智通财经APPの情報によると、資産管理会社の普徕仕(T. Rowe Price)は市場展望を発表し、インフレトレンドと利率が高水準を維持すると予測しており、市場のボラティリティはさらに増加する可能性があります。インフレは根強いものの、市場環境は米国経済成長に有利である可能性があります。利益の成長が2024年の少数の先行企業からより広範な分野に広がるにつれて、各セクターおよび業種にはより多くの投資機会が現れています。投資家は、評価が合理的でファンダメンタルが堅調な分野、たとえば高収益債や価値株への分散投資を考慮すべきで、エネルギー、金融、工業などの過小評価されている業種にも個別の投資機会があります。

同行のアジア太平洋地域の多元資産ソリューション責任者であるThomas Poullaouecは、2025年の株式市場の見通しについてポジティブな見解を維持しています。経済成長はプラスであり、主に米国によって牽引されており、その大規模な財政支出と堅調な雇用市場が消費を引き続き支えているためです。中央銀行が政策を緩和し始めたが、現在の市場価格設定は潜在的な不透明要因を十分に反映していない可能性があります。関税の影響の下、インフレはより根強くなり、上昇リスクがあります。このため、米国債の利回りは上昇すると予測され、固定収入のカテゴリーでは高収益債を好まれます。普徕仕の多元資産投資チームは、今後6〜18ヶ月で市場が拡大し、価値株には高めの配置を維持することを予想しています。ほとんどの資産クラスの価格設定は不透明な要因を十分に反映しておらず、インフレリスクもあるため、現金と実物資産株の高めの配置を維持するとしています。

普徕仕の国際固定収益責任者であるKen Orchardは、米国連邦準備制度理事会が9月に金融緩和サイクルを開始したものの、利下げの強さが市場の期待に及ばなければ、利回りは依然として上昇する可能性があると強調しています。2025年の展望として、高収益債と銀行融資が引き続き最も収益のある固定収益カテゴリーになるでしょう。また、新興市場債も健全な利回りの機会を提供できるとされています。米国大統領選挙後、市場は引き続きボラティリティがあり、クレジットスプレッドが広がることが予測されていますが、2024年の大部分の期間中は狭い水準で推移するでしょう。しかし、グローバルな経済は今後12ヶ月でリセッションを迎えることはないとされ、利下げとエネルギー価格の低下が消費および経済成長を支え続けるため、スプレッドの拡大は比較的穏やかであると予測されます。世界的な成長は予想を上回る可能性があります。インフレ反発のリスクが顕著であるため、多様な投資ポートフォリオには、米国のインフレ連動債(TIPS)のようなインフレ連動債の一部を組み込むことを検討するべきです。

普徕仕のフレキシブル新興市場債券戦略ファンドマネージャーである管志齢は、新興市場の固定収益のファンダメンタルは良好で、経済成長は減速しているが依然として堅調で、リセッションリスクは明らかに低下していると述べています。インフレが持続的に緩和されることで、中央銀行は緩和的な金融政策を維持することができ、これが魅力的な利回りを提供する固定収益資産に有利です。全体として、新興市場の国債と企業クレジット、及び個別の金利市場の見通しは好転しています。アジアを含む地域は、財政の拡張が小さいため、軽いインフレ圧力に直面しますが、グローバルな金融環境の影響を受けて、その政策緩和の余地は限られるでしょう。米国は経済成長や投資の魅力において依然として際立っており、ドルの動きを支え続けています。地政学的な対立の激化が新興市場にもたらすリスクは和らいでいるように見えますが、米国の貿易政策、関税戦略、財政の拡張は、より大きな不確実性をもたらす可能性があります。

同行のグローバル株式投資ポートフォリオ専門家であるRahul Ghoshは、グローバル株式市場は2025年に理想的なリターンを達成する見込みで、成長が期待される分野は2024年よりも広がると述べています。米国市場においては、財政および規制措置、そしてテクノロジー革新が地域のビジネスサイクルを引き続き推進します。テクノロジー分野は市場のパフォーマンスに影響を与え続けるでしょうが、市場の機会は拡大し続け、大型テクノロジー株から金融、医療保健、工業などの分野へと広がっていくと予想されます。人工知能の発展トレンドは依然として強力ですが、インフラの成長率は鈍化する可能性があり、市場により広範な機会をもたらします。医療保健分野では、新世代の治療法と技術、GLP1-s(グルカゴン様ペプチド-1)や人工知能を活用したスクリーニングおよび分析は、医療保健業界に黄金時代を開くものとなります。

国際市場の投資機会も広がりますが、次期米国政府の新たな関税政策の影響を受ける可能性があります。グローバル貿易の懸念は高まり、ドルが強くなる中で、各地域のパフォーマンスには顕著な分化が見られると予測されています。独自または内需の推進力を持つ市場が先行する可能性があります。日本の株式市場への中期的な見通しは楽観的であり、地元企業が市場占有率よりも利益を重視しているためです。インドやベトナムなどの国々は引き続き差別化された投資機会を提供しています。