米国製薬会社アムジェンの期待される実験的肥満治療薬MariTideの最新データが発表され、減肥双雄は一安心した。

今週火曜日、ウォール・ストリート・ジャーナルによると、アムジェンは報告書を発表し、そのMariTideが臨床試験で患者の体重を約20%減少させたが、伴う副作用として悪心や嘔吐が一般的で、「双雄」の薬と競うには不十分であるようだ。より詳細なデータは来年の医学会議で発表される予定。

報告が発表された後、アムジェンの株価は一時12.3%以上下落し、過去5日間で2.47%下落した。

アムジェンのデータは期待外れで、進捗が遅れている。

データによれば、MariTideの減量効果はイーライリリーのZepboundを上回っていない。さらに、競合のイーライリリーとノボノルディスクは次世代の薬の開発を進めており、それらが示した減量効果データはより希望が持てるものであり、これによってこの二社の市場でのリーダーシップ地位は脅かされていないと、Thornburg Investment Managementのポートフォリオマネージャー、ニコラス・アンダーソンが述べている。

「もしアムジェンの減肥薬が数年前に20%の減量効果を達成していれば、同類製品の中で最も優れていたでしょうが、今はイーライリリーとノボノルディスクの管線薬が25%の減量効果に達するかそれを超える可能性があります。」

さらに、この2社の薬は第三段階の試験を間もなく完了する予定ですが、MariTideはちょうど第二段階を終了したばかりで、大規模かつ高価な第三段階のプロセスを行う必要があります。

「減量の二大巨頭」は引き続き独占しています。

製薬分野では、新しい医療方法の導入がある企業の長期的なリーダーシップを保証するわけではなく、マーケットシェアを維持することもできません。しかし、肥満症の分野では、初期参入者がリーダーシップを維持する可能性が高いようです。

アムジェン、ファイザー、アストラゼネカなどの大手製薬会社から、バイキングセラピューティクスやストラクチャーセラピューティクスなどの小規模なバイオテクノロジー企業まで、数十社が市場シェアを占める可能性のある薬を開発しています。アナリストの予測によれば、このマーケットは史上最大の製薬マーケットになるとのことです。

ただし、彼らが導入した新しい方法のいくつかが患者に異なる治療法を提供できる一方で、実際に「減量の二大巨頭」に挑戦する潜在能力を示す企業は存在しません。

「最強競品」として、アムジェンのMariTideの作用機序は一定の優位性を提供しているようです。なぜなら、ZepboundとWegovyはペプチドベースの薬で、直接GLP-1受容体を活性化して体重減少を促進しますが、MariTideはペプチドに結合した抗体を使用しており、持続性が向上し、体重のリバウンドを最小限に抑える可能性があります。持続性の向上により、MariTideは少ない投与量で効果を発揮でき、これが投資家がデータに興奮する理由です。

しかし、どんな薬においても、投資家は二つの重要な要素、効果と副作用に注意を払います。この二つの側面において、MariTideは良好に見えますが、特に副作用の観点からは完全な弱点がないわけではありません。

試験では、徐々に増加する投与量の薬を受けている参加グループの約11％の患者が副作用のためにMariTideの試験を中止しました。その中で8％未満が胃腸の問題で中止しています。アムジェンは、そのグループの70％の患者に悪心の症状が見られ、40％に嘔吐の症状が見られたと報告していますが、これらの症状は通常は消失します。

他のアナリストは、もしマーケットでの地位を確保するだけであれば、アムジェンは最高である必要はないと考えています。長期的な薬物としての利点が最終的に10％のマーケットシェアを獲得するのなら、これは減量薬マーケットでは無視できない展開です。

さらに、投資家にとってアムジェンは魅力的な入り口を提供しています。その株価は、マーケットがこの機会を過小評価していることを大いに反映しています。現在、同社の株価は肥満の投資ポートフォリオを発表する前のレベルに近づいています。

BMO資本市場のアナリストであるエヴァン・セイガーマンは以下のように指摘しています：

「MariTideの月に一度の注射は製造上の利点を提供し、また血圧における改善はより広範な心血管の利益を示唆している可能性があります。」