、専門技術、資金や人材などのリソースを持ち、計画を実行する準備が整っていますので、必要に応じて柔軟に投資を行い、新しいビジネスを推進し、最終的には株主に長期的な価値をもたらすことを望んでいます。

美銀美林のアナリスト、ミランダ・ジュエン：経営陣は文心の今後の技術ロードマップについて概説できますか？ 会社の人工知能モデルはどのようなマイルストーンに達する予定ですか？ これらのマイルストーンはいつ実現できると見込んでいますか？

李彦宏：昨年3月に文心一言を発表して以来、私たちは基盤モデル能力を継続的に向上させてきました。特に私たちのフラグシップモデルについてです。昨年10月には文心4.0を発表し、これは中国初の世界的にリーディングな能力を持つGPT-4に類似したモデルです。そして今年6月には、パフォーマンスが向上した文心4.0 Turboを発表しました。

これらのマイルストーンに基づき、私たちはフラグシップモデルの継続的な改善に取り組み、より優れたパフォーマンスと高い精度を提供し、多様なユーザーのニーズに広く対応できるようにしています。来年初めには新バージョンの文心（エルニー）を発表予定で、基盤モデル分野でのリーダーシップをさらに強化することを目指しています。

海外の企業と比較して、私たちは明らかにアプリケーション指向のアプローチを取っています。基盤モデルが幅広いアプリケーションのユーザー需要を満たすためのサポートを提供できるときのみ、それには真の価値があると考えています。過去18ヶ月間、私たちのモデル開発は市場のニーズに基づいて実際の問題を解決することに焦点を当ててきました。このアプローチにより、モデルの「幻覚」-生成されたコンテンツが事実と一致しない問題の解決と精度の向上において大きな進展を遂げました。また、文心モデルを使いやすくコストを低くするために、多様なカスタムモデルのシリーズを発表しました。私たちは性能を向上させ、推論コストを削減し、応答速度を向上させました。私たちの強みは、自分たちの強みと前進する方向性を非常に良く理解しており、ビジネスと最も密接に結びつき、最大の価値を生み出す技術を優先していることです。

今年の初めに私は、視覚基盤モデル能力を自動運転分野に拡張したことに言及しました。これは、この分野でのリーダーシップをさらに強化することを目的としています。今、私たちは文心言語モデルに基づくマルチモーダル能力とアプリケーションの探求にも積極的に取り組んでおり、さまざまな分野でさらなる協調価値を創造し、新たな可能性を切り開くよう努力しています。私たちはリソース配分に非常に慎重で、ビジネスへの影響を最大化する方向に基盤モデルの最適化を行っています。これにより、私たちは市場でのリーダーシップを維持することができます。(完)