摩根士丹利预计宁德时代在 2024 财年净收入为 3641.14 亿元人民币，2025 财年这一数字将攀升至 4282.14 亿元人民币，到 2026 财年有望达到 5290.79 亿元人民币。同时，给予其目标价为 330 元人民币，评级为 “跑赢大市”（Overweight），基于对公司业务规划、市场竞争力及行业趋势的综合分析，认为其股价在未来 12 - 18 个月内有 24% 的上涨潜力，充分彰显了摩根士丹利对宁德时代未来发展的坚定信心与积极预期。金吾財訊 | 摩根士丹利近日發佈了研報對寧德時代進行了深入剖析。截至 2024 年第三季度，寧德時代擁有 208 億美元的淨現金。在過去五年間，公司憑藉持續的產品創新與資本效率提升，展現出強勁的發展態勢，淨資產收益率（ROE）表現亮眼。如在過往的經營中，通過研發投入推出的新型電池產品，有效提升了市場競爭力，穩固了其在行業內的地位。摩根士丹利預測，寧德時代有望在未來的增長浪潮中繼續保持較高的 ROE 水平，延續其優勢。
當前新能源汽車行業蓬勃發展，電池市場需求隨之水漲船高。但寧德時代也面臨諸多挑戰，行業內競爭愈發激烈，其他電池製造商不斷髮力，試圖搶佔市場份額；地緣政治風險猶如懸頂之劍，可能致使電池供應鏈出現波動，進而影響其市場份額的進一步拓展。不過，若電動汽車滲透率和儲能系統（ESS）應用的增長速度超預期、地緣政治風險得以緩解、利潤率實現提升以及市場份額獲得超出預期的增長，這些積極因素都將成爲寧德時代發展的強大助推力。
此外，寧德時代近期宣佈，將在未來 18 個月內在港股市場發行不超過總股份（發行後）5% 的股份，發行價格尚未確定。摩根士丹利認爲寧德時代可能會增加資本支出，以把握未來的增長機遇，其在港股二次上市對於爲其全球擴張提供資金是必要的。除了匈牙利的擴張計劃外，寧德時代最近還宣佈與斯特蘭蒂斯在西班牙建設 50 吉瓦時的項目，總資本支出爲 42 億美元，並且鑑於該地區的內燃機汽車退出計劃，我們認爲從長遠來看歐盟可能會有更多項目。此外，如果特朗普當選總統後允許寧德時代在美國建廠，那麼還將需要大量的資本支出。
摩根士丹利預計寧德時代在 2024 財年淨收入爲 3641.14 億元人民幣，2025 財年這一數字將攀升至 4282.14 億元人民幣，到 2026 財年有望達到 5290.79 億元人民幣。同時，給予其目標價爲 330 元人民幣，評級爲 「跑贏大市」（Overweight），基於對公司業務規劃、市場競爭力及行業趨勢的綜合分析，認爲其股價在未來 12 - 18 個月內有 24% 的上漲潛力，充分彰顯了摩根士丹利對寧德時代未來發展的堅定信心與積極預期。
