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Are Investors Undervaluing CACI International Inc (NYSE:CACI) By 44%?

Are Investors Undervaluing CACI International Inc (NYSE:CACI) By 44%?

投资者是不是将caci国际公司(纽交所:CACI)的价值低估了44%?
Simply Wall St ·  2024/12/02 22:17

主要见解

  • 使用两阶段自由现金流来评估CACI国际的公平价值估计为829美元
  • 根据当前460美元的股价,CACI国际的估值预计低估了44%
  • 我们的公平价值估计比CACI国际分析师的598美元价格目标高出38%

今天我们将通过一种方法来估计CACI国际公司(纽交所代码:CACI)的内在价值,具体方法是预测该公司的未来现金流,并将其折现到今天的价值。这将采用折现现金流(DCF)模型来完成。 这类模型可能看起来超出了外行人的理解,但其实相对容易跟随。

我们普遍认为一家公司的价值是其未来所产生的现金的现值总和。然而,DCF仅是众多估值指标之一,并且并不是不带缺陷。如果您想了解更多关于折现现金流的信息,可以在 Simply Wall St 分析模型中详细阅读其背后的理论。

模型

我们正在使用2阶段增长模型,这意味着我们考虑公司的两个增长阶段。在最初的阶段,公司可能具有更高的增长率,第二阶段通常假定具有稳定的增长率。首先,我们需要估计未来十年的现金流。如果有可能,我们使用分析师的估计,但当这些估计不可获得时,我们会利用上一个自由现金流(FCF)的估计或报告的价值进行推算。我们假设自由现金流不断萎缩的公司将会减缓萎缩速度,而流动自由现金不断增长的公司将会在此期间看到其增长率放缓。我们这样做是为了反映增长趋势在早期年份比后期年份更容易放缓。

普遍认为今天的一美元比将来的一美元更有价值,因此我们需要贴现这些未来的现金流总和来得出现值估计:

10年自由现金流(FCF)预测

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
杠杆自由现金流 ($, 百万) 4.513亿美元 5.635亿美元 6.338亿美元 717.0百万美元 779.4百万美元 8.33亿美元 8.80亿美元 9.21亿美元 9.587亿美金 9.936亿美金
增长率估计来源 分析师 x4 分析师 x5 分析师 x4 分析师x1 估计 @ 8.70% 以6.88%为估计值 估计@5.60% 4.71%的预期增长下,估值为$164亿。 估计为4.08% 估计 @3.64%
现值($,以百万计)以6.7%折现 423亿美元 US $ 495 522美元 美元554 565美元 566美元 US$560 美元550 537美元 522美元

("Est" = Simply Wall St 估计的自由现金流增长率)
10年现金流的现值(PVCF)= 53亿美元

在计算初始10年期内未来现金流的现值之后,我们需要计算终端价值,该价值考虑了第一阶段以外的所有未来现金流。出于多种原因,我们使用一个非常保守的增长率,不能超过一个国家的GDP增长率。在本例中,我们使用了10年政府债券收益率的5年平均值(2.6%)来估计未来增长。与10年“增长”期相同,我们按股本成本6.7%的折现率将未来现金流折现为当今价值。

终值(TV)= 自由现金流2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 美元994百万× (1 + 2.6%) ÷ (6.7%– 2.6%) = 美元250亿

终值现值(PVTV) = TV / (1 + 6.7%)10 = 美元25亿 ÷ ( 1 + 6.7%)10 = 美元13亿

总价值是未来十年现金流的总和加上贴现终值,这就得出了总股权价值,在这种情况下总股权价值是美金190亿。要获得每股内在价值,我们将其除以总流通的股份数。与当前股价美金460相比,公司的估值似乎被低估了44%。然而,估值是一种不精确的工具,类似望远镜 - 移动几度就会进入不同的银河。请记住这一点。

大
纽交所:caci国际贴现现金流2024年12月2日

重要假设

现在,贴现现金流的最重要输入是折现率,以及实际现金流。当然,投资的一部分是自己对公司未来表现的评估,因此尽量自己进行计算并检查自己的假设。贴现现金流也没有考虑一个行业的可能周期性,或公司的未来资本需求,因此它并没有给出公司潜在表现的完整画面。考虑到我们在看caci国际作为潜在股东,使用权益成本作为折现率,而不是资本成本(或加权平均资本成本,WACC),后者考虑了债务。在这个计算中,我们使用了6.7%,基于0.979的杠杆贝塔。贝塔是股票波动性相对于整体市场的一个衡量指标。我们从全球可比公司的行业平均贝塔中获取我们的贝塔值,设定在0.8至2.0之间,这是一个稳定业务合理的区间。

caci国际的SWOT分析

优势
  • 过去一年的收益增长超过了行业板块。
  • 债务不被视为风险。
  • caci国际的资产负债表摘要。
弱点
  • 没有发现caci国际的主要弱点。
机会
  • 预计未来3年的年度收益将增长。
  • 基于市盈率和预估公平价值,出现良好的价值。
威胁
  • 预计年度收益增长速度将慢于美国市场。
  • 分析师对CACI还有哪些预测?

接下来:

尽管公司估值很重要,但这只是评估公司众多因素中的一个。DCF模型并不是一个完美的股票估值工具。最好是应用不同的案例和假设,看看它们如何影响公司的估值。例如,公司的股本成本或无风险利率的变化可能会显著影响估值。为什么内在价值高于当前的分享价格?对于caci国际,我们汇总了三项相关事项供您评估:

  1. 风险:例如,我们发现caci国际有1个您在这里投资前需注意的警告信号。
  2. 管理层:内部人士是否在增加股份,以利用市场对caci国际未来前景的情绪?查看我们关于管理层和董事会的分析,其中包括关于CEO薪酬和治理因素的见解。
  3. 其他高质量选择:你喜欢一个好的多面手吗?浏览我们的高质量股票交互列表,了解还有哪些你可能错过的好东西!

PS. Simply Wall St每天都会更新其对每只美国股票的折现现金流计算,因此,如果你想找到其他股票的内在价值,只需在此搜索即可。

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