売上高は、既存事業の好調及びM&Aに伴う子会社の新規連結効果（約20億円）により大幅増収となった。営業利益は、M&Aにかかる費用増やのれん償却費増などの営業コストの拡大影響を受けたものの、増収効果により2ケタ増益を確保した。親会社株主に帰属する当期純利益が減益となった要因は、累積損失の解消により支払う法人税等の税金が通常水準に戻り、税率が10.47%から31.9%に増加したことよるものである。この影響は一時的で、2025年9月期以降に継続するものではない。■CloudWorks＜3900＞的業績動態
1. 2024年9月期的業績概要
2024年9月期的業績是，營收比上期增長29.5%，達到171,13百萬元，毛利比上期增長27.7%，達到78,46百萬元，營業利潤比上期增長16.2%，達到13,40百萬元，EBITDA（非GAAP）比上期增長22.6%，達到17,41百萬元，常規利潤比上期增長11.9%，達到13,86百萬元，屬於母公司股東的當期淨利潤比上期減少16.9%，達到91,00百萬元。期初計劃是營收158,60百萬元，毛利73,70百萬元，營業利潤12,70百萬元，EBITDA（非GAAP）是15,70百萬元，各項指標都達成並超過預期，營收和營業利潤均創歷史新高。
營收因爲既有業務的良好表現以及因併購而帶來的子公司的新合併效應（約20億日元）而大幅增長。營業利潤雖然受到與併購相關的費用增加和商譽攤銷增加等營業成本擴大的影響，但由於收入增長，仍確保了兩位數的增益。屬於母公司股東的當期淨利潤減少的原因是，由於消除累積損失而須支付的公司稅等稅費恢復到正常水平，稅率從10.47%增加到31.9%。這種影響是暫時的，預計在2025年9月期以後不會持續。
2. 按業務分段的動態
1) 匹配業務
匹配業務的營收比上期增長27.3%，達到16,235百萬元（其中平台領域比上期增長2.8%，達到1,891百萬元，代理領域比上期增長31.5%，達到14,343百萬元），毛利比上期增長22.9%，達到6,992百萬元，營業利潤比上期增長2.2%，達到1,351百萬元，均有所擴大。營收方面，工程師和設計師的代理領域表現良好以及子公司的新合併效應導致了一定的增收。儘管營業利潤因併購相關費用增加和商譽攤銷擴大的影響而保持小幅增長，但扣除這些影響後的表現依然穩健。
2) 面向業務的SaaS-雲計算業務
面向業務的SaaS-雲計算業務的營業收入較上期增長82.3%，達到768百萬日元，營業損失爲71百萬日元（上期爲197百萬日元的損失），相比上期有所改善。主力服務「雲日誌」在2024年9月期第4季度的年經常性收入（ARR）爲646百萬日元，同比增加31.6%，表現良好，流失率（最近12個月的平均解約率）維持在1.05%低位。此外，若將自第3季度起加入群的(株)AI tech的SaaS-雲計算業務算入，ARR增至928百萬日元。
※ 年經常性收入的簡稱。年度營業收入。
自有資本穩步增長，財務狀況健康。
3. 財務狀況和經營指標
截至2024年9月期末，財務狀況顯示，總資產較上期末增加3,542百萬日元，達13,537百萬日元。其中，流動資產增加924百萬日元，達8,827百萬日元，固定資產增加2,618百萬日元，達4,709百萬日元，固定資產主要因併購而增加，包括股票收購及商譽的計入。
負債合計較上期末增加2,276百萬日元，達6,232百萬日元。其中，流動負債增加1,794百萬日元，達5,534百萬日元，固定負債增加482百萬日元，達698百萬日元，因實施併購，使得有利子負債增加1,336百萬日元。
淨資產較上期增加1,265百萬日元，達7,304百萬日元。隨着利潤擴大，留存收益也增加867百萬日元，達到1,165百萬日元。
自有資本比例因借款增加而較上期下降7.1個百分點，降至50.8%，但自有資本因利潤增長而穩步增加1,095百萬日元，達6,879百萬日元。2023年9月期，淨負債（有利子負債-現金及存款）雖然因借款增加而惡化1,111百萬日元，但仍維持在-3,926百萬日元的負值狀態，因此可以說流動性充足。
ROE比上期下降了6.8個百分點，爲14.4%，但由於累積損失的消除導致稅額增加，從而影響了營業收入的當期淨利率。儘管以M&A和強化現有投資爲中心的增長投資加速，財務槓桿有所提升，但財務狀況依然健康。
4. 現金流
2024年9月期的現金流中，營業活動產生的現金流入爲1680百萬日元，投資活動產生的現金流出爲2440百萬日元，融資活動產生的現金流入爲960百萬日元。自由現金流出爲759百萬日元，但大多數影響來自於M&A帶來的支出，屬於一次性支出。
（撰稿：Fisco特約分析師 吉林 拓馬）
