智通財経アプリによると、中国銀河証券はリサーチレポートを発表し、通信指数のパフォーマンスが良好で、基金が超過配分され、かつトップが集中している現象が顕著であり、現在の通信業界の推進要因は主に運営事業者の資本支出構造の最適化を基盤にしており、人工知能との共鳴、細分子業界の分散を主体とした新しいパラダイムである。現在、人工知能が推進する計算力部門の収益は急増し、物聯網部門は底を打ち回復し、5Gアプリケーションはますます盛んである。基金会社の主な保有銘柄の集中度は比較的高く、まだ探査の余地があるため、将来のエネルギー豊富で保有の余地が大きい部門を優先し、優良な細分子業界を重点的に注意することを提案する。

中国銀河証券の主な見解は以下のとおりです。

通信指数のパフォーマンスが良好で、基金が超過配分され、トップが集中している現象が顕著である

年初から現在まで通信業界の変化率は全体で第2位であり、人工知能が成長の新しいエネルギー源を切り開く中、通信業界の時価総額の割合が上昇しており、通信業界の売買代金が徐々に増加している。第三四半期に基金会社は通信に保有シンボルの数が減少し、保有金額が大幅増加し、集中度はやや上昇し、通信業界への関心と取引活況度が高い。

基金会社は通信業界への投資比率がA株の通信業界全体の時価総額比（2.62%）を上回り、展望後継、現在の基金会社は光モジュール及び運営事業者の資産配置傾向にはあるが、通信業界の新興子業界の探索には楽観的であり、価値のある地域の子業界が徐々に注目を浴びる可能性がある。

売上及び利益水準が回復し、費用管理の効果が著しい

通信業界全体の業績は比較的安定しており、業界トップ3四半期全体の売上と粗利率水準は回復しており、売上と粗利水準は持続的に向上し、通信事業者を除いた後の粗利水準の成長率は比較的安定しており、売上の増加率は2023年まで明らかに向上しています。

粗利率に関して、業界の粗利率は安定しており、通信事業者を排除した後の純利益率の成長率は粗利率の成長率よりも高いです。コスト率に関して、通信業界のコスト率は比較的厳しく管理されており、一般管理費用率と販売費用率が高い割合を占めています。通信事業者を除いた後、研究開発費用率が大きな割合を占め、高い研究開発費用率と持続性が関連企業の第二の成長曲線を急速に推進する可能性があります。在庫に関して、業界の在庫水準は四半期ごとにわずかに上昇しており、通信事業者を排除した後の平均在庫値は若干減少しています。単季度に関して、通信業界関連企業の第3四半期全体の売上と粗利率水準は回復しており、通信事業者を排除した後、傾向はより明白であり、全体的な業績は比較的安定しています。

AI+通信事業者の資本支出構造の最適化は共鳴しており、計算力および通信アプリケーションセクターのパフォーマンスはかなり強力です。

前三四半期の部門を見ると、衛星インターネット部門の売上成長率はやや減速しており、人工知能駆動の計算力部門の売上は大幅増加しており、物聯網部門は底を打ち回復し、5G応用はますます盛んです。

部門ごとに見ると、通信機器部門においては、現在は通信事業者と資本支出が強く関連しており、将来的には第二の成長曲線の拡大が進展する可能性があります。衛星部門において、北斗ナビゲーションの転換点が初めて表れ、低軌道衛星コンステレーションの整備が衛星インターネット部門の業績を大幅に引き上げる待ち遠しい状況です。物聯網部門において、自動車/物聯網の売上が急増しており、行業の将来の発展に楽観的です。計算力部門では、AIの持続的な発展が売上増加を招き、上昇傾向は持続的かつ確実性が次第に高まっています。通信アプリケーション部門において、売上増加幅は限られていますが、傾向は良く、アプリケーション側が関連シンボルの売上を高めるよう促進することを期待しています。

注目すべき点は以下です：

運営会社中国移動(600941.SH)、中国聯通(600050.SH)、中国電信(601728.SH)；

主要設備サプライヤ中興通訊(000063.SZ)；

光ケーブルセクター中天科技(600522.SH)、光伝送機器ベンドン光電(600487.SH)；

北斗ナビゲーション華测ナビゲーション(300627.SZ)、人工衛星インターネット海格通信(002465.SZ)、Hwa Create Corporation(300045.SZ)、Genew Technologies(688418.SH)等；

カーオート/ Iot関連Quectel Wireless Solutions(603236.SH)、Fibocom Wireless Inc.(300638.SZ)等；

コネクターLUXSHARE PRECISION(688800.SH)、Wenzhou Yihua Connector(002897.SZ)等；

光モジュールZhongji Innolight(300308.SZ)、Eoptolink Technology Inc.(300502.SZ)、accelink technologies(002281.SZ)、光部品および光チップSuzhou TFC Optical Communication(300394.SZ)、Teclot(688205.SH)、T&S Communications(300570.SZ)、Kingsignal Technology(300252.SZ)等；

専用通信機器Eastern Communications(600776.SH)、Wanma Technology(300698.SZ)；

量子通信QuantumCTek Co., Ltd.(688027.SH)；

ビデオ会議Yealink Network Technology(300628.SZ)等。

リスク注意：AIの発展が予想を下回るリスク、グローバルな地政学的不確実性のリスク、計算能力の発展が予想を下回るリスクなど。