智通財経アプリによると、ubsグループのアナリストは、特斯ラ(TSLA.US)の株価急騰は最近、市場の感情によるものであり、基本的な要因ではないと指摘しています。アナリストたちは、特斯ラの自動車ビジネスの時価総額比率が最近の平均水準を下回っていることを強調しました。この傾向は過去4年間に2回しか起こらず、それぞれ株価が30%以上と70%以上急落しました。

特斯ラの予想perはすでに100倍に達しており、過去2年間の平均水準を大幅に上回っています。これは投資家がこの株を継続的に保有するためには確固たる信念が必要であることを示しています。

ubsグループのヨセフ・スパーク(Joseph Spak)氏は、大統領選挙以降、特斯ラの株価が約40%上昇し、時価総額が3500億ドル以上増加し、企業価値が1.1兆ドルのピークに達したと指摘しています。しかし、最近の特斯ラの株価上昇は、米国新政府の政策変化に対する楽観的な雰囲気に支えられており、企業の基本的な改善ではないと警告しています。

スパーク氏は次のように述べています：“特斯ラの株価上昇は、主に動物精神/動力によるものです(特斯ラの歴史の中で何度も起こってきた事例です)。”

この報告書によると、市場は現在、特斯ラを従来の電気自動車メーカーではなく人工知能企業と見なしています。車とエネルギー関連ビジネスの時価総額は1株あたり52ドルであり、特斯ラのその他のビジネス、人工知能、siasun robot&automationタクシー、Optimusを含めた総時価総額は1兆ドルです。

現在、自動車ビジネスは特斯ラの時価総額の12%を占めており、一時は10%まで低下しました。歴史的に見ると、この比率が最近の平均水準である17%前後に達すると、特斯ラの株価はしばしば“下降トレンド”に入る傾向があります。

特斯ラの時価総額が依然として非常に高いため、自動車ビジネスが予想される利益を実現できるかどうかは未だ不明です。この報告書によると、2022年以降、特斯ラの12ヶ月予想perは20から60倍の間で変動していましたが、現在は100倍を超えています。

ubsグループは、投資家が現在の価格水準で保有を増やすには、特斯ラの抱負あふれる目標、2030年までに1550万台の車を納入し、780ギガワット時のエネルギーを展開するなど、現行の市場予想をはるかに上回るビジョンを信じる非凡な信念が必要だと強調しています。

政策の影響はまだわかりません

スパークは、選出されたトランプ大統領のいくつかの政策提案が特斯ラにとって有利かもしれないと述べていますが、一方で実際には基本的な問題を引き起こし、理論的な上昇による特斯ラの恩恵よりも大きな損害をもたらす可能性があると述べています。

トランプ氏が大統領選で勝利した後、特斯ラ株価は数年ぶりの高値に押し上げられました。これは、特斯ラの最高経営責任者であるイーロン・マスクがトランプ氏を強力に支持したことによるものであり、その見返りとしてトランプ氏はマスクを自らの核心グループに非公式に位置づけ、政策会議に参加させ、政府の効率化委員会の責任者として任命しました。

マスクの存在により、トランプ氏は電動車に対する考えを改善したと述べていますが、過渡チームの報告によると、連邦の電動車税控除は凍結される可能性があります。

電動車税控除の取消は、特斯ラ自体よりも競合他社により大きな影響を与えるかもしれませんが、計算はそんなに単純ではありません。消費者税控除を取り消すことが米国の電動車（およびTSLA）の需要にとって絶対的に有利でない可能性があります。特斯ラは新しい車種を投入したり製品を更新するかもしれませんが、それは多少助けになるかもしれません。しかし、私たちは税控除を除いた価格行動だけが需要を安定させたことを見ています。したがって、クレジットがキャンセルされると、さらなる価格行動が必要かもしれません。

トランプ氏の勝利のもう1つの利点は、特斯ラに対する規制環境がより友好的になったことです、特に特斯ラが自動運転タクシーを導入することに対して。

スパークは述べており、一部の視点は、テスラの自動運転タクシーサービスにとって規制の簡素化は有利であると主張していますが、実際には、連邦の自動運転車の規制は緩和される必要がないため、より大きな問題は州ごとに解決されるべきです。

しかし、実際には、より大きな挑戦は技術そのものかもしれません。スパークは述べています：“規制の変更は自律運転車の技術的な課題をすぐに解決するわけではなく、問題の解決スケジュールを変更するわけでもありません。”「FSDは引き続き改善されていると信じていますが、この製品はまだ自動運転タクシーを大規模に展開する準備ができていません。」