智通財経APPが得たところによると、zhongtaiはリサーチレポートを発表しました。監督が資本の高度な手法の申請検査を解放したと述べており、招行の事例を見ると、高度な手法は資本の大幅な節約が可能で、コア自己資本比率は重み付け手法より約2ポイント高いです。今後上場する主要銀行が皆高度な手法を実施すれば、上場主要銀行のコア自己資本比率は1ポイント以上引き上げられると予想されています。この銀行は、現在はマーケットの好みが高まり、将来の経済の見通しに乖離がある段階で、債務削減利益のある優良地方金融機関を重点的にお薦めしており、ファンダメンタルズの確実性が高く、評価が低い地方金融機関を選択することを推奨しています。また、もし経済の見通しが持続的に改善されれば、銀行のコア資産をお薦めします。経済の緩やかな回復と債務削減の恩恵を受け、高配当銘柄としては大手銀行を選択すべきです。

zhongtaiによる主要な見解は以下の通りです。

現在、高度な手法（すなわち内評法）を適用している銀行は6行です。最近、監督が他の銀行の申請検査を解放しました。「成熟したものは、検査します」。資本計量高度手法は内部モデル手法であり、銀行は内部モデルを使用してリスク加重資産の一部のパラメータを推定します。現在、6行（工行、農行、中行、建行、交行、招行）は適用されており、2024年11月1日、金融監督管理局は「商業銀行が資本計量高度手法を実施するための申請および検査の規定」を発表しました。原6行はその信用リスクについて引き続き高度手法を適用し、その他のリスクは別途検査され、その他の銀行は「成熟したものは、検査します」とされています。

現在、高度手法を実施することが許可されている6行の適用状況は次の通りです：内評法を用いた信用リスク加重資産（RWA）は合計信用RWAの65.4％を占めています。(1) 現在、高度手法を実施することが許可されている6行の適用状況：監督の要求を満たす企業の信用リスクには初級内評法を使用し、零売信用リスクには高度内評法を使用し、内評法でカバーされていない信用リスクには重み付け法を使用し、市場リスクには標準法を使用し、操作リスクには標準法を使用します。(2) 2024年第3四半期の時点で、6行の信用RWAは総RWAの91.2％を占めています。信用RWAの構造を見ると、重み付け法は32.8％、内評法は65.4％を占め、その内訳は初級内評法が53.2％、高度内評法が12.2％です。

招行の事例：高度な手法は資本を大幅に節約し、コア自己資本比率は重み付け法より約2ポイント高いです。(1) 1H24/2023/2022の招行財務報告データをそれぞれ観察すると、招行の高度法によるRWAの測定は、重み付け法によるRWAの測定と約85％の比重を維持しており、すなわち15％のRWAを節約しています。高度法によるコア自己資本比率の測定は重み付け法より平均2ポイント高いです。(2) 内評法と重み付け法に基づく小売や非小売リスクの暴露を詳細に分析し、内評法は資本を大幅に節約できることが示されました。

郵便貯蓄銀行、中信銀行、興業銀行は公に高度な手法の申請を開始し、取締役会の承認を受けたと述べています。仮に郵貯、中信、興業が先行して実施される場合、高度法により10%のリスク加重資産が節約されると、これら3行のコア自己資本比率の向上幅はそれぞれ1.05/1.06/1.08ポイントとなります。15%のリスク加重資産が節約されれば、これら3行のコア自己資本比率の向上幅はそれぞれ1.66/1.68/1.71ポイントとなります。

受け入れプロセスはどのくらいの期間が予想されるか：招商銀行は正式な評価から正式な承認までに4年かかりましたが、現在、一部の国有株銀行は準備が整っており、規制も受け入れの経験が豊富であるため、また《資本新規則》が正式に施行されてから1年が経過しているため、現在の受け入れ時間は大幅に短縮されると予想されています。

並行期間の要件：資本新規則は「少なくとも3年間の並行期間」の要件は維持しますが、資本の底線を72.5％まで引き下げました。2012年の資本規則では、高度な方法を導入することが許可された銀行に対して少なくとも3年間の並行期間が設定され、その3年間の資本の底線はそれぞれ95%、90%、80%（つまり、高度な方法で計算されたRWAは他の方法で計算されたRWAのそれぞれ95%、90%、80%を下回ってはいけません）でした。2023年の《資本新規則》では、資本の底線が統一的に72.5％まで引き下げられました。

もし最初の上場銀行が全て実施されるなら、セクターの核心的な自己資本比率は1ポイント以上向上します。(1)その後、すべての上場株式銀行が高度な方法を導入した場合、10%のリスク加重資産を節約するなら、株式銀行セクターの核心的な自己資本比率の向上幅は1.04ポイントです。15%のリスク加重資産を節約するなら、株式銀行セクターの核心的な自己資本比率の向上幅は1.65ポイントです。(2)その後、最初の上場銀行が全て高度な方法を導入した場合、10%のリスク加重資産を節約するなら、核心的な自己資本比率の向上幅は1.05ポイントとなります。15%のリスク加重資産を節約するなら、核心的な自己資本比率の向上幅は1.68ポイントです。

リスク提示：経済の悪化が予想以上であること；金融規制が予想以上であること；リサーチレポートの情報更新が遅れること；政策の実施が予想に達しないこと。