私募株式に支えられた米国での初めての公開株式の発行（IPO）が再び盛り上がることが期待されています。

智通财经APPの報道によると、データ提供者PitchBookの新しい分析によれば、昨年、買収企業に支えられた企業の米国でのIPOによる退出総額は870億ドルにとどまり、パンデミック前の平均451億ドルには大きく及ばなかった。高金利、マクロ経済の不確実性、地政学的リスクの上昇というIPO市場全体に影響を与える要因が、私募株式に支えられた企業に厳しい環境をもたらしました。

しかし、現在、米国の株式市場が歴史的な高値を記録し、マクロ経済環境が改善され、退出の見通しがより明るくなっています。PitchBookは、来年米国の取引所でIPOを行う準備をしている私募株式に支えられた50社を挙げました。その中の選ばれた企業は公開市場に適した十分な規模を持ち、最近IPOの申請を行うか、準備活動を行っており、買収企業の帳簿に長期間存在しています。

PitchBookの首席私募株式アナリストであるティム・クラークは、「株価が歴史的な高点にあることは、光環効果を生むものであり、我々は2025年が再び回復の年になることを完全に予想しています。」と述べています。

実際、回復は始まっています。PitchBookのデータによると、今年は305億ドルの私募株式に支えられたIPOが退出し、60億ドルを調達しました。第3四半期だけで、5社がIPOを通じて退出し、その中にはPlatinum Equityが支援する英迈科技（INGM.US）やPartners GroupのKinderCare Learning Companies（KLC.US）が含まれています。

PitchBookによる来年のIPO申請が予想されるプライベートエクイティ支援企業の分析にはいくつかの要因が含まれています。その中で、上場の潜在能力を示す重要な要因の一つは、同社が買収されている期間です。一般的に、プライベートエクイティ企業は企業を5年から7年保持します。上場の最適な時期は通常、3年から5年の間です。

注目すべきは、PitchBookにリストされている企業の中で、最近数年にわたり公開した19社がIPOを申請したことです。その中には、淡馬錫控股（Temasek Holdings Pte）が支援するUSTや、JABホールディング社（JAB Holding Co.）が支援するPanera Bread Co.が含まれています。

その他の要因には、大規模な従業員基盤と魅力的な成長兆候が含まれます。クラーク氏は、2021年とは異なり、その際には多くの小型企業や問題を抱えた企業が上場したため、今回は規模と質が重要だと述べました。

彼は言いました。「十分な取引量、プラスのキャッシュフロー、良好な収益および利益成長の軌跡が必要です。」さらに、彼のチームはより大規模な企業を探し、従業員数の増加を指標の一つとしていると補足しました。

従業員数の増加に関して、来年IPOを申請する可能性がある採用規模の最大企業には、ロアークキャピタルグループ（Roark Capital Group）が支援するインスパイアブランド（Inspire Brands Inc.）や、ケベックのデポとプレースメント（Caisse de dépôt et placement du Québec）が支援するアライドユニバーサルセキュリティサービス（Allied Universal Security Services LLC）が含まれます。

集計データによれば、今年までに米国企業は406億ドルを調達し、昨年の254億ドルを超えました。

T. Rowe Priceのプライベートエクイティ責任者であるデビッド・ディピエトロ（David DiPietro）は「長い間上場を目指す企業がなかった後、供給がついに現れたように感じます。最近数週間、試水会議に関する活動が確実に増加しており、数ヶ月前と比較して著しい変化です」と述べました。