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Is Ningbo Haitian Precision Machinery Co.,Ltd. (SHSE:601882) Trading At A 45% Discount?

Is Ningbo Haitian Precision Machinery Co.,Ltd. (SHSE:601882) Trading At A 45% Discount?

寧波海天精工機械有限公司(上交所代碼:601882)是否以45%的折扣交易?
Simply Wall St ·  2024/11/28 07:52

主要見解

  • 海天精工有限公司的估計公平價值爲40.54元,基於二階段自由現金流對股東的計算。
  • 海天精工有限公司的22.30元股價顯示其可能被低估45%。
  • 分析師對601882的目標價爲29.37元,較我們的公平價值估計低28%。

海天精工有限公司(上海證券交易所:601882)的內在價值與實際價值相差多遠?使用最新的財務數據,我們將查看該股票是否被合理定價,方法是估算公司的未來現金流並將其折現到現值。我們的分析將採用折現現金流(DCF)模型。在你認爲你無法理解之前,請繼續閱讀!實際上,它遠沒有你想象的那麼複雜。

公司的估值有很多方式,所以我們會指出DCF並非適用於每種情況。如果你是股票分析的狂熱者,可以考慮嘗試Simply Wall Street的分析模型。

數據統計

我們使用所謂的2階段模型,這意味着我們有兩個不同的階段的增長率用於公司的現金流。一般來說,第一階段是高增長,第二階段是低增長階段。開始時,我們必須對接下來十年的現金流進行估計。既然沒有分析師提供自由現金流的估計,我們就必須推算出公司上一次報告的自由現金流(FCF)。我們假設收縮自由現金流的公司將會放緩其收縮速度,而具有增長自由現金流的公司將會看到其增長率在這段時間內放緩。我們這樣做是爲了反映增長在前幾年比後幾年更容易放緩。

DCF的核心思想是未來的一美元比今天的一美元不值錢,因此我們需要將這些未來現金流的總和打折扣以得出現值估計:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流量(人民幣,百萬) 人民幣524.5百萬 人民幣681.2百萬 CN¥829.4百萬 CN¥962.6百萬 1.08十億人民幣 人民幣1.18億 人民幣1.27億 1.34十億人民幣 人民幣1.41億 人民幣1.47億元
增長率估計來源 估計 @ 41.48% 預估 @ 29.88% 21.76%的預測值 預估 @ 16.07% 估計 @ 12.09% 預計爲9.30% 預估增長率爲7.35%時 以5.99%的速度預估 預計5.03% 以4.36%的比率估算
現值(人民幣,百萬)按 7.8% 折現 CN¥487 人民幣586元 CN¥662 人民幣713元 CN¥742 CN¥752 CN¥749 人民幣736 人民幣718元 人民幣695元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF)= 人民幣6.8億

現在我們需要計算終結價值,該價值考慮了這十年期間之後所有未來現金流。 Gordon Growth公式用於計算終結價值,其是根據未來年增長率爲10年期政府債券收益率2.8%的5年平均值計算的。我們將終結現金流以7.8%的權益成本貼現爲今天的價值。

終值(TV)= 自由現金流2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 人民幣15億 × (1 + 2.8%) ÷ (7.8%– 2.8%) = 人民幣300億

終值的現值(PVTV)= TV / (1 + r)10 = 人民幣300億 ÷ (1 + 7.8%)10 = 人民幣140億

總價值或股權價值爲未來現金流現值的總和,在此案例中爲人民幣210億。最後一步是將股權價值除以流通在外的股票數量。與目前的股價人民幣22.3相比,該公司的價值看起來相當不錯,相對於當前股票價格有45%的折扣。然而,估值是一種不精確的工具,就像望遠鏡一樣-移動幾個角度便會進入一個不同的星系。請記住這一點。

大
上交所:601882 折現現金流 2024年11月27日

重要假設

上述計算非常依賴於兩個假設。第一個是折現率,另一個是現金流。如果你不同意這些結果,可以自己進行計算並調整假設。DCF同樣沒有考慮一個行業的週期性或公司未來的資本需求,因此它未能全面反映公司的潛在表現。鑑於我們正在考慮海天精工作爲潛在股東,使用股權成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),該成本考慮了債務。在此計算中,我們使用了7.8%,這基於一個槓桿貝塔值1.002。貝塔值是衡量股票相對於整體市場波動性的指標。我們從全球可比公司的行業平均貝塔值中獲得我們的貝塔值,設定在0.8到2.0之間,這是一個適合於穩定業務的合理區間。

海天精工的SWOT分析

優勢
  • 目前無債務。
  • 601882的資產負債表摘要。
弱點
  • 過去一年的收益下降了。
機會
  • 預計年度營業收入增長速度將比中國市場快。
  • 基於市盈率和預估公平價值,出現良好的價值。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將比中國市場慢。
  • 分析師對601882還有什麼預測?

下一步:

雖然公司的估值很重要,但在研究一家公司時,這不應是你關注的唯一指標。DCF模型不是一個完美的股票估值工具。相反,它應被視爲一種指南,"這個股票在什麼假設下會被低估/高估?" 如果一家公司的增長速度不同,或者其股權成本或無風險利率急劇變化,輸出結果可能會有很大不同。我們能找出這家公司爲何以低於內在價值的價格交易嗎?對於海天精工,有三個額外因素你應該考慮:

  1. 財務健康:601882是否擁有健康的資產負債表?查看我們的免費資產負債表分析,進行六個簡單檢查,關注槓桿和風險等關鍵因素。
  2. 未來收益:601882的增長率與其同行和更廣泛市場相比如何?通過與我們的分析師自由增長預期圖表互動,深入了解即將到來的幾年的分析師共識數據。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS。Simply Wall St應用程序每天爲SHSE上的每隻股票進行貼現現金流估值。如果您想找到其他股票的計算,請在此搜索。

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Simply Wall St的這篇文章是一般性質的。我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論,使用公正的方法,我們的文章並非意在提供財務建議。這並不構成買入或賣出任何股票的建議,並且不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在爲您帶來基於基礎數據驅動的長期聚焦分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St對提及的任何股票都沒有持倉。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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