財連社12月4日のニュース（記者：周晓雅）では、よく知られたqdiiファンドが頻繁に購入制限をかけ、プレミアムの状況が再び繰り返されています。

12月4日、モルガンファンドは、モルガンs&p 500 index基金（qdii）の大口申込、定期定額投資および転換転入業務の調整についての公告を発表しました。12月5日より、このファンドの制限付き購入金額が100元、10米ドルに引き下げられます。

これは、該当ファンドが前回の購入制限額の調整を発表してからわずか3営業日が経過したものです。モルガンファンドは、理由として本ファンドの安定運用を保証し、ファンドの持分保有者の利益を保護するためと述べています。

購入制限額の調整に加えて、最近はqdiiファンドが集中してリスクを提示しており、12月にはすでに15件以上の関連公告が発出されています。そして、本日終値時点で、7つのクロスボーダーetfのプレミアムレートが4％を超えており、すでに近10営業日連続で高プレミアムリスクの警告が出されています。

最近1週間で2度購入制限額が引き下げられました。

具体的には、モルガンs&p 500 インデックス型発起式証券投資ファンド（qdii）の単一ファンド口座の単一人民元のシェアクラスに対する単日申込み、定期定額投資および転換転入金額の累計制限は100元（100元を含む）です。

単一ファンド口座の単一米ドルのシェアクラスに対する単日申込みおよび定期定額投資金額の累計制限は10米ドル（10米ドルを含む）です。超過分に関しては、ファンドの管理者が拒否する権利を有します。

実際、先週の金曜日に、そのファンドは12月2日からの申込限度額を11月初めの1万元、1000ドルから1000元、100ドルに引き下げると発表しました。

モルガンs&p500を除いて、華夏s&p500 ETFの連結ファンドも11月29日に申込を停止すると発表しました。天弘s&p500は11月19日から申込限度額を以前の20万元から2万元に引き下げました。

富国アジア収益債券（qdii）も最近限購入を強化し、まず11月28日から単一の機関投資家に対して当該ファンドの人民元Eクラスの累計金額が1万元（1万元を含まない）を超える申込及び定期定額投資業務について制限をかけました。

その後、本日（12月4日）から当該ファンドの人民元A、Cクラスの累計限購入額を1万元から1000元に引き下げます。即ち、単一のファンド口座による当該ファンドの人民元A、Cクラスの累計金額が1000元（1000元を含まない）を超える申込及び定期定額投資業務については停止します。単一のファンド口座の日累計申込金額が1000元を超える場合、拒否する権利があります。

富国グローバル債券（qdii）は、本日から単一の機関顧客による当該ファンドの人民元Eクラスの累計金額が1万元を超える大口申込を停止します。

12月以来プレミアムリスク警告が15件を超えました。

限購入額が頻繁に引き下げられている期間、場内のqdiiファンドは最近プレミアムリスクをしばしば警告しています。財聯社記者の未完全な統計によると、12月以来の4日間に各ファンドはすでに15件以上の関連公告を発表しました。

華夏s&p500 ETF、インベスコ長城s&p消費ETF、易方達原油ETF、国泰s&p500 ETFは全て昨日プレミアムリスク警告を発表しました。

その中で、華夏のs&p 500 etfは11月24日市場後から、8営業日連続でプレミアムリスクを警告しており、その期間中にこのファンドの IOPVプレミアム率は5%以上を維持しています。国泰のs&p 500 etfは最近7回プレミアムリスクを警告しており、その間プレミアム率は10%を超えたこともあります。

インベスコのs&p 消費etfも最近6件のプレミアムリスク警告を集中して発表し、リスクを警告すると同時に、取引日には一時的に取引停止となったこともあり、その間にこのファンドのプレミアム率は一時19.99%に達しました。

そして、今日の取引終了時点で、インベスコのs&p 消費etfのプレミアム率は9.79%、国泰のs&p 500 etfも9%を超えています。博時基金と華夏基金が管理するs&p 500 etfも5%を超えています。

高いプレミアムに伴い、取引は活発です。今日の取引終了時点で、インベスコのs&p 消費etfは6億元を超え、以前このファンドは11月28日に取引額が一時20億元を超え、上場以来のピークレベルでした；博時のs&p 500 etfも今日の取引額が3億元を超え、最近の取引額は一時10億元を超えました。

投資熱は衰えず、s&p 500の堅調な相場と関連しています。先週米国株は引き続き上昇し、s&p 500指数は歴史的最高値を更新しました。関連するs&p 500 etfの最近1ヶ月の基準価額のリターンは6%を超えており、s&p 消費etfの上昇幅はさらに10%を超えています。

今後に目を向けると、博時基金の最近の見解では、前の段階で十分に織り込まれた後、現在の資産は比較的静かな段階に入り、新しい触媒を待っています。米国のインフレ期待はやや低下し、利下げ期待は若干回復しており、12月の会議で25ベーシス点の利下げの確率は53%から66%に上昇しました。1月には利下げを一時停止し、25年には3月と9月にそれぞれさらに25ベーシス点の利下げがある可能性があります。

東証派生品研究所は最近分析し、12月3日現在、s&p 500の中で492社が2024年の第3四半期決算を発表しており、その割合は97.8%です。第3四半期のs&p 500のEPSは前年同期比で5.6%増加し、前四半期の11.8%の増加からやや減少し、5四半期連続でのプラス成長を維持しています。

この研究所の分析によれば、現在企業の収益能力は良好で、収益の回復には一定の持続性があり、11月以降市場は2024年全体の収益予想が底打ちし回復しており、今後1年の収益成長についてもかなり楽観的な見通しを持っています。

評価の観点から見ると、現在の位置は将来の成長を十分に織り込んでおり、現在の動的PEは22倍で、20年の高点に近づいています。短期的な経済の強さと未来の政策効果に対する楽観的な期待が評価を支えている一方で、マーケットの期待の過剰は将来の上昇余地を制限する可能性があります。