金吾财讯 | 美股上周五感恩节假期仅得半日市，大市走势向好，债息回落有利市场气氛，三大指数均录得升幅收市，其中道指及标普500指数再创历史新高。美元走势回落，美国十年期债息回落至4.17厘水平，金价走势向好，油价反覆下滑。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市上周五表现向上，沪综指低开高走，收市上升0.9%，沪深两市成交额亦有所增加。港股上周五窄幅争持，指数在19,500点附近徘徊，整体成交保持清淡。投资者继续观望息口去向及内地经济工作会议消息，预料市况未有突破，继续在19,000至20,000点水平横行。
行业消息
周大福(01929)日前公布上半年盈利25.3亿元，按年下降44.4%，每股中期息减少20%至0.2元。黄金价格今年屡创新高，加上经济不明朗，持续打击黄金消费意欲。截至9月底的半年，周大福营业额录394.08亿元，按年倒退两成。当中，贡献近84%的内地营业额减少18.8%，港澳及其他市场亦因市民外游等因素影响，营业额下挫27.9%。金价飙升则带动零售产品毛利率改善，以及定价黄金产品贡献提升，集团中期毛利率按年扩阔6.5个百分点至31.4%，经营溢利率亦扩阔4个百分点至17.2%。中期盈利大幅倒退，主要是期内国际金价大幅波动，导致重估黄金借贷合约产生亏损。周大福上半年度港澳市场同店销售下滑30.8%，内地直营及加盟店的同店销售分别下挫25.4%及19.6%。期内港澳市场净减少3个零售点，内地则净减239个周大福珠宝零售点。周大福表示，预期下半年度同店销售跌幅收窄及关店节奏放缓，预期业务基本面较上半年逐步改善；将持绩专注于优化零售网络的整体财政健康状况，确保盈利的韧性，另方面严谨管控成本及资本支出，以实现高盈利质量。集团亦计划自内部资源动用最多20亿元供回购之用。随着消费模式转变，加上宏观经济前景不明，珠宝零售行业短期难言复苏，令行业估值持续受压。
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀
