智通财经APPによると、招商证券はリサーチレポートを発表し、保険基金の前払政策は医薬業界の底部に顕著な増加信号をもたらすことが事前に分かり、このセクターに積極的な意義があるとし、医薬業界、とりわけ病院および器械関連ビジネスのキャッシュフローを改善することが期待されます。前払金のプロセス管理を規範化し、認定基準を満たす地域の前払金の規模は約1か月で、前払金制度は医療機関の資金圧力を効果的に緩和し、医療および医薬業界に付加価値を与えるため、医薬業界を堅持して強気に予測し、病院のキャッシュフロー改善の恩恵を受ける医療サービス、医薬品消耗品、薬局および医薬流通企業に注目する必要があります。

事件：2024年11月11日、国家医療保険局事務所、財務部事務所は医療保険基金の前払い業務に関する通知を発表しました。この通知では、条件付き地域が前払金管理方法をさらに改善することを支持し、前払金の一部を通じて定点医療機関の医療費立替え圧力を緩和し、医療、保険、医薬の協調発展と治理を促進し、定点医療機関が加入者により良い医療保障サービスを提供するよう奨励しています。

笠萌証券の主な観点は以下のとおりです。

前払金制度を確立します。

各統合地域の医療保険部分は、基本医療保険基金の残高状況に基づいて、同級の財政部門と共に関連する前払金制度を研究し、原則として、当該統合地域の職員医療保険統合基金の累積残高が支払い可能な月数は12か月未満であってはならず、従って職員医療保険統合基金の前払いが実施可能であり、住民医療保険基金の累積残高が6か月未満であってはならず、従って住民医療保険基金の前払いが実施可能です。昨年、すでに当期赤字が出ているか、または12か月のローテーション計算方法による本年赤字の前払がある統合地域は、前払いを実施できません。

規範化した前払金のプロセス管理において、認定基準を満たす地域の前払金の規模は約1か月になります。

明確に実施される前払い金の地域では、原則として過去1～3年の関連医療保険基金の月平均支出額を基準に、前払い金の基本規模を合理的に決定し、定点医療機関の年度総合評価や信用格付け等の状況に応じて調整し、前払い規模はおおよそ1か月程度とする。

前払い金制度は医療機関の資金圧力を効果的に緩和する。

健康保険資金の前倒し支出により、前払い金制度は医療機関が報酬決済を待つことによるキャッシュフローの圧力を大幅に軽減し、病院が運営資金をより良く管理し、医療サービスの連続性と安定性を確保するのに役立つ。前払い金は医薬品や医療消耗品の調達など医療費の資金循環に使用でき、病院が供給者に対して迅速に支払いを行うことを可能にし、医療と医薬業界の立て替え資金圧力を軽減し、業界のキャッシュフロー水準を向上させる。

前払い金制度は医療と医薬業界に力を与える。

立て替え資金圧力が軽減されることで、医療機関や医薬企業はより多くの資金を研究開発やイノベーション活動に投入でき、医療技術の進歩と医療サービスの質の向上を促進することができる。さらに、前払い金制度は医療資源の最適配置を助け、資金使用効率を高め、医療資源の合理的な利用を確保する。

投資提言

(1)医療サービス：海吉亜医療(06078)、国際医学(000516.SZ)、愛尔眼科(300015.SZ)、普瑞眼科(301239.SZ)、華厦眼科(301267.SZ)、通策医疗(600763.SH)等；

(2)医薬品器械：恒瑞医薬(600276.SH)、康方生物科技(09926)、康诺亚-B(02162)、迈瑞医疗(300760.SZ)、联影医疗(688271.SH)、开立医疗(300633.SZ)、澳华内镜(688212.SH)等；

(3) 薬局および医療流通企業：yifeng pharmacy chain (603939.SH)、dashenlin pharmaceutical group (603233.SH)、lbx pharmacy chain joint stock (603883.SH)、yixintang pharmaceutical (002727.SZ)、jointown pharmaceutical group (600998.SH)、上海医薬 (601607.SH)、china national medicines corporation (600511.SH)など。

リスク提示：政策の推進が予想を下回るリスク、費用抑制政策が予想を超えるリスクなど。