（Lilium日线图，来源：TradingView）① 連続して二日間暴騰した後、Liliumの時価総額はかつての栄光の時の数分の一にも満たない。② 新たな投資を受けてビジネスを再開した後も、会社は独自の技術路線の商業化の問題を解決する必要があり、現時点での競争はますます激化している。
財聯社12月27日（編集 史正丞）木曜日の米国株市場において、低空経済のテーマ株Liliumが再び三桁の比率での上昇を見せた。前営業日には268.39%の大幅上昇を記録し、木曜日の日中の上昇幅は一時100%を超え、最新の上昇幅は約80%となっている。
二日連続でこれほど夸張した上昇があったにもかかわらず、会社の株価は0.3ドルにも達せず、市場の時価総額はわずか10億人民元を超えたばかりであり、このスター企業の落ちぶれた状況を十分に示している。
（Lilium日足チャート、出典：TradingView）
木曜日の米国株市場では他にも複数のeVTOL関連株に異動が見られた。執筆時点で、Vertical Aerospaceは30%以上の上昇を見せ、イーハンホールディングスは9%以上の上昇を見せている。ニュースによると、Vertical Aerospaceは今週新たな投資を受け取ったと発表し、イーハンホールディングスも深圳が低空経済の標準体系に関するガイドラインを発表したことで強気の推進を受けている。
何が起こったのか？
財聯社の過去の報道を調べると、2020年にはいわゆる低空経済のテーマに注目し始めた——その当時は「飛行タクシー」と呼ばれていた。
このテーマで最初の一群の人気企業の一つとして、Liliumは「飛行車業界のテスラ」とも呼ばれ、部分的な理由としてテスラの主要株主Baillie Giffordがこの会社の主要な投資者であることがある。また、中国の投資家がこの会社を知ることには、Tencentが会社の複数回の融資に関与していることも関係があり、統計によればTencentは約40億人民元を投資したとされている。
もちろん、早期投資家たちは会社とともに輝かしい瞬間を目撃してきました。Liliumは2021年9月15日に「逆上場」を通じて米国株市場に上場し、市価は70億ドルを超え、当時の為替レートでほぼ470億人民元に近いものでした。
早くから名を馳せ、上場を果たしたものの、最も重要な問題—商用化飛行載具の進展は常に順調ではありませんでした。
最初の世代の「飛行タクシー」会社として、Liliumは口座にあった数十億ドルを使い果たすまで、人を乗せた飛行試験を完了できませんでした。同時に、会社が固守する「電動ダクトファン」などの技術路線は、現在の「低空経済」のリーダーたちとは異なっており、航続距離、コスト、商業化の見通しには大きな不確実性があります。
今年、ドイツ政府がLiliumに対する融資保証を拒否したことで、会社は10月末に破産手続きを発表しました。その後、Liliumは迅速に取引所から上場廃止となり、雑多なパンデム市場に退きました。
転機が訪れました。
いくらかの偶然が重なり、12月20日にLiliumが10年にわたる運営を停止し、約1000名の社員を解雇したわずか4日後、会社は新しい投資家を見つけたと発表しました。
（出所：会社公式サイト）
会社は、「ヨーロッパと北米で経験豊富な投資グループ」から設立された会社と資産購入契約を締結したと発表し、得られた資金により子会社の業務運営を再開することができるが、親会社Lilium N.V.はどんなお金も受け取らないとのことです。
公告によると、取引は2025年1月に完了する見込みで、その時に以前に解雇された従業員が再雇用される予定です。公告には、取引の金額や再雇用される従業員の数について具体的には記載されていません。
より大きな課題は、世界中の数百社の「低空経済」企業が次々とライセンスを取得し、商業化の「最後のステップ」に向けて探索を始める中で、Liliumが「技術的実現可能性」に関する疑問を解決し、重要な初の有人試験飛行を実施する必要があることであり、これらはLiliumの新しい投資家が考慮すべき問題です。
