综合来看，花旗认为随着技术的进步和成本的降低，新能源汽车的市场份额有望继续增长，而电池产业的竞争格局也在不断变化。投资者在考虑投资决策时，应密切关注这些行业动态，并结合市场供需状况、原材料价格波动以及技术发展趋势进行综合分析。金吾財訊 | 花旗研究近期發佈了兩份關於中國汽車製造商的研究報告，深入分析了新能源汽車（NEV）市場的最新動態以及電池產業的發展趨勢。報告涵蓋了電池安裝量、市場份額變化、鋰化合物價格波動等多個維度，爲投資者提供了全面的行業視角。
其中一份報告指出，寧德時代（CATL）在電池市場的月度環比市場份額增加了1.1個百分點，這一增長主要得益於特斯拉、吉利和長安的銷量增長。與此同時，比亞迪（BYD）的市場份額則有所下降。在電池安裝量方面，花旗研究估計，11月18日至24日NEV電池安裝量環比增長1.7%，達到12.9GWh，同比增長5.8%。此外，今年迄今（YTD）的安裝量同比增長31.5%，其中插電式混合動力車（PHEV）和純電動車（BEV）的安裝量分別同比增長86.7%和23.2%。另一份報告則聚焦於Mobileye EyeQ4/Q5 ADAS芯片在中國NEV車型中的應用情況。數據顯示，搭載Mobileye ADAS芯片的NEV銷量在2023財年和2024年前10個月分別達到592,873和461,982輛，同比增長分別爲54.1%和1.0%。然而，搭載Mobileye ADAS芯片的NEV車型在中國總NEV銷量中的佔比從2023財年的6.7%下降至2024年前10個月的5.0%。品牌方面，大衆、極氪、寶馬和長城歐拉佔據了較大市場份額，而Smart、奧迪和上汽榮威則佔據了剩餘的較小份額。
在鋰化合物價格方面，報告提到，截至11月29日，電池級碳酸鋰現貨價格環比下降1.5%，至人民幣78,250/噸，同比增長6.1%；而10月25日期貨價格環比下降2.4%，至人民幣82,800/噸，同比增長2.2%。此外，磷酸鐵鋰（LFP）和鎳鈷錳（NCM）電池的單位成本分別環比增長0.5%和0.4%，而LFP電池的平均售價（ASP）保持在人民幣350/kWh，NCM電池的ASP保持在人民幣510/kWh。花旗研究對電池產業的供需狀況也進行了分析。預計2025年中國電解銅供應將同比增長約5%，而銅需求增長預計爲2.5%。在可再生能源領域，專家估計，由於鋁的替代和更薄銅箔的使用，到2030年，純電動車（BEV）和插電式混合動力車（PHEV）的單位銅消耗量將分別從目前的75公斤和55公斤下降至70公斤和50公斤。
綜合來看，花旗認爲隨着技術的進步和成本的降低，新能源汽車的市場份額有望繼續增長，而電池產業的競爭格局也在不斷變化。投資者在考慮投資決策時，應密切關注這些行業動態，並結合市場供需狀況、原材料價格波動以及技術發展趨勢進行綜合分析。
